**Срібний фонд Premium досягає екстремальних рівнів, оскільки Guotai припиняє торги для охолодження ринкової лихоманки**

Ринок вторинних цінних паперів, орієнтованих на срібло, увійшов у небезпечну зону. Guotai Silver LOF оголосив про припинення торгів, яке почнеться з відкриттям ринку 26 грудня, з відновленням о 10:30 — цей крок спрямований на зменшення швидкого зростання оцінок, що значно відрізняються від вартості базових активів.

Масштаб ралі вражає. Спотове срібло у Лондоні підскочило до $71.81 за унцію 24-го числа, що становить понад 140% з початку року. Однак ціна акцій Guotai Silver LOF зросла ще швидше, забезпечивши вражаючий річний дохід у 254.9%. Премія досягла 68.19%, оскільки інвестори гонялися за прибутками, а фонд три дні поспіль досягав свого денного торгового ліміту — ознака спекулятивного азарту, а не фундаментального зростання вартості.

Враховуючи цей розрив, керівництво фонду зробило відверте попередження. Інвестори стикаються з гострим ризиком зниження вартості, якщо настрій зміниться. Фонд також посилив обмеження на підписку класу A до 500 юанів за рахунок, що є захисним заходом і сигналом внутрішніх занепокоєнь щодо сталості. Подібна динаміка спостерігається і в інших фондах, орієнтованих на товари та ресурси, кілька з яких припинили операції та випустили застереження щодо премії.

Основна проблема: торгівля на вторинному ринку може різко відриватися від чистої вартості активів, коли ентузіазм роздрібних інвесторів перевищує раціональне ціноутворення. Відновлення о 10:30 дає можливість перезавантаження, але основне послання від керівників фондів залишається незмінним — таке розширення премії рідко закінчується благополучно. Обережні інвестори повинні враховувати сценарії зниження вартості поряд із потенційними прибутками.