Останні дослідження прогнозують сплеск інфляції в США, що загрожує оптимізму щодо дезінфляції на ринку криптовалют

У сучасному економічному аналізі, який порушує очікування ринку, експерти прогнозують значне зростання цінового тиску в Сполучених Штатах цього року, що безпосередньо підриває сценарій дезінфляції, який довгий час був надією багатьох інвесторів у криптовалюту. Це дослідження показує, що бажана цифровою спільнотою дезінфляція навпаки стане важкодоступною мрією у змінному політичному ландшафті.

Адам Позен, президент Інституту міжнародної економіки Петерсона, та Пітер Р. Орзаг, генеральний директор Lazard, опублікували дослідження, яке показує, що інфляція споживчих цін може перевищити 4% протягом цього року — значно вище за більш оптимістичний консенсус ринку щодо стабільної дезінфляції. Останні дані свідчать, що Bitcoin [BTC] наразі торгується на рівні $88,31K із зниженням на 0,69% за останні 24 години, що відображає все більш неспокійний настрій ринку через невизначеність монетарної політики.

Зростання інфляції, похитування дезінфляції: що насправді очікує ринок

Це розчаровуюче прогнозування є грубим нагадуванням для бичачих настроїв щодо BTC, які впевнені у сценарії постійної дезінфляції. Дослідження Позена та Орзагу ідентифікує низку структурних факторів, які подолають позитивні ефекти від зростання продуктивності AI і зниження вартості житла — двох основних стовпів попередніх очікувань щодо дезінфляції.

Поточна ситуація різко відрізняється від імпульсу 2025 року, коли офіційний рівень інфляції знизився до 2,7%, найнижчого з 2020 року. Однак дослідники попереджають, що ці відносно низькі цифри не будуть сталими під тиском нових політичних заходів, що наближаються. Якщо їхні прогнози вірні, ринкові очікування сильної дезінфляції будуть передчасними.

Тарифи Трампа та жорсткий ринок праці: дві головні причини інфляційного тиску

Перший механізм, який може похитнути дезінфляцію, — це політика тарифів епохи Трампа. За аналізом Позена і Орзагу, імпортери передадуть зростання тарифних витрат кінцевим споживачам, хоча й із затримкою. Цей ефект накопичиться до середини 2026 року, додавши близько 50 базисних пунктів до базової інфляції.

Другий механізм — напруженість на ринку праці. Прогнози масової депортації мігрантів створять дефіцит робочої сили у секторах, що залежать від іноземних працівників, підвищуючи заробітні плати і спричиняючи інфляцію попиту. Ця комбінація принципово суперечить наративу дезінфляції, який довго був опорою позитивних очікувань на ринку криптовалют.

Третій фактор — це фіскальна політика уряду. Дефіцит бюджету США прогнозується перевищити 7% ВВП, що разом із більш м’якою ліквідністю створює макроекономічне середовище з структурним інфляційним тиском — цілковитий протилежний сценарій до очікуваної дезінфляції.

Як підсумували аналітики Bitunix, «Ризик політики насправді полягає не у надто ранньому послабленні, а у надто обережному підході після початку структурної дезінфляції, що зрештою змусить до більш радикальних і руйнівних коригувань політики.»

Наслідки для Федеральної резервної системи: чому зниження ставок зупиниться

Якщо інфляція справді перевищить 4%, Федеральна резервна система опиниться перед дилемою. Багато інвестиційних банків прогнозують зниження ставки на 50-75 базисних пунктів цього року, тоді як криптоспільнота очікує більш агресивних знижень. Однак вищий рівень інфляції змусить ФРС утриматися від таких рішень.

Доходність державних облігацій глобального рівня вже почала реагувати. Казначейські облігації на 10 років досягли п’ятимісячного максимуму 4,31% на початку тижня, слідом за зростанням доходності японських облігацій до рекордних рівнів. Це безпосередньо зменшує привабливість ризикових інвестицій, таких як акції і криптовалюти.

Цей сценарій ілюструє, як дезінфляція — яка раніше була головною причиною бичачих настроїв щодо цифрових активів — тепер під загрозою перетворитися на тривалу інфляцію. Очікування безперервної дезінфляції можуть бути переглянуті ринком.

Додатковий тиск через ціну енергоносіїв

Як додатковий фактор, що часто ігнорується, ціна на WTI і Brent зросла приблизно на 12% цього місяця. Це підвищення цін на енергоносії додасть інфляційного тиску на споживачів, оскільки енергія є фундаментальним ресурсом для майже всіх секторів економіки. Це ще більше ускладнює сценарій, протилежний очікуванням крипторинку щодо дезінфляції.

Висновки: ринок має скоригувати свої очікування

Останні дослідження Інституту Петерсона і Lazard пропонують нову перспективу, яка змінює розрахунки ринку. У той час як спільнота криптовалют сподівалася, що дезінфляція спонукатиме ФРС до агресивного зниження ставок, реальна економічна ситуація показує інше: інфляція зростатиме, дезінфляція припиниться, а зниження ставок буде відкладено.

Bitcoin та інші ризикові активи зазнають тиску, BTC знизився майже на 4% цього тижня і зараз становить $88,31K. Якщо прогнози щодо дезінфляції, які є основою стратегії бичачих настроїв у крипто, виявляться хибними, ринок може зазнати суттєвого перерозрахунку. Інвесторам слід готуватися до перегляду монетарних очікувань у більш м’якому напрямку, ніж раніше передбачалося.