Згідно з оцінкою EVM, потенційні акції DEX з довгостроковою перспективою на 2026 рік: глибокий огляд 23 проектів без випуску токенів після Lighter

隨著Lighter於2025年底完成TGE，永續 контракт DEX сфера ринку змінює фокус. Оцінюючи наступну хвилю проектів, що готуються до запуску, EVM-оцінювальна рамка стає особливо важливою — не лише для аналізу обсягів торгів, а й для розуміння, як ці проекти шукають диференційні переваги у мульти-ланцюговій екосистемі. У цій статті за трьома вимірами — обсяги торгів, фінансування та технічний вибір — розглянуто 23 провідних Perp DEX.

З погляду обсягів торгів: технічний вибір високопродуктивних永續 DEX

За даними DefiLlama, наведені нижче проекти за останні 30 днів демонстрували реальні обсяги торгів та залучення користувачів, але при оцінюванні через EVM-рамку виявлено, що вони застосовують різні стратегії розгортання ланцюгів.

Високопродуктивні рішення для не-EVM ланцюгів

EdgeX — 4 місце у рейтингу, 30-денний обсяг $910.05 млрд. Проект побудований на StarkEx (ZK-rollup технологія для Ethereum L2), забезпечує наднизьку затримку та глибоку ліквідність. Відрізняється від традиційних EVM тим, що спеціалізується на професійному порядку у книг, досягаючи пропускної здатності до 200 000 TPS — ключовий показник для оцінки EVM. Ініціатива від Amber Group, з чітким фінансуванням, технічний вибір відображає прагнення мінімізувати затримки.

GRVT — 6 місце, обсяг $356.83 млрд. Побудований на ZKsync Validium L2, залучено $35 млн (QCP Singapore, ABCDE Capital, Further Ventures). Інновація — створення «гібридної біржі», що поєднує досвід CEX та повністю самостійне управління та конфіденційність за допомогою нульових знань. Хоча ZKsync сумісний з EVM, GRVT через Validium досягає унікального балансу приватності та продуктивності.

Paradex — 7 місце, обсяг $302.49 млрд. Побудований на Starknet, проект від Paradigm використовує не-EVM підхід, зосереджений на єдиній DeFi екосистемі з атомарним розрахунком та інституційною приватністю. Оптимізований для мобільних пристроїв, підтримує сотні ринків, включаючи криптовалюти та передторгові платформи.

Extended — 8 місце, обсяг $293.09 млрд. Також на Starknet, на базі Starkex, залучено $6.5 млн (StarkWare, Semantic Ventures, Cherry Crypto). Заснований колишніми керівниками Revolut, CEO — Ruslan Fakhrutdinov, що переїхав на Starknet у 2025 для досягнення повної композиційності. Пропонує понад 50 ринків, до 100х левериджу, без мостів, з безшовною інтеграцією з EVM-гаманцями — важливо для міжланцюгового досвіду.

Нові конкуренти у екосистемі Solana

Pacifica — 9 місце, обсяг $17.783 млрд. Гібридна永續 ф’ючерсна DEX на Solana з AI-підтримкою, що використовує оффчейн-ордермейкінг для швидкості, з ончейн-розрахунками для безпеки та прозорості. Команда з досвідом у Binance, FTX, Jane Street, Fidelity, OpenAI. Фінансування — самофінансування, без нативних токенів, що свідчить про впевненість у самодостатності.

Професійна інфраструктура ліквідності

Reya — 10 місце, обсяг $14.615 млрд. Побудований на Reya Chain (Ethereum rollup для оптимізованих торгів), залучено $19 млн (Coinbase Ventures, Stani Kulechow, Framework Ventures). Заснований досвідченими DeFi-лідерами з Voltz Protocol, спеціалізується на високоефективних маржинальних механізмах (до 3.5x ефективності), крос-облігаційному залученні активів та інституційній продуктивності під захистом Ethereum. Мілісекундне виконання, безGas-транзакції, глибока ліквідність через пасивні пули, FIFO-матчинг — технічні переваги.

Trade.xyz — 11 місце, обсяг $11.684 млрд. Розгорнутий на Hyperliquid L1 командою Hyperunit. Забезпечує цілодобову ліквідність для традиційних акційних永續 контрактів, з низькими комісіями, без дозволів у екосистемі Hyperliquid. Самофінансування, орієнтація на торгівлю американськими акціями та індексами.

