Стратегічне перезавантаження Polygon $250M : від масштабування на рівні Layer 2 до глобальної платіжної інфраструктури

Polygon виконує всебічну трансформацію. Те, що колись здавалося простим рішенням для масштабування Ethereum, тепер переорієнтовується як фундаментальна інфраструктура для глобальних платежів і токенізації. Каталізатор: сплеск придбань на суму понад $250 $250 мільйонів, агресивна дорожня карта технологій і поглиблення партнерств з інституційними гравцями. Разом ці кроки сигналізують, що Polygon більше не задовольняється роллю на узбіччі криптоекосистеми.

Часовий фактор свідомий. Співзасновник Polygon Сандіп Найвал визначив 2026 рік як «рік відродження» мережі, і ринки відреагували миттєво — токен POL зріс більш ніж на 30% за наступний тиждень. Що спричиняє цю впевненість? Злиття трьох стратегічних векторів: усунення бар’єрів між готівкою та блокчейном, різке масштабування пропускної здатності транзакцій і інтеграція Polygon у платіжні системи провідних фінтех-інституцій.

Мостовий перехід: стратегія придбань Polygon на @E5@$250М

13 січня Polygon Labs оголосила про завершення придбання Coinme і Sequence на суму понад $250M $250 мільйонів. Цей крок означає щось глибше, ніж звичайна злиття та поглинання. Це прямий удар по фізично-цифровому розриву.

Coinme керує мережею крипто-АТМів у 49 штатах США, інтегрованих у десятки тисяч роздрібних точок — супермаркети, магазини зручності та автозаправки. Важливо, що компанія має ліцензії на переказ грошей (MTLs) у кількох юрисдикціях, що є регуляторним активом, який Polygon знадобиться роками розвивати самостійно. Sequence доповнює інфраструктуру: сервіси гаманців і ончейн-слої транзакцій, що завершують ланцюг депозитів і зберігання.

Логіка проста: споживач у супермаркеті може тепер конвертувати фіатні гроші у стабількоіни або POL через інтерфейс Coinme, миттєво переказувати й ставити ці активи на мережі Polygon. Це усуває, можливо, найзначніший бар’єр для роздрібного впровадження — необхідність мати традиційний банківський рахунок або орієнтуватися у централізованих біржах.

Голова Polygon Марк Буао явно позиціонує це як конкурентну відповідь Stripe. За минулий рік Stripe придбав стартапи у сфері стабількоінів і гаманців, одночасно створюючи власну блокчейн-інфраструктуру. Придбавши обидва кінці (інфраструктуру для внесення/виведення коштів і ончейн-зберігання), Polygon будує альтернативу традиційним фінтех-стекам. Це придбання — не лише обладнання, а й рамки відповідності, регуляторна довіра і вихід у фізичний роздрібний сектор.

Ризики реальні. Coinme стикалася з регуляторними викликами на рівні штатів, зокрема від Washington’s DFI. Але для Polygon це оптимальний компроміс: операційні ліцензії у зрілій структурі переважають невизначену дорогу регуляторних звернень.

Подолання бар’єрів продуктивності: дорожня карта Polygon до 100 000 TPS

Масштабовані платежі вимагають високої продуктивності. Polygon зобов’язується до трьох етапів прискорення пропускної здатності.

Перший етап вже дав результати: оновлення Madhugiri з апгрейдом жорсткої вилки збільшило TPS на 40% до 1400 TPS. Мета — досягти 5000 TPS за шість місяців — достатньо для глобального роздрібного обсягу платежів без затримок у пікові навантаження.

Другий етап орієнтований на 100 000 TPS за 12-24 місяці, що дозволить Polygon обробляти транзакції рівня Visa. Це вимагає двох технологічних проривів:

Оновлення Rio: вводить безстановий верифікаційний механізм і рекурсивні докази. Ефект: завершення транзакцій з кількох хвилин до приблизно 5 секунд, усуваючи ризик реорганізації ланцюга. Це критично для гарантії фіналізації платежів.

AggLayer: використовує агрегування доказів нульової знання для об’єднання ліквідності across мережі Polygon. Архітектура змінюється з одного ланцюга, що несе навантаження, на розподілену федерацію, де ціль у 100 000 TPS стає властивістю мережі, а не вузьким місцем одного ланцюга.

