Стратегія продажу путів стає основною — трейдери BTC та ETH очікують зниження волатильності

Трейдери Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH) спекулюють на стабілізації ринку і дедалі більше схиляються до стратегій продажу з волатильністю, таких як пут-продаж. Індекс імпліцитної волатильності (IV) обох криптовалют впав до найнижчого рівня за останні кілька місяців, що підкреслює те, що учасники ринку очікують короткострокового зниження ризиків і заспокоєння ринку. Цей крок залишається непохитним перед обличчям перешкод, таких як геополітична напруга та уповільнення попиту на біткоїн-ETF.

Продаж пут-продажів прискорюється на ринку опціонів

Останнім часом на ринку опціонів продажі як пут, так і колл швидко зросли, що свідчить про зміну стратегій серед трейдерів, які прагнуть отримати прибуток на зниженій волатильності. Торгові патерни, які спостерігалися на Deribit, показують, що більшість номінальних угод за минулий тиждень були зосереджені на стратегіях продажу волатильності, а не на чисто спрямованих ставках.

Маркус Тілен, засновник 10xResearch, прокоментував: «З точки зору ринку опціонів, це стиснення відображає зменшення короткострокової невизначеності та більшу ймовірність консолідації, ніж великі напрямкові рухи», зазначивши, що такі стратегії, як продаж пут-продажів, відображають психологію трейдерів. За словами Тілена, «Трейдери, здається, відмовляються від хеджування та забезпечують волатильність за допомогою стратегій на основі діапазону, що відповідає зниженому попиту на захист від близького до закінчення року.»

Сам опціон є деривативним контрактом, який дає покупцю право купити або продати базовий актив (BTC або ETH) за заздалегідь визначеною ціною у визначену дату та час у майбутньому. Продаж пут-продажу — це продаж цього пут-опціону, тобто стратегії, за якою продавець винен покупцю зобов’язання щодо захисту від ризику з падіння. З іншого боку, кол-опціон дає право купівлі, даючи покупцю вибір для підвищення ставки. Трейдери часто продають як кол, так і пут, коли очікується стабільність ринку, і навпаки, коли очікується значний рух.

Індекси волатильності Bitcoin та Ether досягли багатомісячних мінімумів

30-денна імпліцитна волатильність (IV) BTC значно знизилася. Річна конверсія BTC IV, виміряна індексом DVOL Deribit, тепер знизилася до 40%, досягнувши найнижчої ціни з жовтня 2025 року. За даними TradingView, індекс досяг максимуму 59% під час розпродажу в листопаді 2025 року, і подальше падіння є очевидним.

Волатильність Ethereum також демонструє подібну тенденцію до BTC. ETH DVOL опустився нижче 60%, що є найнижчим рівнем з вересня 2025 року, що означає зниження порівняно з піком 80,38 у листопаді 2025 року. Індекс волатильності BTC BVIV, наданий Volmex, також підтверджує значне зниження очікуваної волатильності.

Зниження цих індикаторів волатильності свідчить про те, що трейдери не поспішають з опціонами чи не купують хеджувальні контракти, як це було в жовтні чи листопаді. Це означає, що навіть при слабкому попиті на спот-біткойн-ETF, зареєстрованих у США, і сильному індексі долара, що свідчить про тиск вниз, трейдери очікують більш спокійного та менш ризикованого ринкового прогнозу.

Розрив у ризиках Ethereum швидко скорочується

Сприйняття Ethereum ризику Bitcoin різко знизилося, що свідчить про те, що трейдери швидше завершують хеджування транзакцій на нативному токені Ethereum.

Спред між 30-денним імпліцитним індексом волатильності BTC та ETH минулого тижня впав до 16, що є найнижчим рівнем з квітня 2025 року. У серпні 2025 року, коли його порівнювали, цей спред досяг піку понад 30. Швидший темп падіння волатильності Ethereum свідчить про те, що спекулятивне або орієнтоване на події позиціонування поступово зникає більш агресивно, підсилюючи ширший сигнал про те, що короткострокові ризики зменшуються, а не зростають.

Спред волатильності Ether-Bitcoin залишається позитивним, що свідчить про те, що трейдери очікують трохи більших коливання, ніж ціни Bitcoin.

Ринкові настрої та стратегічні поворотні моменти

Загалом, очікується, що і BTC, і ETH стабілізуватимуться, але ETH трохи коливатиметься. Цей зсув у психології помітний у зростанні стратегій продажу з волатильністю, включаючи продаж путів, оскільки трейдери очікують зниження невизначеності та фазу консолідації. Хоча існують зовнішні чинники, такі як геополітична напруга та сила індексу долара, учасники ринку роблять ставку на більш спокійне ринкове середовище, створюючи позиції на ринку опціонів.