Слабкість ієни спричиняє зростання EUR/JPY на тлі політичної невизначеності в Японії та обережності Банку Японії

EUR/JPY продовжує свій вражаючий ралі, торгуючись біля 185.50 у вівторок вранці та встановлюючи новий багаторічний максимум на рівні 185.54. Пара зросла на 0.50% за день, продовжуючи свій висхідний тренд третю поспіль сесію. Цей стрибок зумовлений стійкою слабкістю японської йени, викликаною двома основними негативними факторами: зростаючою політичною невизначеністю в Японії та обережною позицією Банку Японії щодо нормалізації монетарної політики.

Політичний тиск послаблює йену

Політична ситуація в Японії стає все більш нестабільною, оскільки прем’єр-міністр Саане Такаїчі розглядає можливість дострокових парламентських виборів, які потенційно можуть відбутися у першій половині лютого. Цей сценарій підвищує очікування ринку щодо більш розширювальних фіскальних витрат, що зазвичай послаблює валюту. Перспектива збільшення державних витрат додає тиску на йену вниз, посилюючи її слабкість щодо основних партнерів, таких як євро.

Поступовий підхід BoJ обмежує привабливість йени

Незважаючи на нещодавню яструбову риторику губернатора Банку Японії Казуо Уеди — який повторював, що підвищення ставок триватиме, якщо економічні умови відповідатимуть прогнозам — інвестори залишаються скептичними щодо фактичного часу наступного кроку. Загалом обережний і поступовий вихід центрального банку з ультра-лібової монетарної політики продовжує тиснути на привабливість японської йени як безпечної гавані. Без чіткої дорожньої карти щодо майбутнього tightening, JPY важко залучати carry-трейди або потоки ризик-оф.

Геополітична напруга додає тиску на валюту

Загострення відносин між Японією та Китаєм ще більше ускладнює ситуацію. Недавні обмеження Пекіна на експорт рідкоземельних елементів до Японії через напруженість щодо Тайваню загрожують японським ланцюгам постачання та впливають на ширше сприйняття валюти. Ці зовнішні чинники ускладнюють вже існуючі структурні негативи, з якими стикається японська йена.

Японські влади сигналізують про обережність щодо слабкості

Міністр фінансів Сацукі Катаяма у вівторок попередила, що надмірне знецінення JPY залишається проблемою, зазначивши, що вона піднімала це питання з міністром казначейства США Скоттом Бессентом. Вона наголосила, що терпимість Токіо до односторонньої слабкості йени обмежена. Такі вербальні втручання потенційно можуть допомогти стабілізувати валюту і потенційно стримати короткостроковий потенціал зростання EUR/JPY.

Сталість євро на фоні очікувань утримання ставки ECB

З іншого боку, євро залишається порівняно стабільним. Європейський центральний банк широко очікується зберігати ставки незмінними у найближчі місяці, оскільки інфляція залишається близькою до цільового рівня 2%. Оскільки монетарна політика навряд чи зазнає суттєвих змін, сила євро зумовлена переважно глобальним настроєм ризику та відносною слабкістю інших валют — особливо йени.

Динаміка валютних кросів

Розглядаючи ширший рух валют, євро демонструє значну силу щодо японської йени. Для розуміння динаміки конвертації йени, 1 мільйон йен наразі відповідає приблизно значенням NZD, що відображає суттєве ослаблення японської валюти щодо кількох партнерів. Теплова карта основних валютних пар показує, що JPY є найслабшою сьогодні, втрачаючи позиції майже у всіх основних кросах через політичні та політичні фактори, що продовжують тягнути валюту вниз.

Підсумовуючи, ралі EUR/JPY відображає конгломерат вразливості йени, що виникає через політичну невизначеність, обережну політику центрального банку та регіональні напруги, тоді як стабільність євро створює структурний підлогу під парою. Інвесторам слід стежити за офіційними комунікаціями японських влад і політичними подіями для потенційних короткострокових поворотних точок.