Nado — 12 місце, обсяг $10.341 млрд. На базі Ink (Ethereum L2 від Kraken) — CLOB DEX з високою продуктивністю. Розроблений командою Kraken, пропонує спотову, маржинальну та永續 торгівлю з єдиною позицією, з затримкою 5-15 мс та повністю самостійним управлінням.

Екосистема Arbitrum: важливий майданчик для децентралізованих деривативів

Провідні проекти

Variational — 17 місце, обсяг $9.65 млрд. Залучено $13 млн (Coinbase Ventures, Dragonfly, Sequoia Capital). DEX для p2p деривативів на Arbitrum, підтримує сотні ринків, безкомісійний, агрегує ліквідність через RFQ. Заснований колишніми керівниками Genesis Trading, пропонує налаштовувані деривативи (свопи, опціони), швидке додавання активів та прямий розподіл доходів між користувачами і провайдерами ліквідності.

Ostium — 34 місце, обсяг $2.377 млрд. Залучено $24 млн (General Catalyst, Jump Crypto, Coinbase Ventures). Спеціалізується на синтетичних позиціях з реальними активами (золото, нафта, валюта, акції, індекси) та крипто-інструментах, використовує RFQ для вузьких спредів і глибокої ліквідності. Заснований випускниками Гарварду, прагне революціонізувати CFD-брокерів через прозорість, самоврядування та on-chain альтернативи.

Vest — 39 місце, обсяг $1.286 млрд. Залучено $5 млн (Jane Street, Amber Group, Big Brain Holdings). Має zkRisk-двигун для швидкої оцінки ризиків, необмежену позицію, швидке додавання активів (включно з довгим хвостом і реальними активами). Орієнтований на чесне, маніпуляційно-стійке ціноутворення та без обмежень по позиціях, відкриваючи доступ до тисяч ринків.

Hibachi — 64 місце, обсяг $204.34 млн. Залучено $5 млн (Dragonfly, Electric Capital, echo). Приватний децентралізований永續 контрактний обмін з низькою затримкою (менше 10 мс), zk-шифрування позицій і балансів через Celestia DA, повністю on-chain розрахунки з довіреними доказами платоспроможності. Заснований командами з Citadel, Tower Research, IMC, Meta, Google, Hashflow.

Проєкти середнього розміру

Based — 29 місце, обсяг $3.491 млрд. Побудований на Hyperliquid L1, з високопродуктивним фронтендом. Стали домінуючим застосунком у екосистемі, залучаючи користувачів і ліквідність, отримуючи значний ринковий сегмент.

Bullpen — 71 місце, обсяг $162.09 млн. Мобільний торговий термінал, що забезпечує доступ до永續 ф’ючерсів і спотів Hyperliquid L1, Solana (включно з Meme монетами) та предиктивних ринків через Polymarket. Спільно заснований KOL Ansem.

Liquid — 72 місце, обсяг $156.55 млн. Залучено $7.6 млн (Paradigm, General Catalyst, Alpen Capital). Не-кастодіальний агрегатор永續 контрактів, інтегрує Hyperliquid, Lighter, Ostium у мобільний додаток. Заснований колишнім керівником AI у Two Sigma, спрощує торгівлю фрагментованих контрактів.

Нові проєкти

Cascade — на ранній стадії, з депозитами, що вже працюють (тільки за запрошенням), залучено $15 млн (Coinbase Ventures, Polychain, Variant). Високопродуктивний永續 контрактний DEX на Arbitrum, з акцентом на глибоку ліквідність, вузькі спреди та інституційну якість виконання. Перед запуском активізується через стратегії ліквідності та нагороди.

Диференціація Sui та нових блокчейнів

Astros — 58 місце, обсяг $170.35 млн. Внутрішній永續 ф’ючерсний DEX на Sui, інтегрує NAVI Protocol (лідерний протокол ліквідності Sui) для високої ліквідності та високого левериджу. Заснований Jerry Liu, створює самостійний торгово-кредитний екосистему без залежності від токенів, позиціонуючи Sui як топ-центр деривативів.

StandX — фінансування самофінансуванням, працює на Solana та BNB Chain. Децентралізований永續 ф’ючерсний DEX, використовує DUSD — власний стабільний актив для маржі. Заснований досвідченими фахівцями, включаючи колишніх керівників Binance та інженерів Goldman Sachs.

