Структурний ринок криптовалют: коли шорти з крою Bitcoin не можуть піднятися вище $90 000

Аналогія як шорти-карго, створені для універсальності — Bitcoin має працювати в різних умовах ринку. Однак наразі ринок криптовалют стикається з викликами у подоланні психологічного опору в $90 000, при цьому Ether, Solana і Cardano також падають у слід за труднощами Bitcoin у створенні імпульсу. Останні дані показують, що BTC торгується на рівні $87,79K із зниженням на 2,26% за останні 24 години, тоді як ETH досягає $2,93K (-3,63%), SOL — $122,75 (-3,99%), а ADA — $0,35 (-4,68%). Це явище свідчить про те, що хоча світові фондові ринки зростають, криптоактиви все ще значно відстають, відображаючи складний характер волатильності за рухами цифрових валют.

Консолідація після ліквідації: чому Bitcoin важко продовжити зростання?

Bitcoin зазнає значних труднощів із підтримкою імпульсу навколо рівня $90 000, особливо після масштабної хвилі ліквідацій понад $1 мільярд на початку тижня. Під час примусових продажів ціна тимчасово опустилася нижче $98 000, створюючи масовий тиск на продаж. З того моменту ціна більше консолідується, ніж робить сильне відновлення. У контексті структури ринку ця ситуація схожа на носіння шортів-карго — гнучко, але вимагає правильного позиціонування.

Торгівля на ринках Азії у п’ятницю показала, що Bitcoin рухається приблизно на рівні $89 800 із мінімальними змінами протягом сесії, залишаючись під тиском після труднощів подолати технічні опори, що почалися минулого тижня. Хоча регіональні фондові ринки Азії досягли історичних максимумів, а долар США послабшав — фактори, які історично підтримували Bitcoin — найбільша криптовалюта залишилася нечутливою до цих макроекономічних чинників.

Фондові ринки зростають, крипто відстає — феномен дивергенції індексів

Індекс MSCI Asia Pacific досяг нових рекордів, а ринки зростаючих країн продовжують фазу підйому. Ф’ючерси на американські акції демонструють помірне зростання перед відкриттям Нью-Йоркської біржі, хоча і з меншою амплітудою, ніж рухи в Азії. Долар залишився під тиском після різкого зниження на початку тижня, що зазвичай підтримує товарні активи і Bitcoin. Навіть золото залишається близько рівня $5 000 за унцію, що свідчить про силу настрою ризику на глобальних ринках.

Однак цей тренд не повністю відображається у світі криптовалют. Більшість токенів з великою капіталізацією залишаються у зоні зниження від 7% до 12% за минлий тиждень — значна різниця від традиційних ринків. Це свідчить про те, що крипто ще залишається високоризиковим інструментом, а не активом захисту або безпечним притулком, незалежним від глобальних настроїв.

Висока волатильність бета проти очікувань щодо захисних активів

Ринки все ще сприймають криптовалюту як продовження високоризикового глобального ризик-апетиту. Ether знижується до $2,93K, тоді як Solana, Cardano і XRP зазнають незначних знижень у той самий період, згідно з даними CoinGecko. Ця залежність відображена у спостереженнях Венні Цай, операційного директора Synfutures:

“Крипто ще торгується як інструмент високої волатильності, ніж як захисний актив. Масштабні ліквідації очистили зайвий кредитний леверидж, але невизначеність щодо політики, вартості фінансування та регуляцій змушує інвесторів бути більш вибірковими, ніж агресивними,” — зазначила вона.

Історичний зв’язок між слабким доларом і Bitcoin — який зазвичай має бути оберненим — показує невідповідність, особливо коли інвестори обирають активи з більш чітким грошовим потоком або доходністю. Як і шорти-карго як метафора структури ринку, яка має бути універсальною, але на практиці обмежена, Bitcoin застряг у патерні утримання позицій у очікуванні більш визначених сигналів.

Технічні опори та підтримки: дорожня карта Bitcoin

Onchain-дані відкривають цікаву динаміку щодо розподілу власників Bitcoin. Близько 63% інвестованих Bitcoin мають базову вартість вище $88 000 — дуже близько до поточної ціни транзакцій. Це означає, що більшість інвесторів перебувають у зоні беззбитковості або збитків, створюючи тиск на закриття позицій або утримання з надією на відновлення.

Крім того, onchain-метрика показує високу концентрацію пропозиції в діапазоні $85 000–$90 000, у поєднанні з відносно тонкою підтримкою нижче $80 000. Така конфігурація створює двонапрямний сценарій: підтримка у рупії буде перевірена, якщо Bitcoin продовжить тиск, або рівень $90 000 стане потужним магнітним опором для покупців.

Очікування сигналу: коли крипто почне рухатися самостійно?

На даний момент криптовалюта, здається, застрягла у патерні утримання позицій. З наближенням торгів у США трейдери спостерігатимуть, чи зможе сила, що проявляється на фондових ринках і в економіці країн, що розвиваються, підняти Bitcoin через $90 000, або найбільша криптовалюта залишиться закритою нижче цього рівня, поки довіра поступово відновлюється після різноманітних періодів на початку року.

Довіра інвесторів до макронапрямків все ще розділена. Трейдери чекають більш чітких сигналів від фондових ринків, нових монетарних політик і умов фінансування деривативів перед більш агресивним позиціонуванням. Bitcoin перебуває у фазі очікування — недостатньо сильний, щоб подолати опори, але й досить стабільний, щоб не зруйнуватися. Як і структура шортів-карго, що є гнучкою, ринок має знайти правильне позиціонування, перш ніж справжній імпульс зможе розгорнутися.