Абсолютний попит є фокусом стратегії реструктуризації капіталу для зменшення кредитних ризиків

Абсолютний попит є все більш пріоритетним замінником фінансових інструментів, особливо в рамках стратегії консолідації капіталу, яку застосовує Strategy (MSTR). Компанія досягла значних успіхів у трансформації своєї структури, де номінальна вартість безстрокових привілейованих акцій тепер перевищує обіг конвертованих боргів, створюючи більш міцну фінансову основу.

Загальна вартість безстрокових привілейованих акцій Strategy досягла $8,36 мільярда, перевищуючи обіг конвертованих боргів у розмірі $8,2 мільярда. Цей стратегічний перехід від інструментів із терміном погашення до безстрокових привілейованих акцій відображає зусилля компанії зменшити ризики рефінансування та пом’якшити волатильність кредитного портфеля.

Безстрокові привілейовані акції протистоять конвертованим боргам у балансі Strategy

Цей розвиток демонструє більш зрілу фінансову стратегію, де абсолютний попит орієнтований на довгострокову стабільність, а не швидке зростання. Безстрокові привілейовані акції пропонують фундаментальні переваги порівняно з традиційними конвертованими облігаціями. Цей інструмент не має терміну погашення і не накладає зобов’язань щодо погашення основної суми, водночас виплачуючи фіксовані дивіденди з пріоритетним статусом щодо звичайних акцій, але підлеглим щодо боргів.

Преференційний портфель Strategy складається з чотирьох різних інструментів: акцій номіналом $1,4 мільярда, Strike на суму $1,4 мільярда, Perpetual (STRC) у розмірі $3,4 мільярда та Strife (STRF) у розмірі $1,3 мільярда. Загальні річні дивіденди з усіх цих інструментів становлять близько $876 мільйонів, створюючи стабільний, але керований потік грошових коштів.

Зменшення кредитних ризиків через трансформацію фінансових інструментів

Кредитний ризик у Strategy зменшується з урахуванням зміни структури зобов’язань. Конвертовані облігації, які раніше були ключовим компонентом капітальної структури, вводять ризики рефінансування та значної волатильності балансу через зміну рівня пріоритетності, що слідує за коливаннями цін на акції.

Найбільш ранній термін погашення конвертованих облігацій Strategy заплановано на кінець 2027 року, що стосується близько $1,2 мільярда номінальних боргів. Зменшуючи залежність від цього інструменту, компанія знижує побоювання щодо подій рефінансування, які потенційно можуть спричинити волатильність цін на акції.

Ділан Леклер, керівник стратегії Bitcoin у Metaplanet, надає аналітичний погляд у дискусії про ринок: «Відсутність старших конвертованих облігацій щодо привілейованих акцій має не лише підвищити кредитний спред у абсолютних показниках, а й зменшити волатильність кредитних спредів». Це підкреслює, що абсолютний попит є ясністю у структурі фінансування, яка підтримує оцінку компанії.

Вплив розширення бази акцій і волатильності капіталу

На рівні капіталу зростання кількості обігових звичайних акцій відображає стратегію накопичення цифрових активів. Кількість акцій класу A значно зросла до понад 310 мільйонів одиниць, що є різким зростанням порівняно з 76 мільйонами у 2020 році. Це розширення потенційно зменшує тиск на майбутню конверсію, оскільки ширша база акцій зменшує вплив розведення при конверсії боргів у капітал.

Strategy також зберігає резерв готівки у розмірі $2,25 мільярда, підвищуючи покриття щодо річних дивідендів, зменшуючи ризики короткострокового фінансування та зміцнюючи фінансовий буфер у цілому. Поєднання оптимізованої структури зобов’язань і міцної грошової позиції створює профіль ризику, більш відповідний інституційним інвесторам.

Акції Strategy демонструють позитивну динаміку, з приростом на 2,23%, до рівня $163,81 у минулому тижні під час регулярної торгівлі. Цей імпульс відображає ринкове визнання стратегії реструктуризації капіталу та накопичення цифрових активів.

Загалом ринкові тенденції: від NFT до ETF на криптовалюти

Абсолютний попит — це тема, яка стосується не лише Strategy, а й ширшої екосистеми криптовалют. Pudgy Penguins перетворилися на один із найдомінантніших брендів NFT у поточному циклі ринку, здійснюючи перехід від спекулятивних цифрових продуктів до багатовекторної платформи IP для споживачів.

Стратегія Pudgy Penguins зосереджена на залученні користувачів через основні канали — іграшки, роздрібні партнерства та вірусні медіа — перед інтеграцією їх у Web3 через ігри, NFT та токени PENGU. Екосистема тепер включає фізичні продукти з роздрібними продажами понад $13 мільйонів і понад 1 мільйон проданих одиниць, інтерактивні ігри та досвід, а також широке розповсюдження токенів більш ніж до 6 мільйонів гаманців.

У секторі спотової торгівлі криптовалютами Ripple (XRP) зазнав волатильності з зниженням приблизно на 4 відсотки цього місяця. Однак дані on-chain свідчать про зростання базового інтересу інвесторів. Вхідні потоки ETF на XRP, зареєстровані в США, цього місяця склали чистий приплив у розмірі $91,72 мільйонів, що контрастує з тривалими відтоками з продуктів ETF на біткоїн, демонструючи динамічну ротацію попиту у портфелях інституційних криптоінвесторів.

Дані цін у реальному часі показують, що Bitcoin торгується приблизно за $88,000, що відображає стабільний рівень у дослідженні цінової цінності на зрілому ринку. Абсолютний попит — це стабільність цін і контрольовані потоки капіталу в сучасному інвестиційному середовищі криптовалют.