Мікс платформ: понад DEX

Backpack Exchange — технічно регульована централізована крипто-біржа (CEX), але з фінансуванням $37 млн (Placeholder, FTX Ventures, Wintermute). 30-денний обсяг永續 контрактів — $32 млрд. Заснована Armani Ferrante (команда Mad Lads, xNFTs), поєднує сильну Solana-орієнтацію з гібридним гаманцем-обмінником. Отримала регулювання в ЄС через придбання FTX EU, з високим обсягом, що конкурує з провідними CEX.

Проєкти у стадії тестнету 2026 року: підготовка до прориву

Повністю інтегрована платформа для Aptos

Decibel — побудований на Aptos, повністю on-chain, з єдиною позицією та мульти-застосунковим інтерфейсом для спотових,永續 контрактів та стратегій доходу. Швидкість — як у CEX, з субсекундною кінцевістю, підтримується Aptos Labs. Орієнтований на глобальні ринки.

Як долучитися: відвідати app.decibel.trade, підключити Aptos-гаманець, створити тестовий USDC, торгувати (永續, спот, сейфи) для отримання XP і рейтингу; брати участь у змаганнях; додатися до черги депозитів.

Візія високопродуктивних Ethereum L2

RiseX — флагманський永續 контрактний DEX на Rise Chain (високопродуктивний Ethereum L2), з on-chain ордермейкінгом, спільною ліквідністю через MarketCore, CEX-експресією та можливістю розгортання ринків для спотових і永續 контрактів. Підтримується низькою затримкою інфраструктури Rise Chain (з технологією BSX Labs), позиціонується як глобальний хаб для ланцюгових ринків.

Як долучитися: перейти на testnet.rise.trade, підключити EVM-гаманець, отримати тестовий USDC, щодня торгувати для отримання балів. Планується запуск mainnet у 2026 році.

Приватні та запрошувальні проєкти: можливості для інституцій

Спеціалізовані ланцюги

01.xyz — на приватному тестнеті (тільки за запрошенням). Децентралізована永續 контрактна біржа на базі N1 Blockchain (з високопродуктивним NordVM), з CEX-еквівалентною швидкістю, низькою затримкою та багатофункціональним orderbook, з повною прозорістю та самоврядуванням. Створена досвідченими трейдерами для безмежних永續 контрактів на спеціалізованій Layer 1.

Як долучитися: за запрошенням, без публічного коду. Щоб отримати доступ, слідкувати за @01Exchange, взаємодіяти з командою та спільнотою, що ділиться кодами, або писати особисті повідомлення. Після входу — активна торгівля, запрошення друзів, участь у подіях і рейтингах.

Ліквідність для інституцій

Cascade — на ранній стадії, депозит вже працює (тільки за запрошенням), торги ще не запущені. Залучено $15 млн (Coinbase Ventures, Polychain, Variant). Орієнтований на глибоку ліквідність, вузькі спреди та інституційне виконання для крипто та інших активів. Перед запуском активізується через стратегії ліквідності та нагороди.

Інвестиційна логіка у рамці EVM

Аналіз 23 проектів дозволяє зробити три ключові висновки:

Перше, технічний вибір і обсяги торгів тісно пов’язані. Проекти на спеціалізованих L2 або застосункових ланцюгах (StarkEx, Starknet, Hyperliquid) демонструють вищі обсяги, оскільки долають обмеження Ethereum — уникнення вузьких місць у мережі та забезпечення низької затримки.

Друге, фінансування відображає довіру ринку. Участь Coinbase Ventures, Paradigm, Sequoia Capital свідчить про довгостроковий оптимізм щодо永續 DEX. Обсяг залучених коштів і ефективність фінансування — важливі індикатори успіху TGE.

Третє, самодостатність стає новим стандартом. Проекти як Pacifica, Trade.xyz, StandX з самофінансуванням або частковим, без нативних токенів, демонструють тенденцію відмови від залежності від токенів у майбутньому, зосереджуючись на сталих моделях доходів і цінності для користувачів.

У 2026 році інвестиційна стратегія у永續 контрактних DEX через призму EVM-оцінки полягає не лише у відборі проектів за обсягами та фінансуванням, а й у розумінні, як технічний вибір, екосистемна стратегія та залученість інвесторів допомагають подолати ключові виклики ринку. Для учасників, що прагнуть скористатися наступною хвилею після Lighter TGE, цей аналіз слугує чітким орієнтиром.

Джерела: DefiLlama (останні дані), SoSoValue, CryptoRank. Інформація зібрана та структурована для аналізу.

(Перероблено за матеріалами PANews та TechFlow)