Біткоїн застряг, ризик-оф через покриті колли та ETF веде ринок золота — сьогоднішні тенденції ринку криптоактивів

Сьогоднішній ринок криптовалют стикається з несприятливими макроекономічними умовами. Біткоїн залишається в вузькому діапазоні навколо $87,990, а Ethereum за 24 години знизився на 3.21% і становить $2,930. Американські фондові ринки також демонструють спільне падіння, ф’ючерси на Nasdaq 100 і S&P 500 знизилися відповідно на 0.4% і 0.25%, що сприяє переорієнтації інвесторів на більш безпечні активи. Внаслідок цього золото і срібло оновили рекордні максимуми, а настрої ризику-відмови поширюються по всьому ринку.

Долар тисне на ф’ючерси США і підтримує настрої ризику-відмови, підсилюючи золото

Геополітична невизначеність тисне на ринкову психологію. Незважаючи на перше тристороннє засідання між Україною, Росією та США минулого тижня, очікування вирішення конфлікту залишаються обмеженими. Цей сентимент прискорює настрої ризику-відмови (охоронні позиції), що сприяє купівлі золота, як традиційного безпечного активу. Ціна на золото стрімко зросла понад $5,500 за унцію, що за один день збільшило номінальну вартість приблизно на 1.6 трильйона доларів.

У той час криптовалютний ринок залишається стабільним. Незважаючи на те, що біткоїн позиціонується як “реальний актив”, він все ще торгується як високоризиковий актив з високим бета-коефіцієнтом. Водночас інвестори, що прагнуть зберегти цінність, дедалі більше віддають перевагу фізичним золоту і сріблу, ніж цифровим токенам, що підсилює розрив у настроях між цими двома ринками.

Повільний рух BTC і ETH, альткоїни випробовують нерівновагу між пут- і кол-стратегіями

На ринку альткоїнів спостерігаються ознаки зростання, хоча й обмежені. LayerZero (ZRO) тимчасово отримав тиск на підвищення через очікування масштабного оновлення, запланованого на початок лютого, але станом на сьогодні знизився на 6.57% за 24 години. Tron (TRX) і Dash (DASH) залишаються коливальними: TRX зросло на +0.64%, DASH знизився на 2.27%.

Недостатність ліквідності посилює коливання цін цих альткоїнів. Наприклад, у випадку TON, ринкова капіталізація становить $3.59B, а глибина ринку — від 580 000 до 700 000 доларів, що є обмеженим показником. У такому середовищі відсутність достатньої кількості ордерів на продаж може спричинити надмірне зростання цін під час підйому.

Індекс волатильності знизився до 40%, стратегія покритих колів продовжує створювати тиск на продажі

На ринку деривативів спостерігаються цікаві тенденції. Індекс імплайд-волатильності (BVIV) біткоїна за 30 днів знизився до 40%, порівняно з 44% у вівторок, що свідчить про продовження інтересу до продажу волатильності через стратегії покритих колів. Стратегія покритих колів дозволяє інвесторам отримувати дохід, обмежуючи потенційне зростання ціни, що сприяє зниженню волатильності в таких умовах.

За останні 24 години було ліквідовано понад $200 млн криптовалютних ф’ючерсних позицій, переважно довгих (бичачих). Це стало результатом цінового падіння, яке обійшло бичачі настрої.

За даними аналізу на Deribit, короткострокові і ближньомісячні пут-опціони на Ethereum дорожчі за аналогічні на біткоїн, що свідчить про більш слабкий настрій щодо ETH. Також ETH є єдиним з топ-10 токенів, у якого за 24 години зросла незалікована позиція (OI), тоді як BTC, XRP і SOL демонструють відтік капіталу.

За індексом скоригованого за OI кумулятивного обсягу дельта-індикатора спостерігається чистий попит на TRX, ZEC і BCH, тоді як на інших ринках, включаючи BTC, переважає чистий продаж.

Метавсесвітні токени і NFT-ринок демонструють зростання, можливість участі інституційних інвесторів у умовах ETF

Більш оптимістичні перспективи виходять із нових секторів. Зростання кількості крипто ETF може сприяти залученню інституційних інвесторів. Найуспішнішим сектором 2025 року залишається метавсесвітні токени, індекс CoinDesk Metaverse Select Index (MTVS) з 1 січня виріс на 50%. Це зростання підтримується стабільною динамікою таких проектів, як Axie Infinity (AXS) і The Sandbox (SAND).

Особливо варто відзначити підйом Pudgy Penguins. Цей NFT-проект трансформується з спекулятивного “цифрового розкоші” у багатогалузеву платформу для споживчих IP, з продажами понад $13M у роздріб і понад 1 мільйоном проданих одиниць. Вони залучають користувачів через ігри, досвід (Pudgy Party за 2 тижні зібрав понад 500 000 завантажень), широко розповсюджені токени (аірдропи понад 6 мільйонів гаманців) і стратегію залучення у Web3.

Індикатор сезону альткоїнів за останній тиждень підвищився з 24/100 до 29/100, що свідчить про прагнення трейдерів отримати прибуток у спокійнішому ринковому середовищі. У той час індекс CoinDesk 20 (CD20), що відображає домінування біткоїна, знизився на 0.6%, але індекси мем-коінів, DeFi і метавсесвітних проектів зросли.

Настрої сьогоднішнього дня, у контрасті з надзвичайно бичачим ринком золота, залишаються панічними у криптовалютному секторі. Збільшення участі інституцій через стратегії покритих колів і ETF ще більше ускладнює ситуацію для біткоїна у конкуренції з традиційними безпечними активами. Ліквідність альткоїнів покращується, і при вході більш широкого ринку у фазу зростання, участь основних інвесторів через ETF може продовжити підйом сектора.