Ринок капіталу входить у нову еру: швидка трансформація напередодні 2026 року

У швидкоплинному глобальному фінансовому ландшафті 2026 рік ознаменує собою важливий момент для екосистеми ринку капіталу. Як і час швидко минає у розвитку технологій, повна трансформація сучасної фінансової інфраструктури також триває з нездоланною динамікою. Цей рух змін спричинений конвергенцією між інноваціями блокчейн, змінами регуляторної бази та потребами ринку у більшій ефективності.

За словами Девіда Мерсера, генерального директора LMAX Group, ринок капіталу досі функціонує на основі принципів, що існують понад століття: ціноутворення з обмеженим доступом, пакетна обробка та негнучкі застави. Однак ці класичні основи починають зазнавати фундаментальних змін. З прискоренням токенізації активів і скороченням циклів розрахунків з днів до секунд, операційна парадигма ринку зазнає глибокої структурної трансформації.

Токенізація революціонізує спосіб роботи ринку: від пакетної обробки до реального часу

Прогнози зростання токенізованих активів демонструють неймовірний розвиток. Очікується, що до 2033 року ринок токенізованих активів досягне $18,9 трлн, що становить складний середньорічний темп зростання (CAGR) у 53 відсотки. Ці цифри — не просто спекуляції, а результат глибокого аналізу глобальних консультантів, таких як BCG. Мерсер вірить, що після досягнення першої хвилі, потенціал до 80 відсотків світових активів буде токенізовано до 2040 року, слідуючи експоненціальній кривій зростання, подібній до індустрії телекомунікацій та авіації.

Ця трансформація — не лише про робочі години торгів. Суть революції полягає у сталому використанні капіталу. Зараз фінансові інституції повинні позиціонувати активи за кілька днів до їхнього використання, а процес входження до нових класів активів вимагає мінімум п’яти-шести днів. Ризики розрахунків і передплатні вимоги блокують капітал у циклах T+2 або T+1, створюючи системні неефективності у всій фінансовій інфраструктурі.

Постійна ефективність капіталу: застави стають функціональними

Токенізація значно усуває ці бар’єри. Коли застави стають повністю функтіональними і розрахунки відбуваються за секунди, а не за дні, фінансові інституції можуть постійно реалікувати портфелі. Акції, облігації та цифрові активи стають компонентами, що обмінюються у стратегіях активного управління капіталом. Вихідні дні зникають; ринок більше не закритий, а автоматичне ребалансування триває безперервно.

Цей ланцюговий ефект значно підсилить ліквідність ринку. Капітал, що був заблокований у спадкових циклах розрахунків, тепер відкритий. Стейблкоїни та фонди грошового ринку, токенізовані, функціонують як мережі зв’язку між класами активів, дозволяючи миттєвий перехід між раніше ізольованими ринками. Книги заявок стають глибшими, обсяги торгів зростають, а швидкість обертання як цифрових, так і фіатних грошей збільшується зменшенням ризиків розрахунків.

Регуляція та інфраструктура: конкретні кроки до сталого ринку

Для фінансових інституцій 2026 рік стане точкою, коли операційна готовність набуде стратегічної актуальності. Команди з управління ризиками, казначейства та операцій розрахунків мають перейти від дискретних пакетних циклів до безперервних процесів. Це означає цілодобове управління заставами, реальний час AML/KYC, інтеграцію цифрових кастодіанів і прийняття стейблкоїнів як функціональних каналів розрахунків.

Підтримуюча інфраструктура швидко формуються. Регульовані кастодіани та рішення для кредитних посередників вже перейшли від концептуальних прототипів до повномасштабного виробництва. Затвердження SEC для Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) щодо розробки програми токенізації цінних паперів, що реєструє власність на акції, ETF та боргові цінні папери у блокчейні, є важливим сигналом, що регулятори серйозно розглядають цю інтеграцію. Хоча подальша регуляторна визначеність залишається критичною перед масштабним впровадженням, інститути, що вже формують операційний потенціал для сталого ринку, зараз мають оптимальні позиції для швидкого руху, коли регуляторна база стане ясною.

Другий рік крипто-трансформації: від очікувань до реалізації

Енді Беєр, керівник продуктів і досліджень CoinDesk Indices, описує шлях крипторинку метафорою. 2025 рік — це «перший рік» для криптовалют як класу активів, що визнається основними інституціями високого капіталізму у США. Зміни у регуляторному кліматі після виборів 2024 створюють безпрецедентні очікування щодо прогресу у законодавстві та структурних реформах.

