Чи можна зараз купувати акції SMCI? Повний аналіз її провідної позиції у сфері інфраструктури штучного інтелекту

2025 фінансовий рік четвертий квартал, доходи 超微电脑 склали 57.6 мільйонів доларів США, що трохи нижче за ринкові очікування у 58.9 мільйонів доларів США. А його прогноз доходів на 2026 фінансовий рік встановлено на рівні щонайменше 330 мільйонів доларів США. Станом на 15 січня 2026 року ціна акцій SMCI становила 29.705 доларів США, а загальна ринкова капіталізація — приблизно 17.733 мільярдів доларів США.

Ринкова динаміка та недавні коливання

Ціни акцій 超微电脑 останнім часом нагадують американські гірки. Станом на 15 січня 2026 року їх ціна закрилася на рівні 29.705 доларів США. Ця ціна знизилася більш ніж на 50% у порівнянні з 52-тижневим максимумом у 66.44 доларів США. Різкі коливання цін відображають розбіжності на ринку щодо майбутнього перспектив цієї компанії, що займається інфраструктурою штучного інтелекту.

Недавня слабкість цін акцій частково пов’язана з позицією таких інституцій, як Goldman Sachs. У недавніх рекомендаціях Goldman Sachs оцінив SMCI як “продати” і встановив цільову ціну у 26 доларів США, посилаючись на тиск на рентабельність і постійні виклики конкуренції.

Думки аналітиків різняться. За даними з MarketBeat, наразі 8 аналітиків рекомендують купувати, 8 — утримувати, і 2 — продавати. Загальний консенсус — утримувати, середня цільова ціна — 47.00 доларів США.

Основні позиції у хвилі AI

Роль 超微电脑 у сфері інфраструктури штучного інтелекту стає дедалі важливішою. Компанія позиціонує себе як “будівельник базової інфраструктури для наступного покоління обчислювальних парадигм”, зосереджуючись на модульних, високоефективних серверах і рішеннях для зберігання даних. Її ключові переваги — модульна архітектура та енергоефективність, особливо у сфері рідинного охолодження.

Ці технологічні переваги дозволяють задовольняти потреби у високоплотних обчисленнях і охолодженні при масштабних розгортаннях AI. Продуктовий портфель 超微电脑 включає стійки серверів, системи зберігання, материнські плати тощо, з особливою оптимізацією для навантажень з GPU та застосувань AI.

Стратегія компанії також демонструє активну експансію. Окрім традиційного бізнесу у дата-центрах, 超微电脑 співпрацює з партнерами для розвитку нових напрямків, таких як роздрібний AI на краю мережі. Це різноманіття спрямоване на зменшення залежності від кількох великих клієнтів хмарних сервісів і відкриття нових вертикальних ринків з потенційно вищою маржею.

Фінансові показники та прогнози зростання

Фінансові результати 超微电脑 демонструють швидке зростання і водночас виклики. За період, що закінчився 30 червня 2025 року, доходи склали 5.76 мільярдів доларів США, скоригований чистий прибуток — 0.41 долара на акцію, що трохи нижче за ринкові очікування.

Однак компанія зберігає оптимістичний погляд на майбутнє зростання. Керівництво прогнозує щонайменше 330 мільярдів доларів доходів у 2026 фінансовому році, що значно перевищує попередні оцінки аналітиків у 299.4 мільярдів доларів. Цей оптимізм базується на великій кількості замовлень. За повідомленнями, нещодавні “дизайнерські перемоги” 超微电脑 перевищили 12 мільярдів доларів, з яких замовлення, пов’язані з Blackwell Ultra, — понад 13 мільярдів доларів.

Для підтримки розширення бізнесу і операційних потреб 超微电脑 нещодавно отримала кредитний ліміт у 2 мільярди доларів від JPMorgan.

Ризики та виклики

Незважаючи на перспективи зростання, 超微电脑 стикається з ризиками. Одним із головних є тиск на маржу.

