Блокчейн відкриває двері фінансової системи: час, коли ончейн-банківські депозити стають прапором

2025 рік стане переломним: банківські депозити вперше виходять на блокчейн

Ончейнізація реальних активів (RWA) раніше обмежувалася обмеженими сферами, такими як державні облігації, фонди грошового ринку та структуровані продукти. Однак у грудні 2025 року сталася подія, яка кардинально змінила цю ситуацію. Банківський депозитний токен JPMD, випущений JPMorgan Chase & Co., почав повноцінну роботу на основі мережі Base Ethereum Layer 2 від Coinbase.

Це вже не просто тест, а стадія, коли на платформі Base беруть участь такі інституції, як Mastercard, Coinbase, B2C2, і підтримують реальні платіжні операції. Зареєстровані у білому списку клієнти тепер можуть здійснювати платежі, маржинальні розрахунки та передачу застави ончейн, що вперше дозволяє великим глобальним банкам управляти депозитами у публічному блокчейні.

Масштаб змінює все: трильйони доларів ринку вливаються в ончейн

Чому ця подія має таке символічне значення для галузі? Відповідь криється у цифрах.

Згідно з річним звітом JPMorgan Chase за 2024 рік (Form 10-K), загальний обсяг депозитів станом на 31 грудня 2024 року становив 2.406 трильйонів доларів. Лише депозитів цієї компанії достатньо, щоб перевершити весь ринок ончейн-активів RWA. У той час як токенізовані державні облігації та фонди грошового ринку залишаються на рівні кількох сотень мільярдів доларів.

З більш широкої перспективи, за даними статистики Федеральної резервної системи США (H.8) станом на 10 грудня 2025 року, загальний обсяг депозитів у системі комерційних банків США становить 18.5 трильйонів доларів. Навіть невелика частка цих коштів, перенесена на блокчейн для платіжних цілей, може кардинально змінити масштаб ринку активів у ончейні.

Чому депозитні токени перевищують стейблкоїни

У світі банківських послуг депозитні токени і стейблкоїни — це не одне й те саме. Традиційні стейблкоїни існують поза фінансовою системою і мають структурні проблеми з довірою до емітента та прозорістю резервів.

Натомість депозитні токени — це прямий вимога на депозит у комерційному банку, вони природно інтегровані у існуючу регуляторну, бухгалтерську та аудиторську систему. Тобто вони знаходяться всередині фінансового регулювання, що підвищує довіру з боку інституційних інвесторів.

У випадку JPMD, як показано у звіті від 12 листопада 2025 року, це вже не просто технічний експеримент, а повноцінний ончейн-розрахунковий механізм, що працює цілодобово. Фінансовий інструмент на основі банківських депозитів досяг стадії, коли він виконує реальні платіжні функції на публічному блокчейні.

З’явлення доходних активів: ідеальна модель ончейн-фінансів

Крім завершення платіжного шару, відсутність доходних активів була слабкою ланкою у структурі ончейн-фінансів. Це питання було вирішено 15 грудня 2025 року.

Відділ управління активами JPMorgan Stanley оголосив про перший токенізований фонд грошового ринку — My OnChain Net Yield Fund (MONY), який буде випускатися на публічній мережі Ethereum.

MONY — це приватний фонд з обмеженим доступом для кваліфікованих інвесторів, який інвестує лише у казначейські облігації США та заставні операції з ними. JPMorgan Chase інвестує 100 мільйонів доларів власних коштів як початковий капітал, а інвестори отримують можливість безпосередньо володіти доходними активами у доларах США ончейн у повній відповідності до нормативів.

Дані підтверджують: від пілотного проекту до реальної експлуатації

Дані RWA.xyz свідчать про зрілість ринку. Станом на 25 грудня 2025 року вартість активів у ончейн-активах RWA становить 19.1 мільярда доларів, а загальна вартість активів — 414.66 мільярда доларів, і в цій екосистемі беруть участь 592 638 власників активів.

Особливо важливий сектор — державні боргові активи. Загальна вартість токенізованих державних облігацій у ончейні становить 9 мільярдів доларів, охоплює 62 активи та 59 214 власників, а річна доходність за 7-денним періодом — 3.82%. Це вже функціонально наближається до традиційних інструментів управління готівкою.

Необхідність підвищення ефективності фінансової системи

Цей тренд не є нав’язуванням технологій, а цілком реальним вибором фінансової системи.

У системі комерційних банків США із обсягом депозитів у 18.5 трильйонів доларів, для інституцій, що стикаються з проблемами підвищення платіжної ефективності, цілодобової роботи, повторного використання застави, блокчейн — природний варіант.

JPMD і MONY — це не ізольовані продукти, а складові єдиного інтегрованого ончейн-фінансового шляху. Депозитні токени забезпечують цілодобовий платіжний шар, токенізовані фонди грошового ринку підтримують відповідальні та низькоризикові доходи у доларах, а розширюваний пул державних облігацій забезпечує заставу та ліквідність — це контури фінансової інфраструктури наступного покоління.

Ці серії подій у листопаді-грудні 2025 року чітко вказують на перехідний момент. Реальні активи «стали токенізованими об’єктами» і поступово перетворюються у «складові частини фінансової системи, що функціонує у публічному блокчейні», інтегровані у логіку цілодобового розрахунку, управління готівкою та розподілу активів. Це початок нової ери для всієї галузі.