Поза Біткоїном: розуміння екосистеми альткоїнів та їхні особливості

Зростання альтернативних криптовалют

Біткоїн можливо започаткував революцію цифрових валют, але ландшафт з того часу кардинально змінився з 2009 року. Сьогодні ринок криптовалют розповідає іншу історію — ту, де домінування Біткоїна суттєво зменшилось. Хоча колись Біткоїн займав переважну частку ринкової вартості, його вплив скоротився з історичного максимуму приблизно до 95% до сьогоднішніх 56,43% ринкової частки. Це драматичне перерозподілення капіталу відображає фундаментальну зміну: появу тисяч альтернативних криптовалют, які тепер змагаються за увагу трейдерів і інвестиційні долари.

Цифри говорять самі за себе. Більше 10 000 цифрових активів тепер заповнюють екосистему криптовалют, кожен з яких має свої цілі, технології та цінні пропозиції. Що це за альтернативи Біткоїну і чому вони здобули таку значну ринкову частку? Відповідь полягає у розумінні того, як альткоїни еволюціонували поза межами первісного дизайну Біткоїна, щоб вирішувати різні випадки використання та пропонувати покращені функціональні можливості.

Розкриття, що таке насправді альткоїн

Термін “альткоїн” просто позначає будь-яку криптовалюту, окрім Біткоїна. Виниклий з потреби відрізнити від передової технології Біткоїна, альткоїни представляють собою експериментальну межу блокчейн-інновацій.

Це розрізнення важливе, оскільки воно формує спосіб функціонування цих активів. Біткоїн заклав базову архітектуру — децентралізовану мережу, де комп’ютери підтверджують і записують транзакції у розподілений реєстр. Однак наступні проєкти не просто копіювали цей план. Вони його адаптували.

Розглянемо Litecoin (LTC), який зараз торгується за $72.27. Запущений у 2011 році, він започаткував інший підхід, впровадивши алгоритм Scrypt, що забезпечує швидші транзакції та нижчі комісії порівняно з Біткоїном. Криптоспільнота назвала його “сріблом до золота Біткоїна” — швидший, більш практичний, але менш престижний за оригінал.

Наступний великий прорив стався у 2015 році з Ethereum (ETH). Замість простої модифікації існуючої моделі Біткоїна, Ethereum представив смарт-контракти — самовиконувані програми, здатні автоматизувати складні транзакції без посередників. Ця інновація спричинила вибух нових цифрових активів, побудованих на існуючих блокчейнах, а не створюючи цілком нові мережі.

Як працює механізм альткоїнів

Хоча всі альткоїни використовують технологію блокчейн, вони не всі функціонують однаково. Різниця полягає у механізмах консенсусу — правилах, що визначають, як підтверджуються транзакції.

Біткоїн використовує Proof-of-Work (PoW), де комп’ютери змагаються у розв’язанні складних математичних задач, споживаючи значну кількість енергії. Деякі альткоїни, такі як Litecoin і Dogecoin (DOGE, зараз $0.14), слідують цій моделі. Однак багато сучасних альткоїнів перейшли на Proof-of-Stake (PoS). У системах PoS валідатори блокують криптовалюту як заставу для підтвердження транзакцій і отримують за це нагороди — набагато більш енергоефективний підхід.

Ethereum перейшов на Proof-of-Stake під час оновлення 2022 року. Аналогічно, Polkadot (DOT, $2.14) і Solana (SOL, $143.11) працюють на основі PoS, що відображає ширший рух галузі до сталого розвитку.

Екосистема далі ділиться на дві структурні категорії: монети та токени. Монети, такі як Litecoin, функціонують у своїх незалежних блокчейн-мережах. Токени, наприклад Chainlink (LINK), існують поверх інших блокчейнів — зокрема Ethereum — як вторинні проєкти.

Оцінка ринку альткоїнів

Відстежувати точну кількість альткоїнів важко через постійні запускі та провали, але ця цифра стабільно перевищує 10 000 проєктів. Трейдери слідкують за цим ландшафтом за допомогою агрегаторів, що показують цінові дані в реальному часі, обсяги торгів і ринкову капіталізацію тисяч криптовалют.

Домінування Біткоїна є основним показником для вимірювання динаміки альткоїнів. Цей відсоток — наразі 56,43% — вказує, яку частку загальної ринкової капіталізації криптовалют займає Біткоїн у порівнянні з усіма альтернативами разом. Коли домінування Біткоїна зменшується, це сигналізує про перерозподіл капіталу на користь альткоїнів. Коли воно зростає, трейдери консолідуються навколо сприйняття Біткоїна як безпечнішого активу.

