Міністерство фінансів США прийняло викуп облігацій на 2 мільярди доларів. Чи є це сигналом ліквідності на ринку криптовалют?

Американський Мінфін оголосив про прийняття викупу неактивних довгострокових облігацій на суму 20 мільярдів доларів у рамках щотижневого операційного викупу 14 січня. Ці облігації мають термін погашення між 2046 та 2055 роками і належать до менш ліквідних цінних паперів. Ця програма підтримки ліквідності Мінфіну буде відновлена у травні 2024 року і має на меті допомогти трейдерам більш гладко торгувати на ринку облігацій обсягом близько 28 трильйонів доларів.

Деталі торгівлі

Операція викупу 14 січня є частиною регулярного управління ліквідністю Мінфіну США. Ця операція передбачає викуп неактивних довгострокових облігацій на 20 мільярдів доларів, терміни погашення яких зосереджені між 2046 та 2055 роками. На відміну від випуску нових облігацій, цей викуп має на меті надати трейдерам підтримку ліквідності та допомогти їм обробляти менш активні цінні папери. Програма буде відновлена з травня 2024 року і спрямована на підтримку менш ліквідних цінних паперів на ринку облігацій США.

Криптоспільнота позитивно відреагувала на цю новину, частина експертів вважає, що це є ін’єкцією ліквідності у фінансову систему. Однак деякі учасники ринку залишаються обережними і вважають, що це лише звичайне технічне обслуговування ринку державних облігацій США і має обмежений вплив на загальну ситуацію.

Макроекономічний огляд

Ринок державних облігацій США є не лише найбільшим у світі, а й фундаментом фінансової системи. Обсяг у 28 трильйонів доларів робить його ключовим центром глобальних капітальних потоків. Хоча масштаб викупу Мінфіну є відносно невеликим, він відображає постійну увагу уряду до ліквідності ринку. Така підтримка може мати ефект перенесення ризикових активів. Коли ринок облігацій працює гладко, інвестори більш схильні брати на себе ризики, що може опосередковано сприяти зростанню криптовалют та інших ризикових активів.

З огляду на ширший макроекономічний контекст, очікування щодо майбутньої політики Федеральної резервної системи також змінюються. Аналізи передбачають, що ФРС може розглянути запуск програми щомісячних покупок облігацій на суму близько 45 мільярдів доларів. Ці операції відрізняються від цілей викупу Мінфіну, але обидві спрямовані на ін’єкцію ліквідності у фінансову систему. Якщо ФРС реалізує цю програму, вона може доповнити операції Мінфіну і разом вплинути на стан ліквідності ринку.

Зв’язок із стабільними монетами

Зв’язки між стабільними монетами та ринком державних облігацій США поглиблюються. Закон про регулювання стабільних монет, ухвалений у 2025 році, вимагає, щоб стабільні монети були підтримані відносно безпечними активами, такими як державні облігації США, готівка та банківські депозити. У рамках цього регулювання провідні емітенти стабільних монет, такі як Tether (USDT) та USD Coin (USDC), будуть переважно зберігати резерви у державних облігаціях США. Оцінки свідчать, що близько 80% резервів стабільних монет вже розміщено у держоблігаціях.

Міністр фінансів США Скотт Беннетт прогнозував, що з довгострокової перспективи зростання стабільних монет може створити додатковий попит на державні облігації США на 2 трильйони доларів, що допоможе знизити труднощі з фінансуванням уряду. Банківська група Citigroup також зробила подібний прогноз, вважаючи, що до 2030 року попит стабільних монет на держоблігації може досягти від 1,6 до 3,7 трильйонів доларів. Цей новий попит вже змінює структуру ринку облігацій США. У звіті за перший квартал Tether повідомив, що обсяг його володінь у держоблігаціях близько 120 мільярдів доларів, що перевищує кількість у таких країнах, як Німеччина.

Джефф Кендрік, керівник відділу досліджень цифрових активів у Standard Chartered, зазначив, що коли обсяг стабільних монет досягне 750 мільярдів доларів, це може стати «точкою перелому», і вже за попитом ринку стабільні монети можуть почати впливати на випуск облігацій, монетарну політику та структуру ринку облігацій США.

Реакція криптовалют

Хоча масштаб операцій викупу облігацій США є невеликим, ринок криптовалют реагує на цю новину досить помітно. Це пов’язано з підвищеною чутливістю ринку до змін ліквідності останнім часом.

За даними Gate, станом на 16 січня 2026 року ціна Bitcoin (BTC) становила $95 837,1, за останні 24 години зміни склали -0,66%. Ціна Ethereum (ETH) становила $3 317,35, зміни за 24 години — -0,32%. Ці дані свідчать, що після оголошення про викуп облігацій США ціни основних криптовалют залишаються відносно стабільними. Ринкова капіталізація Bitcoin досягла $1,9 трильйона, частка ринку — 56,44%; капіталізація Ethereum — $401,16 мільярда, частка — 11,74%.

Варто зазначити, що хоча за 24 години спостерігався невеликий відкат, Bitcoin нещодавно прорвав позначку $96 000 і встановив новий рекорд 2026 року. Аналитики відзначають, що в діапазоні від $95 000 до $103 300 опір досить обмежений, що створює простір для подальшого зростання ціни.

Перспективи ринку

Зараз ринок криптовалют перебуває у стані високої чутливості до змін макроекономічної ліквідності. Операції викупу Мінфіну США, можливе розширення програми купівлі облігацій ФРС і зростаючий попит стабільних монет на держоблігації формують фон для ліквідності цифрових активів. 2026 рік може стати ключовим. Аналізи вказують, що до 2026 року у розвинених економік буде близько 33 трильйонів доларів боргів, що створює «високу стіну рефінансування». Це може поглинути частину ліквідності ринку і створити тиск на ризикові активи; водночас, це може спонукати центробанки до більш м’якої монетарної політики для подолання викликів.

Standard Chartered прогнозує, що з розширенням застосувань і більш прозорим регулюванням, обсяг стабільних монет, прив’язаних до долара, може зрости більш ніж у три рази до кінця 2026 року. Якщо цей прогноз справдиться, попит стабільних монет на держоблігації ще більше зросте, поглиблюючи зв’язки між криптовалютним і традиційним фінансовим ринком.

Для користувачів Gate важливо розуміти ці взаємозалежні динаміки ліквідності. Ринок криптовалют вже не функціонує ізольовано — його поведінка залежить від ринку державних облігацій, політики центробанків і глобальних капітальних потоків.

Внутрішні зв’язки фінансового світу проявляються несподіваними способами: у той самий день, коли Мінфін оголосив про викуп 20 мільярдів доларів довгострокових облігацій, обсяг торгів Bitcoin на платформі Gate залишався активним, а частка держоблігацій у резерві стабільних монет поступово зростала. За цим приховані глибші зв’язки між традиційною фінансовою системою і світом криптовалют. Коли емітенти стабільних монет стають важливими власниками держоблігацій, а операції з ліквідністю Мінфіну впливають на ринкові настрої, стіни між цими двома світами руйнуються. Можливо, у майбутньому незначні коливання доходності держоблігацій будуть безпосередньо відображатися у ціні Bitcoin, а коливання криптовалют впливатимуть на прогнози попиту на держоблігації.