Вартість іпотеки та позик зростає разом із підвищенням доходності казначейських облігацій, створюючи тиск на Біткоїн

Публіка США розповіла історію глобальної фінансової напруги через драматичний стрибок у вартості позик. Доходність 10-річних казначейських облігацій США досягла 4,27%, найвищого рівня за останні чотири місяці, спричинивши хвилі ефекту, що поширюється на всі сегменти фінансового ринку — від іпотечних кредитів до ринку криптовалют. Цей зростання ознаменовує все більш ускладнювальний імпульс для ризикових активів, включаючи біткоїн, який зараз зазнає значного тиску на продаж.

Як зростання доходності впливає на вартість іпотеки та інших позик

Доходність 10-річних казначейських облігацій виступає як базовий орієнтир для ціноутворення у всій глобальній фінансовій системі. Коли уряд США змушений платити вищу ціну за запозичення через безризикові облігації, весь ланцюг вартості позик рухається вгору. Банки та кредитори використовують цю доходність як еталон, додаючи до неї премію за ризик для визначення своїх цін на позики.

Внаслідок цього, коли доходність казначейських облігацій зростає до 4,27%, фінансове навантаження безпосередньо відчувають мільйони позичальників. Іпотечні кредити, раніше більш доступні, тепер мають вищі відсоткові ставки. Корпоративні позики для бізнесу, що прагнуть розширення, також стають дорожчими, так само як автокредити, студентські позики та будь-які інші форми фінансування. Це фінансове затягування, яке у термінах ринку називають “фінансовим ущільненням”, фундаментально змінює інвестиційний ландшафт у всьому світі.

Останні дані показують, що довгострокові витрати на позики досягли найвищого рівня за останні чотири місяці, створюючи значні перешкоди для бізнесу та фінансових ринків. Великі країни, такі як Китай і Японія, які є основними покупцями казначейських облігацій США на трильйони доларів, тепер стикаються з більш складним вибором щодо розподілу капіталу.

Зростаючий тиск на Bitcoin та інші ризикові активи

З посиленням фінансових умов інвестори схильні залишати активи з високою волатильністю. Біткоїн, який пропонує потенціал високої доходності, але з екстремальним ризиком, став однією з перших жертв цього зміни настроїв ринку.

З моменту зростання доходності казначейських облігацій, біткоїн знизився до $88,050, з 24-годинним падінням на 2,59% — з рівня $91,000, зафіксованого раніше. Це не просто щоденна коливання, а відображення зміщення апетиту до ризику на глобальному ринку. Коли іпотеки та інші позики стають дорожчими, інвестори віддають перевагу “безризиковим” інструментам, таким як казначейські облігації, замість купівлі криптовалют або акцій.

Ф’ючерсні контракти, що слідкують за індексом Nasdaq, домінованим технологічними компаніями та стартапами, також зазнали зниження більш ніж на 1,6%. Це свідчить про те, що тиск поширюється не лише на криптовалюти, а й на весь сегмент ринку, що вважається високоризиковим.

On-chain дані показують, що близько 63% інвестованих активів у біткоїн мають базову вартість вище за $88,000. Зараз, коли ціна біткоїна становить $88,050, ці позиції перебувають на межі беззбитковості, створюючи потенційний тиск на продаж. Висока концентрація пропозиції між $85,000 і $90,000, у поєднанні з тонкою підтримкою нижче $80,000, свідчить про можливу подальшу волатильність.

Що спричинило зростання доходності казначейських облігацій?

Корінь зростання доходності — у поєднанні політичних загроз і геополітичних побоювань. Президент Дональд Трамп висунув агресивний ультиматум щодо тарифів для Європи: мито 10% з 1 лютого на імпорт з восьми європейських країн, з погрозою підвищення до 25% з 1 червня, якщо Європа не погодиться на придбання Гренландії США — сценарій, який вважається важким для реалізації.

Поширюється побоювання, що Європа може відповісти продажем своїх активів у США на суму $12,6 трлн, включаючи казначейські облігації та акції. Якщо масштабний продаж казначейських облігацій відбудеться, пропозиція зросте, що підштовхне доходність вгору (оскільки ціна облігацій і їхня доходність рухаються у протилежних напрямках). Однак аналітики зазначають, що цей сценарій легше сказати, ніж зробити, оскільки більшість активів належить приватним особам, а не урядам Європи.

Інфляційний тиск і побоювання щодо фіскальної політики також відіграють роль. У Японії доходність державних облігацій продовжує зростати у відповідь на план прем’єр-міністра Санае Такаїчі щодо зниження податків на їжу — крок, що потенційно збільшить фіскальний дефіцит. Зростання доходності по всій розвинутій економіці свідчить про те, що ринок враховує більші витрати та збільшення пропозиції облігацій у майбутньому.

Двосторонній вплив: коли іпотеки дорожчають, а Bitcoin зазнає тиску

Комбінація зростання вартості позик (включаючи іпотеки) і тиску на ризикові активи створює складне середовище. Для домогосподарств дорожчі іпотеки означають менше купівельної спроможності для нерухомості або більш доступне рефінансування. Для інвесторів це означає перегляд портфеля з високою часткою спекулятивних активів, таких як криптовалюти та технологічні акції.

Головне питання — як довго триватиме зростання доходності казначейських облігацій і чи зможе Bitcoin знайти стабільну підтримку на поточних рівнях цін. On-chain дані показують, що значуща підтримка знаходиться нижче за $80,000, далеко від поточного рівня, що свідчить про можливе подальше зниження за умови продовження медвежого тренду.

Висновки

Зростання доходності казначейських облігацій США — це не лише академічна проблема для економістів, а реальність, яку відчувають через дорожчі іпотеки, важчі корпоративні позики і тиск на криптовалютні портфелі. Біткоїн та інші ризикові активи тепер стикаються з протидією з боку геополітичних змін, фіскальної політики та посилення глобальних фінансових умов. Поки ця макроекономічна ситуація не зміниться, ймовірно, тиск на біткоїн і ризикові активи залишатиметься домінуючою темою на фінансових ринках.