Реальна небезпека для вкладників у золото з терміном: прихована загроза паперового золота

Золотий ринок останнім часом переживає надзвичайну активність. Спотові ціни перевищують 5 500 доларів за унцію, а обсяг торгів за один день становить приблизно 1,6 трильйонів доларів. Однак за цими вражаючими цифрами приховується глибока структурна проблема, про яку більшість інвесторів не знає. Як підкреслює генеральний директор Aurelion Бьорн Шмідтке, 98% золотого ризику фактично зосереджено не у фізичних активів, а у пакованих у боргові цінні папери. Це ставить ф’ючерсний ринок золота під серйозний ризик.

Парадокс паперового золота на ринку

Багато інвесторів, бажаючи придбати золото, найпростіше купують “папкове золото” або акції біржових фондів (ETF). За словами Шмідтке, під час такої операції інвестори вважають, що володіють фізичним зливком золота, тоді як насправді вони купують маленький папірець із написом “Я боргую золото”.

При ближчому розгляді стає очевидним серйозність ситуації. Інвестори, що вкладають у необлікові IOU (I Owe You) інструменти, стають власниками мільярдів доларів паперових активів, але не знають, які саме конкретні зливки золота вони мають. Вони не мають жодних документів, що підтверджують їхній володіння конкретним зливком. Хоча система торгів вже десятки років працює, ця невизначеність у володінні може стати причиною потенційної кризи.

Сейсмічний сценарій: Ліквідність у заторі

Уявіть собі сценарій катастрофи. У разі краху вартості фіатних валют люди з болем намагаються отримати свої фізичні зливки золота, які вони вважають папковим золотом. Саме тут система руйнується. Неможливо за один день перемістити кілька мільярдів доларів фізичного золота. Без підтвердження власності цей затор стає ще гіршим.

У такій кризі ціна на справжнє золото швидко зросте, тоді як ціни на папкове золото можуть залишитися позаду. Власники похідних інструментів можуть не зможуть виконати свої зобов’язання. Шмідтке підкреслює, що це не просто теоретична проблема: “Ризик реальний. Ми вже бачили це на ринку срібла”, — сказав він. Тоді, коли спотові ціни залишалися стабільними, фізичні премії досягали астрономічних рівнів. Аналогічний прорив може статися і на ф’ючерсному ринку золота.

Блокчейн-орієнтовані токени золота: нове рішення

Рішення, яке пропонує Шмідтке, полягає у збереженні підтвердження власності у блокчейні. Токени, що базуються на фізичному золоті, такі як Tether Gold (XAUT), усувають цю проблему. Кожен токен XAUT безпосередньо прив’язаний до конкретного, зарезервованого зливка золота, що зберігається у швейцарському сейфі.

На відміну від папкового золота, токени є цілком зворотніми та доступними для перевірки. Хоча фізична доставка все ще може зайняти час, інвестори можуть бути впевнені, що їхнє золото захищене та відстежується разом із “паперовими” сертифікатами. Визначення власності у блокчейні дозволяє миттєво передавати конкретний зливок у швейцарському сейфі по всьому світу. Це змінює правила гри у ф’ючерсних операціях із золотом.

Компанія, прийнявши цей підхід, оновила свій резерв, щоб він був повністю підтриманий XAUT. За актуальними даними, Aurelion має близько 33 318 токенів XAUT, що становить приблизно 184 мільйони доларів.

Стратегія ф’ючерсного золота Aurelion

Генеральний директор Aurelion стверджує, що XAUT забезпечує швидкість цифрових операцій без втрати переваг фізичної обміну. “Як ви володієте золотом, так і важливо, чи володієте ви ним насправді”, — сказав він. Компанія зосереджена не на короткостроковому арбітражі, а на довгостроковій стратегії складного доходу.

План Aurelion — у наступному році залучити більше капіталу для розширення свого золотого резерву. За словами Шмідтке, “жорсткі активи”, такі як золото і біткойн, відіграють додаткову роль для інвесторів, що шукають збереження цінності. Ця структурна зміна на ф’ючерсному ринку золота вказує на цифрову трансформацію традиційних інвестицій у золото.