У четвертому кварталі 2025 року валова маржа компанії становила 11.27%. У умовах жорсткої конкуренції цей показник може знизитися ще більше.

Концентрація клієнтів — ще один важливий ризик. Основні замовлення 超微电脑 надходять від кількох великих компаній AI, і будь-які зміни у їхніх планах капітальних витрат можуть непропорційно вплинути на результати компанії.

Виконання також залишається викликом. 超微电脑 потрібно перетворити понад 12 мільярдів доларів у замовлення на реальні поставки, що вимагає складного управління ланцюгами постачання і виробництва.

Зростаючий тиск з боку таких конкурентів, як Dell і Huawei, також посилюється. Ці компанії, маючи широку клієнтську базу і переваги у ланцюгах постачання, підривають частки 超微电脑 на ринку.

Перспективи галузі та ринкові можливості

Довгострокові перспективи ринку інфраструктури AI залишаються сильними. За прогнозами дослідницької компанії Omdia, через безпрецедентний попит на AI глобальний ринок напівпровідників у 2026 році вперше перевищить 1 трильйон доларів США. Позиція 超微电脑 на ринку серверів для AI, особливо у сфері рідинного охолодження, дозволяє їй отримати вигоду з цієї макроекономічної тенденції.

Останнім часом загальна ситуація на ринку чипів також створює сприятливе середовище для компаній, що займаються інфраструктурою AI. Після сильних фінансових результатів TSMC, акції чипів у січні 2026 року зросли в ціні.

TSMC прогнозує продажі у першому кварталі 2026 року у діапазоні від 34.6 до 35.8 мільярдів доларів США, що перевищує ринкові очікування і знімає побоювання щодо сталості витрат на дата-центри.

Аналітики відзначають, що сильні результати TSMC “нагадують ринку, що ентузіазм навколо штучного інтелекту і довгострокового зростання залишається високим”. Ця загальна оптимістична атмосфера може створити сприятливі умови для таких постачальників інфраструктури AI, як 超微电脑.

Інвестиційна перспектива та рухи інституцій

З точки зору інвестицій, 超微电脑 демонструє явні характеристики високого ризику і високого доходу. Поточний коефіцієнт P/E компанії — приблизно 23.39 (TTM), що відображає ринкове визнання її перспектив зростання, а також враховує ризики.

Діяльність інституційних інвесторів дає додаткове уявлення. За останній квартал хедж-фонди та інші інституційні інвестори володіли 84.06% акцій компанії. Варто зазначити, що Sumitomo Trust Group у третьому кварталі збільшила свої володіння 超微电脑 на 3.1%, наразі маючи близько 1,257,000 акцій на суму приблизно 60.27 мільйонів доларів.

Інші інституційні гравці, що нещодавно коригували свої позиції, включають Vanguard Group, Geode Capital Management і Invesco Ltd. Ці рухи відображають різні погляди професійних інвесторів на довгострокове майбутнє 超微电脑.

Думки аналітиків щодо фінансових прогнозів компанії різняться. Morgan Stanley прогнозує прибуток на акцію у 2026, 2027 і 2028 роках відповідно у 2.40, 3.05 і 3.60 доларів.

Ціна акцій 超微电脑 коливається біля 29.705 доларів США, а ринкова капіталізація — близько 17.733 мільярдів доларів США. Цільові ціни аналітиків коливаються від 26 доларів (Goldman Sachs) до 63 доларів (Northland Securities), середня — близько 47 доларів. Їхній успіх залежатиме від здатності перетворити понад 13 мільярдів доларів у замовлення на реальні доходи і прибутки, зберегти розумний рівень прибутковості у жорсткій ціновій конкуренції та успішно розвивати різноманітні ринки поза дата-центрами. Від піку у 66 доларів до коливань біля 30 доларів — шлях цієї компанії ще далеко не завершений, а боротьба за інфраструктуру революції AI лише починається і знаходиться у найжорсткішій фазі.