Біле золото у фокусі: срібло штурмує позначку в $100 на хвилі переоцінки дорогоцінних металів

На фоні масштабного переформатування інвестиційних портфелів дорогоцінні метали демонструють динаміку, яку багато учасників ринку ще місяць тому вважали неймовірною. У четвер серебро наблизилося до психологічної позначки $100 за унцію, тоді як золото котирувалося поблизу $4 950, завершуючи один із найвражаючих січнів в історії: місячний приріст золота перевищив 7%, а срібло виявилося ще більш волатильним, підскочивши майже на 30%. Одночасно біткойн торгувався на рівні близько $88 120, демонструючи помітно більш скромну динаміку, що красномовно свідчить про зміщення переваг інвесторів у бік традиційних активів хеджування.

Інвестори переорієнтовуються: з цифри на фізику

Хвиля інтересу до срібла і золота не випадкова — це результат колективного переосмислення того, де саме шукати захист від макроекономічної невизначеності. Ринки передбачень надають переконливу картину: на Polymarket контракти приписують золоту 97-відсоткову ймовірність першими досягти позначки в $5 000 у порівнянні з ефіром на $3 000 (поточна котирування ETH становить $2 940). Це означає, що учасники ринку розглядають цінові рівні $5 000 за золото і $100 за срібло вже не як стелю, а як природні сходинки зростання.

Кластеризація контрактів на кінець січня виявляє асиметрію в очікуваннях: основний обсяг угод зосереджений у сценаріях, за яких золото завершить місяць на рівні або вище $5 000, тоді як суттєво нижчі ціни залишаються лише крайовими ставками. Аналогічна впевненість домінує на ринку срібла, де трейдери активно позиціонуються на рух білого металу вище $85 із значним вагою ймовірності досягнення цільового рівня $100.

Архітектура волатильності: де приховується реальність

Мабуть, найзагадковіший аспект поточного ралі криється у структурі волатильності. Реалізована волатильність срібла злетіла до екстремальних 60-х значень, відображаючи жорстоку переоцінку вартості цього металу. Золото, однак, сприймає перелом цінностей інакше: його реалізована волатильність зросла, але залишається в діапазоні низьких 20-х відсотків, сигналізуючи про упорядковане переформатування оцінок, а не про панічний розпродаж.

Біткойн разом із тим переживає стиснення реалізованої волатильності до середніх 30-відсоткових значень, незважаючи на близькість до недавніх максимумів. Ця диспропорція між волатильністю різних активів передає важливий сигнал: інвестори, які турбуються про макроекономічні ризики, обирають фізичні дорогоцінні метали над цифровими токенами як інструмент страхування портфеля.

Консенсус на фундаментальному рівні

Банк Goldman Sachs, підвищивши свій прогноз щодо золота до кінця 2026 року з $4 900 до $5 400 за унцію, фактично легітимізував те, про що говорять ринки передбачень і цінові контракти. Таке збігання поглядів між найбільшою інвестиційною системою і розподіленим ринком прогнозів рідко буває випадковим: воно відображає реальне переосмислення ролі золота і срібла у портфельному конструюванні на тлі світової економічної невизначеності.

Срібло vs Біткойн: конкуренція за роль сховища

У прямому протистоянні за роль засобу заощадження срібло і традиційне золото переконливо випереджають біткойн. Цей зсув є помітним тим, що закриває нарратив останніх років про криптовалюти як про «тверді активи». Біткойн залишається високоризиковим спекулятивним інструментом, тоді як інвестори, що справді шукають безпеку, віддають перевагу фізичному сріблу і золоту, а не цифровим токенам, які піддаються технологічним і регуляторним ризикам.

Індикатори ринкового настрою, такі як індекс страху і жадібності щодо золота від JM Bullion, фіксують крайній оптимізм у сегменті дорогоцінних металів, створюючи цікаву контраст із аналогічними криптовалютними індикаторами, які досі залишаються у прикордонній зоні страху.

Що попереду: консолідація чи розворот?

Місячний стрибок срібла майже на 30% і золота понад 7% вже зафіксовані в історії ринку. Однак ключове питання залишається відкритим: чи є поточні рівні циклічним піком або початком більш тривалого переформатування попиту на дорогоцінні метали? Ринки передбачень відповідають швидше на користь другого сценарію, передбачаючи, що срібло має потенціал розвиватися у діапазоні між $100 і значно вищими рівнями.

Для учасників ринку значення цього моменту виходить далеко за межі номінальних цінових стрибків. Йдеться про фундаментальне переоцінювання того, які активи краще захищають портфель від макроекономічної невизначеності. І в цьому переоцінюванні срібло і золото явно виграють у своїх цифрових конкурентів, перерозподіляючи на свою користь значний обсяг капіталу, який ще зовсім недавно шукав сховища у криптовалютах.