Розведення попиту не змінює довгостроковий прогноз Bitcoin Ark Invest до 2030 року

Хоча потоки капіталу в криптовалюті зазнають значних змін у складі, Ark Invest залишається впевненим у тому, що біткоїн досягне цінового діапазону від $300 000 до $1,5 мільйона до 2030 року. Ці зміни, проаналізовані Девідом Пуеллом з Ark Invest, свідчать про те, що ринкові питання вже не стосуються лише прийняття біткоїна, а швидше масштабів експозиції та обраних інвестиційних каналів інвесторами. Поточна ціна біткоїна становить близько $87 410 із коливанням -2,93% за останні 24 години, що відображає поточну динаміку ринку.

Розбавлення попиту: коли Stablecoin відволікає потоки капіталу

Феномен розбавлення попиту на біткоїн виникає, коли потоки капіталу, спочатку заплановані для входу в цей цифровий актив, переключаються на альтернативні інструменти, такі як stablecoin. Пуелл визнає, що частина попиту на укриття від ринку країн, що розвиваються, раніше очікувалася для біткоїна, але замість цього переключилася на стабільні криптовалюти. Однак це розбавлення не повністю відкидає довгострокову інвестиційну тезу, оскільки більш сильний інтерес до використання біткоїна як цифрового золота частково компенсував цю зміну.

Модель Ark демонструє гнучкість у розумінні того, як розвивається попит на біткоїн. “Складові попиту змінилися, але довгострокова теза залишається цілісною”, — зазначає Пуелл. Це свідчить про те, що навіть за умов певного розбавлення потоків капіталу, фундаментальні підвалини для бичачого настрою щодо біткоїна залишаються міцними.

ETF на біткоїн поглинає глобальну динаміку попиту-пропозиції

З моменту запуску біржового фонду (ETF) на спотовий біткоїн у 2024 році, інвестиційний ландшафт біткоїна зазнав фундаментальної трансформації. Спотовий ETF на біткоїн у США залучив понад $50 мільярдів чистого припливу за приблизно 18 місяців, змінюючи спосіб доступу інституційних інвесторів до цього активу без необхідності самостійного зберігання.

Продукти, такі як iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock і Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) від Fidelity, домінують у цьому потоці капіталу. У сукупності ETF та структури цифрових активів у казначействі поглинули близько 12% від загального пропозиції біткоїна, значно перевищуючи початкові очікування. Цей рівень поглинання став одним із головних факторів цінового руху до 2025 року, і Пуелл вважає, що ця тенденція може тривати до 2026 року і далі.

Битва 2026: отримання прибутку ранніх послідовників проти акумуляції інституцій

Динаміка ринку у найближчі роки буде визначатися двома протилежними силами. З одного боку, довгострокові власники, які купували біткоїн понад десять років тому, все більше готові фіксувати прибутки, коли ціна досягне нових максимумів. У бичачому ринку ранні adopters схильні більш агресивно фіксувати прибутки ближче до піку.

З іншого боку, інституції продовжують нарощувати позиції через ETF і стратегії казначейства цифрових активів. Це фундаментальна динаміка, яка домінуватиме у 2026 році: отримання прибутків від піонерів проти постійних покупок інституційних інвесторів. Ця боротьба створює цілеспрямовану, але контрольовану волатильність, на відміну від більш хаотичних циклів бичачого руху минулого.

Найнижча волатильність за всю історію: доступ для консервативних інвесторів

Одним із найсуттєвіших структурних змін є зменшення профілю волатильності біткоїна. Волатильність досягла найнижчого рівня в історії, що підтверджує погляд на те, що ризиккориговані доходи біткоїна суттєво покращилися.

У попередніх циклах ринку падіння на 30–50% під час бичачих фаз були звичайним явищем. З початку 2022 року біткоїн не зазнав зниження більш ніж приблизно на 36%, що є значно іншим патерном порівняно з його історичною волатильністю. Це зниження волатильності, у поєднанні з менш серйозними втратами, розширює привабливість біткоїна для більш консервативних інвесторів, які раніше уникали його через екстремальний профіль ризику.

Більш досвідчені інвестори тепер не вкладаються агресивно у параболічні рухи, а зберігають готівку для використання під час спусків. Така стратегія знижує волатильність і скорочує періоди відновлення після просідань.

Валювальна рамка Ark: три сценарії для біткоїна 2030

Хоча визнаючи існування розбавлення у складі попиту, Ark Invest залишається впевненим у своїй довгостроковій оцінці. Компанія прогнозує три сценарії для біткоїна до 2030 року:

• Медвежий сценарій: близько $300 000 за біткоїн
• Базовий сценарій: близько $710 000 за біткоїн
• Бичий сценарій: близько $1,5 мільйона за біткоїн

У медвежому та базовому сценаріях головну роль у ціновій оцінці відіграє концепція цифрового золота — роль біткоїна як засобу збереження цінності. Тим часом, масові інституційні інвестиції становлять найбільшу частку потенційного зростання у бичачому сценарії. Одним із факторів підтримки є дедалі більше “заблоковане” пропозиція біткоїна, оскільки дані on-chain свідчать, що близько 36% пропозиції фактично заблоковано довгостроковими тримачами.

Структурний вітер: макроекономічна ліквідність і ясність регулювання

Макроекономічні умови можуть сприяти біткоїну у найближчі роки. Завершення етапу монетарної політики США може відкрити шлях для оновленої ліквідності, що історично сприяє ризиковим активам, таким як біткоїн. Для біткоїна ліквідність у США важливіша за глобальний M2, враховуючи домінуючу роль цієї країни як найбільшого джерела капіталу у світі.

Крім того, ясність регулювання під новим урядом, появи ETF, пов’язаних із стейкінгом, і зростаючий інтерес на рівні штатів, наприклад у Техасі, створюють довгостроковий структурний тренд. Стратегічні резерви біткоїна, які може запровадити уряд, не створять безпосереднього попиту, але зміцнять базу тримачів, які навряд чи захочуть продавати, що підвищить дефіцит пропозиції на ринку.

Вихід за межі розбавлення: нова парадигма володіння біткоїном

Зрілість біткоїна як активу, що може бути прийнятий інституціями, зрештою може виявитися такою ж важливою, як і будь-яке цінове значення. Перехід від питання “чи інвестувати у біткоїн” до “скільки біткоїнів ви хочете мати і через що” позначає фундаментальну зміну парадигми у тому, як ринок сприймає цей актив.

Феномен розбавлення попиту, з яким стикається на цьому етапі, не є сигналом на пониження, а органічною частиною еволюції біткоїна у більш зрілий актив, інтегрований у портфелі інституцій. Ark Invest зберігає фокус на п’ятирічну перспективу і залишається впевненим у тому, що економічні основи для довгострокового зростання біткоїна залишаються міцними, навіть якщо ландшафт попиту продовжує змінюватися.