2026 рік — це «другий рік» — період, коли зростання, спеціалізація та операційна реалізація стають головними фокусами. Після виконання вимог першого року та стабілізації середовища, індустрія може зосередитися на довгостроковій основі. Самі результати першого року демонструють справжню волатильність: сильний ралі після виборів, корекція через тарифну політику, стабілізація у другому кварталі, прискорення у третьому і турбулентність у четвертому з автодевергуванням, що руйнує довіру.

Щоб уникнути відомого «софоморного спаду», крипто має досягти трьох важливих цілей у 2026 році. По-перше, регуляторне законодавство, таке як RUU CLARITY, має подолати суперечки щодо стимулів стейблкоїнів і досягти компромісу, що просуватиме важливе законодавство. По-друге, індустрія має побудувати значущі канали розповсюдження поза межами самостійних трейдерів, охоплюючи сегменти роздрілу, масового багатства, високонетних та інституційних інвесторів із стимулом до алокації, що відповідає традиційним класам активів. По-третє, потрібно зосередитися на якості цифрових активів, пріоритетно на 20 найкращих — валютах, платформах смарт-контрактів, протоколах DeFi і ключовій інфраструктурі, що забезпечують диверсифікацію та нові теми без надмірної когнітивної навантаженості.

Bitcoin і золото демонструють позитивну кореляцію: сигнал змін у ландшафті

Динаміка спотового ринку демонструє цікаві тенденції. Поки золото продовжує досягати нових рекордів, кореляція Bitcoin за 30 днів стала позитивною вперше у 2026 році, досягнувши рівня 0,40. Останні дані показують, що Bitcoin торгується за ціною $88,350, знизившись на 1,09 відсотка за останні 24 години, тоді як Ethereum — $2,960 із зниженням на 1,58 відсотка. Bitcoin ще має повернутися до експоненційної ковзної середньої (EMA) 50 тижнів після тижневого зниження на 1 відсоток.

Ця зміна кореляції ставить важливе питання: чи триватиме зростаюча тенденція золота, яка може надати Bitcoin підтримку у середньостроковій перспективі, чи ж слабкість ціни BTC, що постійно підтверджує відрив від традиційних активів-убежищ? Зараз Bitcoin виглядає технічно важким і ще не дає рішучих сигналів про розворот.

Глобальна адаптація прискорюється на тлі викликів локальних регуляцій

Хоча США та Великобританія стикаються з суттєвими регуляторними перешкодами, глобальна адаптація продовжує швидко зростати з незмінною динамікою. Південна Корея скасувала 9-річний заборону на інвестиції у крипто-компанії, тепер дозволяючи публічним компаніям тримати до 5 відсотків свого капіталу у криптоактивах, обмежуючись основними токенами, такими як Bitcoin і Ethereum.

Interactive Brokers, піонер у електронній торгівлі, запустив революційну функцію, що дозволяє клієнтам миттєво поповнювати рахунки USDC (Circle) для фінансування брокерських рахунків цілодобово, а підтримка RLUSD (Ripple) і PYUSD (PayPal) буде додана найближчим часом. Ці нововведення відображають інтеграцію стейблкоїнів у широку фінансову екосистему. Ethereum також демонструє значне зростання кількості нових адрес, що взаємодіють із мережею, що свідчить про нову хвилю adoption від користувачів, які раніше не використовували блокчейн.

Однак виклики залишаються. Законопроект CLARITY у США зупинено у Комітеті банків Сенату через чутливі питання щодо доходності стейблкоїнів — конфлікт між традиційними банками та емітентами безбанківських активів. Парламент Великобританії також пропонує заборонити політичні пожертви у крипто, побоюючись іноземного втручання, що відображає розрив між глобальними амбіціями і місцевими побоюваннями.

Зрештою, 2026 рік визначить, чи зможе глобальний ринок капіталу перейти від старих парадигм до епохи сталих операцій. Інститути, що вже формують операційний потенціал сьогодні, зможуть захопити потоки цінностей, недосяжні для конкурентів. Ті, хто залишаться позаду, з часом матимуть все менше можливостей наздогнати, оскільки цей швидкоплинний екосистемний світ рухається експоненційно. Головне питання вже не в тому, чи працює ринок 24/7, а чи здатні ваші інститути слідувати цим трансформаціям.