Polygon не просто оптимізує блокчейн — він проектує платіжну мережу, де окремі компоненти мають спеціалізовані ролі, але працюють як цілісна система.

Стратегічні партнерства у фінтеху: побудова платіжної основи

Інфраструктура сама по собі нічого не варта без шляхів її впровадження. Polygon інтегрувався у три ключові фінтех-екосистеми:

Інтеграція Revolut: найбільший цифровий банк Європи (65 мільйонів користувачів) використовує Polygon як основну інфраструктуру для криптовалютних платежів, стейкінгу і торгівлі. Користувачі можуть здійснювати низькозатратні перекази стабількоінів і стейкінг POL безпосередньо через Polygon. До кінця 2025 року обсяг торгів Revolut на Polygon сягнув майже $900 мільйонів, а активність зростає місяць за місяцем.

Міжнародні розрахунки Flutterwave: провідна платформа платежів Африки обрала Polygon як свою основну публічну блокчейн для переказів на основі стабількоінів і торгових розрахунків. Враховуючи високі витрати традиційних переказів і сервісів, низькі комісії Polygon і час обробки 5-10 секунд створюють привабливу альтернативу для континентальної торгівлі.

Рішення Mastercard для ідентифікації: Mastercard запустила Polygon для підтримки своєї системи “Crypto Credential”, що дозволяє підтверджувати імена користувачів для гаманців із самостійним зберіганням. Це зменшує труднощі з верифікацією адрес і зменшує ризики переказів, покращуючи досвід користувачів, які не є технічними.

Ці партнерства мають спільний патерн: Polygon забезпечує рівень розрахунків, а партнери — інтерфейс і регуляторні ліцензії. Це прискорює обидві сторони.

Дані з Dune підтверджують зростання: наприкінці 2025 року транзакції малих сум ($10–$100) на Polygon сягнули майже 900 000 — рекорд і зростання на 30% порівняно з листопадом. Цей діапазон транзакцій збігається з щоденними витратами за кредитками. Команда Onchain зазначає, що Polygon стає ключовим каналом для платіжних шлюзів і інфраструктури платіжних фінансів (PayFi).

Інституційне підтвердження: токенізація стає корпоративною реальністю

Якщо платежі — це стартова точка Polygon для споживачів, то токенізація — її інституційна фортеця.

У жовтні 2025 року BlackRock — найбільший у світі менеджер активів — інвестував близько $500 мільйонів у токенізовані активи на Polygon через свій фонд BUIDL. Це сигнал високого рівня інституційної довіри до архітектури Polygon 2.0. Присутність BlackRock приваблює додатковий капітал і створює довіру для регульованих фінансових інституцій.

Токенізація реальних активів (RWA) на Polygon швидко зростає. AlloyX випустила Real Yield Token (RYT), що інвестує капітал користувачів у короткострокові казначейські інструменти США, дозволяючи коллінг застави — інвестори депонують RYT, позичають проти нього у DeFi-протоколах і реінвестують прибуток у фонд. Це демонстрація того, як Polygon може поєднати традиційні фінансові інструменти з децентралізованим кредитуванням.

NRW.BANK випустила цифрові облігації на Polygon відповідно до німецького Закону про електронні цінні папери (eWpG), що доводить здатність мережі підтримувати регульовані інструменти, а не лише спекулятивні токени. Це — зв’язуюча тканина, яка в кінцевому підсумку прискорить інституційне впровадження: можливість токенізувати відповідальні, доходні активи з дотриманням регуляторних вимог.

З прискоренням інституційних потоків, загальна заблокована вартість (TVL) і глибина ліквідності Polygon мають ще більше зростати — залучаючи більш складну торгівлю і зменшуючи проскальзування для великих інституційних ордерів.

Дефляційний механізм: економічне переважання POL

Перехід від MATIC до POL був більше ніж символічним. Новий токен запровадив дефляційний механізм згоряння, що базується на ончейн-активності.

