Індекс Шарпа Біткоїна опустився у глиб негативних значень, баланс ризик-доходність порушено, що сигналізує про небезпеку

За останні кілька тижнів інвестори Bitcoin зіткнулися з тривожною реальністю: ризики, які вони беруть, більше не відповідають їхній прибутковості. Це рішення не базується на емоційних ринкових коментарях, а з індексу Шарпа — ключового індикатора, на який покладаються керуючі фондами Волл-стріт. Сьогодні індекс перейшов у негативну зону — рідкісне попередження, яке з’явилося лише після ведмежого ринку 2018-2019 років і краху ринку 2022 року.

За даними моніторингу платформи даних CryptoQuant, індекс Sharpe від Bitcoin впав у глибоку негативну зону, що свідчить про те, що поточна ринкова прибутковість з урахуванням ризику перебуває у надзвичайно несприятливому стані. Простими словами, індекс Шарпа вимірює, яку додаткову прибутковість інвестор може отримати, витримуючи коливання цін. Коли це значення стає від’ємним, це означає, що крайня волатильність, з якою стикається утримання біткоїна, не змінюється на відповідний позитивний дохід, а може призвести до збитків.

Глибше значення індексу Шарпа: чому він такий важливий

Індекс Шарпа є стандартним інструментом для керуючих фондами та професійних інвесторів для оцінки інвестиційних продуктів. Це відповідає на просте, але важливе питання: чи варта додаткова прибутковість від цієї інвестиції додаткового ризику порівняно з безпечним активом (наприклад, казначейськими облігаціями США)? Коли індекс Шарпа негативний, відповідь очевидна — не варта того.

Поточна дилема для біткоїна полягає в тому, що, хоча ціна різко впала з недавнього максимуму — позначки $126,000 наприкінці 2025 року, волатильність не вщухла. Внутрішньоденна волатильність залишається гострою, і падіння повторюється, але не приносить достатнього доходу, щоб компенсувати ці коливання. У цьому ринковому середовищі, навіть якщо ціни тимчасово припинять падіння, знадобиться час, щоб відновитися доходність, скоригована з урахуванням ризику.

Уроки з історії: Тривале привидіння негативного індексу Шарпа

На занепокоєння інвесторів, негативні індекси Шарпа не обов’язково є короткостроковим явищем. Оглядаючись на ведмежий ринок наприкінці 2018 року, індекс Sharpe Bitcoin залишався негативним протягом кількох місяців, протягом яких ціна продовжувала перебувати під тиском. Коли ринок криптовалют обвалився у 2022 році, ті ж індикатори залишалися приглушеними під час багатомісячного ведмежого ринку, і навіть коли формувалися цінові дна, прибутковість з урахуванням ризику повільно відновлювалася.

Це ілюструє важливий закон: негативний індекс Шарпа не є прямим сигналом досягнення дна ціни, а лише підтвердженням статус-кво, коли ризик перевищує дохідність. Справді значущі сигнали часто виникають, коли індекс продовжує зростати з негативної зони і повертається в позитивну зону — момент, який зазвичай позначає структурне покращення співвідношення ризику та доходності ринку і часто вказує на можливість нового висхідного циклу.

Поточна ситуація: Bitcoin робить паузу під тиском

У останній ситуації на ринку ціна біткоїна впала приблизно до $85,000, що більш ніж на 30% нижче за історичний максимум наприкінці року. Ще тривожніше, що це падіння супроводжується надзвичайною волатильністю – біткоїн цього тижня пережив кілька різких підйомів і падінь, навіть досягнувши нового мінімуму з 2026 року — $85,200. Водночас на американському фондовому ринку були сигнали тиску: Nasdaq впав на 1,5%, ціна акцій Microsoft — більш ніж на 11%, а весь клас ризикових активів увійшов у цикл корекції.

У такому ринковому середовищі негативне значення індексу Шарпа відображає об’єктивний факт: ризик волатильності при утриманні біткоїна перевищив можливу компенсацію прибутковості. Інвестори не лише терплять можливість подальшого падіння цін, а й гострі шоки в процесі, які не приносять задовільних прибутків.

Коли настане перелом: Чекайте, поки індекс Шарпа відновиться

Деякі аналітики в соціальних мережах інтерпретують поточний негативний індекс Шарпа як сигнал дна, вважаючи, що він може ознакою початку висхідного циклу. Хоча це рішення має історичне підґрунтя, важливо уточнити – негативне значення самого індексу Шарпа не дорівнює дну ціни. Це просто означає, що відносини ризик-вигода наразі перебувають у надзвичайно несприятливому стані.

На що справді варто звернути увагу — це поворот індексу. Коли індекс Шарпа починає продовжувати відновлюватися з негативної зони і нарешті повертатися до позитивної зони, це позначає покращення співвідношення ринку щодо компенсації ризиків. Історично такий поворот часто супроводжувався початком нового раунду сильного висхідного циклу для біткоїна. Але поки не настане цей момент, ринок, можливо, доведеться пройти подальші корекції та підтвердження дна.

Наразі немає чітких ознак того, що такий поворот почався. Біткоїн досі коливається близько $85,000, і індексу Шарпа важко швидко стати позитивним у короткостроковій перспективі на тлі загального тиску з боку акцій США та глобальних ризикових активів. Інвесторам потрібне терпіння та повна повага до ризику — принаймні до того часу, поки індекс Шарпа не покаже суттєве покращення.