Мем-волна хаосу на ринку: проблема не з CEX

Довгий ряд мем-проектів і міні-ігор Ton безперервно зростає, створюючи досить непривабливу картину на ринку криптовалют. Проте, при більш детальному розгляді, ми побачимо, що те, що ми спостерігаємо, — це не криза бірж (CEX), а всебічний процес “перебалансування” всієї індустрії.

Багато хто звинувачує Binance у тому, що вона є “головним винуватцем”, вважаючи, що ця біржа легалізувала мем-проекти. Однак, при перевірці, “великі гравці” галузі діють надзвичайно послідовно — ніхто справді не зневажає інших. Правда в тому, що всі біржі стикаються з однаковим тиском ринку, і Binance привертає увагу лише через свій масштаб. Її кожен крок перебільшується, стає погодним явищем у спільноті. Поширення мемів — це не проблема окремої біржі, а симптом ширшого процесу коригування галузі.

Чому меми домінують у списках торгівлі?

Щоб зрозуміти, чому меми все більше захоплюють лідируючі позиції, потрібно поставити просте питання: Цього року ви торгували більше мемами, ніж основними токенами або проектами з підтримкою VC (venture capital)? Відповідь очевидна — меми стали основним вибором.

З 2023 року користувачі почали зосереджуватися на мем-коінах, які, як відомо, не мають внутрішньої цінності, але обіцяють “чудові” прибутки. Реальні дії користувачів ніколи не обманюють — гроші є найчеснішим голосуванням. За своєю суттю, індустрія криптовалют — це “найближча до грошей” галузь, тому користувачі, підприємці та засновники проектів природно орієнтуються на гарячі можливості, що можуть принести безпосередню вигоду.

Навпаки, проекти, оцінені у мільярди доларів, але що лише розповідають історії без реальної цінності, поступово залишаються поза увагою. Мем стає символом “повстання” звичайних користувачів проти тренду VC, що захоплює все більше простору. А ігри-меми та міні-ігри на Ton — це лише іскра, що запалює велике феєрверк — потік користувачів, капіталу та уваги раптово зростає. Вони виглядають дуже привабливо на балансах у короткостроковій перспективі, але прискорюють процес виснаження ліквідності ринку.

Розвал колективної згоди спільноти

Головна проблема — у краху колективної згоди. Перед листингом проекту обов’язково потрібно побудувати та сформувати справжню довіру спільноти. Але якщо засновники не вірять у свій проект і використовують його лише як “грошову машину” для ліквідації користувачів, то атмосфера у спільноті повністю руйнується.

Зараз, згоди між спільнотами проектів з повною розмитою оцінкою (fully diluted valuation) сильно знизилася до: “Я тут просто швидко граю. Після листингу, якщо FDV високий і є гарний airdrop, я одразу продам.” Весь ринок опинився у стані “участь і відступ” — всі психологічно готуються до падіння.

CEX не є арбітром. Вони залежать від емоційної привабливості спільноти та роздрібних інвесторів. Коли вся увага зосереджена на мемах і міні-іграх, і цей тренд стає головним, біржі стають обережнішими у підтримці великих проектів. Просто тому, що: будь-яким чином, CEX заробляє — тому слідувати за трендом спільноти — найпростіше і найменш витратне рішення.

Саме тому багато справді талановитих розробників опиняються у тіні. Базова система ринку починає зсуватися. Тому всі припиняють “притворятися” і прямо приймають меми та міні-ігри як “природний зрілий продукт” через фанатизм. Хоча це і не так широко визнано, як раніше, у цей період важливо — чи зможе довіра знову наповнитися, — головне, що воно приносить гроші.

Статистика показує, що навіть за падіння ринку, великі VC отримують у десятки, а іноді й у сотні разів більше прибутку з мем-інвестицій, а їхній загальний нереалізований прибуток сягає 8-кратного зростання.

Яку роль відіграють CEX у цій ситуації?

Криптобіржі не є справедливими арбітрами чи суддями. Вони — пасивна реакція сучасного ринку. Коли спільнота співпрацює навколо мемів, підтримуючи їх дії та голоси, CEX просто слідує за цим — не через їхній вибір, а через потреби клієнтів і тиск ринку.

Ця ситуація схожа на звичайний момент: коли тренд домінує, хтось ще готовий “пливти проти течії”? Відповідь — ні, принаймні не одразу. Через цю ситуацію багато корисних, але короткостроково не привабливих проектів, “зникають” із пріоритетних списків.

Що потрібно, щоб вирватися з мем-спіралі?

Щоб зламати цей ланцюг, потрібна тонка координація трьох сторін: проектів, спільноти та бірж, які мають “тиху” взаєморозуміння.

Перш за все, засновники проектів мають змінити підхід — замість гонитви за гучними концепціями і короткостроковими вигодами, вони повинні зосередитися на створенні справжньої цінності. Коли розробники і спільнота діють разом, CEX зможе зрозуміти реальні потреби і прийняти рішення “хороші гроші — погані гроші”.

Це вимагає переосмислення поняття “гарний проект”. Гарний проект — це не лише гарна історія, а й:

• викликає довіру користувачів
• дає їм відчуття, що вони можуть заробити, тримаючи токен
• змушує користувачів не хотіти продавати токен

У цей хаотичний період ринку потрібен “лідер ваги”, здатний висловити останнє слово, витримати тиск і виступити орієнтиром для галузі. Тоді галузь зможе послати чіткий меседж: “Якщо проекти працюють чесно і прагнуть просувати Web3, створювати цінність для користувачів, — вони заслуговують на заробіток і визнання.”

Нам потрібно більше справжніх розробників і засновників, які “заслужено заробляють”. Лише коли з’явиться зірка, готова “розірвати” себе — відмовитися від нестійких трендів — справжні проекти зможуть засяяти. Коли основні проекти отримають більше підтримки, галузь зможе переглянути свою модель розвитку, довіра на ринку відновиться, а інвестори повернуться до розуму.