З початку 2026 року Polygon накопичила понад $250 $1.7 мільйонів у транзакційних зборах і зжерла понад 12.5 мільйонів POL (близько $1.5 мільйонів у цінності). Castle Labs пояснює зростання зборів частково введенням Polymarket плат за 15-хвилинні ринки прогнозів, що самі по собі принесли понад $100 000 щоденного доходу мережі.

Дефляційна математика вражає. Щоденне згоряння Polygon стабілізувалося близько 1 мільйона POL, що дає річний темп згоряння приблизно 3.5% — більш ніж удвічі перевищує річний дохід від стейкінгу у 1.5%. Лише через ончейн-активність POL «фізично» зменшується у пропорції.

Це створює потужний зворотній зв’язок: високочастотні застосунки (як Polymarket) стимулюють обсяг, що генерує транзакційні збори, які згоряють, зменшуючи пропозицію і підвищуючи ціну залишку. POL зараз торгується за $0.12, з ринковою капіталізацією $1.23 млрд і 24-годинним обсягом $1.08М.

Попередні рекорди натякають на потенціал: у один день під час пікового навантаження Polygon зжерла 3 мільйони POL (0.03% від загальної пропозиції). Це не було аномалією — це сигнал, що екосистема входить у фазу сталого високочастотного використання. Механізм EIP-1559 гарантує, що коли завантаження блоків перевищує 50% стабільно, газові збори швидко зростають, прискорюючи згоряння.

Ця дефляційна динаміка — те, що Сандіп Найвал називає «відродженням» POL: не через цінове зростання на хайпі, а через економічне переважання, створене реальним корисним застосуванням і дефіцитом.

Ризики реалізації: чотири критичних виклики

Незважаючи на оптимістичні настрої, Polygon стикається з чотирма суттєвими перешкодами:

1. Регуляторний ризик через придбання: хоча ліцензії Coinme були привабливими, це одночасно підвищує регуляторний тиск у 49 штатах США. Історичні проблеми з відповідністю — зокрема, від Washington’s DFI — можуть ускладнити ситуацію і вплинути на траєкторію POL у 2026.

2. Ризики фрагментованої технічної архітектури: Polygon 2.0 складається з кількох модулів (PoS, zkEVM, AggLayer, Miden), кожен із яких додає технічний борг і зону уразливості. Розмаїтість підходів ускладнює підтримку та безпеку. Вразливість у AggLayer може поширитися на всю мережу.

3. Посилення конкуренції: Base, підтримуваний Coinbase, вже захопив значну частку користувачів і зменшує частку Polygon у соцмережах і платежах. Solana та інші високопродуктивні L1 залишаються швидшими і зручнішими для розробників. Ціль у 100 000 TPS залишається теоретичною, поки не буде підтверджена масштабом — наступні 12 місяців покажуть, чи зможе Polygon досягти заявлених показників.

4. Питання фінансової стійкості: дані Token Terminal свідчать, що Polygon за минулий рік працював із чистим збитком понад $26 мільйонів, а доходи від транзакційних зборів не покривали витрати на інфраструктуру валідаторів. Мережа залишається у фазі «негативної капітальної ефективності», витрачаючи багато для захоплення ринку. Навіть якщо Polygon вийде на прибутковість до 2026, питання стійкості доходів — залежних від обсягів застосунків і активності мережі — залишається відкритим.

Шлях уперед: вимірювання відродження

Polygon більше не прагне бути додатковим Ethereum Layer 2. Його стратегічна мета — стати фундаментальною інфраструктурою для платежів і токенізації у глобальному масштабі.

Шлях вимагає одночасного виконання кількох векторів: технологічно забезпечити обіцяний пропуск, інтегрувати платіжні партнерства без регуляторних перешкод, залучати стабільний інституційний капітал і створювати мережеві ефекти, що стимулюють обсяг застосунків і корисність POL.

Для інвесторів і учасників ринку ключові метрики очевидні: слідкувати за реалізацією оновлень Polygon 2.0, за капітальними потоками у інституційні проєкти, за зростанням обсягів малих платежів і за темпами згоряння POL у міру розвитку високочастотних застосунків. 2026 рік покаже, чи відображає історія відродження Polygon стале інфраструктурне перетворення чи просто ще один спекулятивний цикл. Вирок, ймовірно, визначить траєкторію Polygon на багато років уперед.