Регуляторна рамка законопроекту про криптоструктуру стикається з ключовими переговорами у Сенаті

Американська індустрія криптовалют наразі перебуває на перехресті регуляторних змін. Сенатський Комітет з сільського господарства представив новий законопроект, який має на меті визначити структуру нормативної бази для нагляду за ринком цифрових активів, викликаючи як оптимізм, так і занепокоєння у секторі.

На відміну від попередніх спроб, цей законопроект щодо структури крипторинку є конкретним кроком уперед після місяців переговорів. Однак шлях до його остаточного ухвалення стикається з суттєвими викликами, зокрема у формуванні необхідного міжпартійного консенсусу для його прийняття у закон.

Структура нового проекту у Комітеті з сільського господарства

Комітет з сільського господарства запропонував структуру регуляторного проекту, яка схиляється до сприятливих для криптоіндустрії перспектив. У цій версії передбачено, що основні розробники криптовалют не будуть автоматично класифікуватися як регульовані фінансові установи, що є ключовим аспектом для життєздатності сектору.

Пропозиція зберігає юридичний захист для розробників, за умови, що вони не зберігатимуть активи користувачів. Також вона підвищує роль Комісії з товарних ф’ючерсів (CFTC) як головного наглядача за спотовими ринками активів, таких як Bitcoin [BTC: $88,000], які не класифікуються як цінні папери згідно з американським регулюванням.

Голова Комітету, Джон Бузман, зазначив, що проект відображає «місяці роботи», хоча й визнав, що «зберігаються розбіжності щодо фундаментальних питань політики». Незважаючи на ці розбіжності, він вважає важливим просувати законодавчу ініціативу вперед.

Регуляторні виклики та розбіжності між комісіями

Запропонована структура суттєво відрізняється від підходу Сенатського банківського комітету, який стикнувся з більшою кількістю суперечок. Ключовою точкою розколу стала дискусія щодо того, чи можуть стабількоіни пропонувати винагороди клієнтам — тема, яка викликала занепокоєння у традиційному банківському секторі.

Демократи висловили кілька занепокоєнь щодо цієї законодавчої структури. Вони побоюються, що надто м’яке регулювання не захистить належним чином споживачів, особливо у випадку децентралізованих фінансів (DeFi). Індустрія цінних паперів, у свою чергу, стверджує, що ці структури потребують регуляторних рамок, подібних до тих, що застосовуються до традиційних фінансових фірм, що багато захисників DeFi вважають операційно неможливим.

Ще одним конфліктним питанням є призначення регуляторних посадовців. Деякі демократичні законодавці поставили під сумнів явну небажаність призначати членів своєї партії до регуляторних органів, таких як CFTC та Комісія з цінних паперів і бірж (SEC).

Наступні кроки у законодавчій реформі проекту

Щоб законопроект щодо структури крипторинку просунувся до голосування у Сенаті, він потребує підтримки щонайменше семи демократичних законодавців. Наступні законодавчі слухання відкриють можливості для внесення поправок, які можуть суттєво змінити структуру проекту.

Очікується, що якщо він пройде у Сенаті, ця ініціатива без значних перешкод просуватиметься у Палаті представників, яка вже висловила підтримку подібного законодавства щодо прозорості ринку цифрових активів.

Президент Дональд Трамп нещодавно заявив, що США «незабаром» ухвалять комплексний закон про криптовалюти, посилаючись на те, що ця тема залишається у порядку денному високого рівня. Тим часом Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) оприлюднила роз’яснення, що токенізовані цінні папери підпадають під існуючі норми щодо цінних паперів, чітко розмежовуючи регульовані продукти, підтримувані емітентами, та синтетичні продукти третіх сторін.

Майбутній регуляторний ландшафт

Злиття цих законодавчих зусиль свідчить про те, що фундаментальна структура законопроекту щодо крипторин значно еволюціонуватиме у найближчі місяці. Індустрія, регулятори та законодавці продовжують вести переговори щодо того, який регуляторний каркас дозволить інновації та водночас захистить інтереси споживачів.

Незалежно від конкретних деталей, ухвалення законодавства про структуру крипторинку стане важливим регуляторним кроком для сектору, який роками функціонував без чіткої нормативної бази. Поточний законопроект, хоча й недосконалий за версією багатьох зацікавлених сторін, є значним кроком уперед порівняно з попередніми спробами, хоча його остаточний успіх залежатиме від здатності переговорників узгодити різні бачення щодо того, як має бути структуровано регулювання цих нових активів.