Виступ Пауелла перед Конгресом: підтвердження курсу на терпіння у зниженні ставок

В середині 2025 року голова Федеральної резервної системи США Джером Пауелл у черговій промові перед представниками Конгресу підтвердив прихильність до очікувальної стратегії у питанні монетарної політики. Його позиція щодо процентних ставок залишається незмінною — економіка перебуває у досить хорошому стані, що дозволяє центральному банку проявляти терпіння перед будь-якими коригуваннями грошово-кредитної політики.

Ставка на економічну стабільність і обережність

Пауелл під час піврічного звіту з монетарної політики підкреслив головний принцип поточної стратегії ФРС: “На даний момент ми добре позиціоновані, щоб почекати додаткової інформації про розвиток економіки, перш ніж розглядати будь-які зміни нашої політики”. Такий підхід відображає переконання керівника банку в тому, що поспішати зі зниженням ставок немає необхідності.

Проте виступ Пауелла відбувся на тлі зростаючих розбіжностей всередині ради ФРС. У той же тиждень два члени ради — Кріс Уоллер і Мішель Боуман — висловилися за можливість зниження ставок уже в липні, що контрастує з обережною позицією голови.

Ринки очікують рішення лише до осені

Ймовірність зниження процентних ставок у липні, згідно з даними CME FedWatch, залишається мінімальною — всього 18,6%. Однак до вересня картина кардинально змінюється: шанси на одне або кілька знижень підвищуються вище 80%. Це свідчить про те, що фінансові ринки сприймають виступ Пауелла як підтвердження консервативного курсу на найближчі місяці.

Розбіжність між головою ФРС і окремими членами ради відбувається на тлі політичного тиску. Президент Трамп неодноразово висловлював незадоволення через небажання голови ФРС посилювати монетарну політику у більш швидкому темпі. Такий політичний фон робить позицію Пауелла ще більш значущою для оцінки незалежності монетарного регулятора.

Криптовалюта отримує нову увагу у національній повістці

Окрему увагу у виступі привернула криптовалютна тематика. Пауелл зазначив “відчутну зміну тону” щодо криптоіндустрії у банківському секторі США. За словами голови ФРС, це вказує на майбутнє зростання активності з цифровими активами завдяки “еволюційному розумінню та змінюваному статусу криптоіндустрії”.

Пауелл прокоментував критику на адресу ФРС щодо нібито надмірного тиску на банки, що вимагає триматися подалі від криптовалют. Він уточнив: “Банки самі вирішують, хто їхні клієнти. За умови дотримання вимог безпеки та стабільності, банки можуть проводити криптооперації”. Така позиція відкриває шлях для більш активної участі традиційного банківського сектору у криптоекосистемі.

Важливим моментом стала підтримка Пауеллом просування криптовалютного законодавства у Конгресі. “Це чудово, що законопроєкти рухаються вперед. Нам потрібна ясна рамкова структура для stablecoin”, — сказав він законодавцям. Таке схвалення з боку голови ФРС може прискорити прийняття нормативної бази для цифрових активів.

Макроекономічні фактори як гальмо для знижень

Виступ Пауелла набуває додаткової ваги на тлі аналізу, проведеного експертами з Інституту Петерсона та компанії Lazard. Дослідники попередили, що інфляція у США може перевищити 4% протягом року через вплив кількох факторів: введення нових тарифів, напруженість на ринку праці, можливі депортації мігрантів, великі фіскальні дефіцити та пом’якшення фінансових умов.

Ці макроекономічні виклики суттєво обмежують маневреність ФРС. Вища інфляція може завадити центральному банку знижувати вартість запозичень так агресивно, як очікують ринки та інвестори у криптовалюту. Це означає, що терпіння Пауелла — не просто перевага, а необхідність у умовах нестабільності.

Виступ Пауелла, таким чином, відображає стратегію “очікування” перед лицем суперечливих сигналів: з одного боку, економіка демонструє стабільність, з іншого — макроекономічні ризики вимагають обережності при прийнятті рішень щодо ставок.