Реальність ризиків: що мають знати трейдери

Не всі альткоїни створені рівними. Дослідження показують, що приблизно 78% первинних пропозицій монет (ICO), запущених під час бичачого ринку 2017 року, виявилися повною шахрайською схемою. Ця похмура статистика підкреслює істину: інвестування в альткоїни вимагає ретельної перевірки.

Крім шахрайських схем, альткоїни демонструють значно вищу цінову волатильність, ніж Біткоїн. Аналіз 2021 року показав, що коливання цін Біткоїна мали стандартне відхилення 3.98, тоді як Ethereum — 6.8, а Dogecoin — 7.4. Це посилена волатильність зумовлена меншими глибинами ринку, нижчими обсягами торгів і зменшеною ліквідністю — що означає, що інвестори можуть мати труднощі з виходом із позицій за бажаною ціною.

Додаткові ризики включають регуляторну невизначеність, кореляцію з ширшими ринковими рухами та можливість раптових, непередбачуваних торгових патернів. Трейдерам без значного рівня толерантності до ризику слід підходити до альткоїнів обережно.

Таксономія альткоїнів: класифікація цифрових активів

Сучасні альткоїни виконують дуже різні функції. Розуміння їхніх категорій допомагає прояснити складність екосистеми:

Stablecoins прив’язані до зовнішніх активів — зазвичай до долара США. Tether (USDT) і USD Coin (USDC, $1.00) підтримують стабільну вартість у $1 через резерви. Вони стали важливими інструментами для входу та виходу з позицій із мінімізацією волатильності.

NFT (Non-Fungible Tokens) — унікальні цифрові права власності, будь то мистецтво, колекційні предмети або віртуальна нерухомість. Колись це було нішею, але у 2021 році NFT вибухнули у масовій свідомості через проєкти як CryptoPunks і Bored Ape Yacht Club.

Платіжні монети — продовжують початкову мету Біткоїна — забезпечення транзакцій між однолітками з покращеннями. Bitcoin Cash (BCH, $600.00) і Dash (DASH, $93.21) орієнтовані на швидкість транзакцій і доступність, а не на збереження вартості.

Security Tokens — уособлюють дробову власність у реальних активів, компаніях або фондах. На відміну від інших альткоїнів, вони потребують реєстрації у централізованих регуляторів, таких як SEC.

Coins для приватності — Monero (XMR) і ZCash (ZEC, $411.07) приховують дані транзакцій за допомогою передової криптографії — спірне через регуляторні питання, але цінне для прихильників приватності.

Токени бірж — випущені біржами для відкриття особливих переваг і знижок на комісії для користувачів платформи.

Мем-коіни — як Dogecoin і Shiba Inu виникли з інтернет-жартів, але перетворилися на серйозних учасників ринку з великими спільнотами.

Голосувальні токени — надають їхнім власникам право голосу щодо змін у протоколі. Приклади — Uniswap (UNI, $5.33), Lido Finance (LDO, $0.62) і Aave (AAVE, $173.45), де власники токенів спільно формують розвиток проєкту.

Лідери альткоїнів: домінанти ринку

Ієрархія альткоїнів постійно змінюється, але кілька проєктів зберегли беззаперечне лідерство.

Ethereum залишається єдиним як найстарший і другий за величиною криптоактив, що підтримує екосистему розробників, яка створює децентралізовані додатки без корпоративних посередників. Його інфраструктура смарт-контрактів фактично започаткувала сучасний вибух альткоїнів.

Лідери стабількоінів, такі як USDT і USDC, стали фундаментальною частиною ринкової інфраструктури. USD Coin підтримує кілька блокчейнів і прагне до прозорості через регулярні аудити та публікації доказів резервів.

Більша картина

Феномен альткоїнів відображає дозрівання криптовалют за межами єдиного бачення Біткоїна. Хоча Біткоїн залишається основою ринку і нарративною опорою, альткоїни розширили цифрові активи у сфери фінансів, ігор, управління та приватності, які Біткоїн сам по собі не міг охопити. Це диверсифікація, у поєднанні з постійними інноваціями у механізмах консенсусу та токеноміці, свідчить про те, що екосистема альткоїнів і далі буде переформатовувати уявлення про децентралізовані цифрові активи.

Питання “що таке альткоїн” містить у собі багато — не лише технічні визначення, а й запрошення досліджувати повний спектр можливостей блокчейну, що виходять далеко за межі початкового обмеженого масштабу Біткоїна.