Біткоїн піднімався і падав, а ефект затримки ринку призвів до відставання альткоїнів у всіх аспектах

Протягом минулого тижня ринок криптовалют продемонстрував різку «поляризацію», що є типовим проявом ефекту затримки ринку. Біткоїн минулого понеділка прорвався через $93,350, досягнувши чотиритижневого максимуму, але швидко втратив зростання; Тим часом альткоїни продовжують перебувати під тиском, що відображає відсутність впевненості трейдерів і проблеми з ліквідністю. За останніми даними, біткоїн впав до $84 650, що на 5,41% за 24 години, тоді як більшість альткоїнів впали ще рідше.

Що означає цей ефект затримки ринку? Простіше кажучи, учасники ринку реагують на хороші новини несинхронно — деякі трейдери досі осторонь, інші вже почали отримувати прибуток. Ця нерішучість безпосередньо призводить до виснаження ліквідності та вибіркового виведення коштів.

BTC відступив після досягнення чотиритижневого максимуму, торгівля CME gap видно у реальному розділі

Опівночі за американським часом у понеділок, збігаючись із відкриттям ф’ючерсів на біткоїн CME, біткоїн піднявся до $93,350 — найвищого рівня з 11 грудня. Але це різке зростання залишило, здавалося б, «ідеальний» торговий сигнал — розрив між $90,500 і $91,550.

Ринок історично очікував таких прогалин, адже, згідно з технічним аналізом, вони зазвичай «заповнюються» протягом кількох днів. Це означає, що ціна, ймовірно, повернеться приблизно до $90,500 у якийсь момент цього тижня. Однак саме це очікування відображає ефект затримки ринку — трейдери роблять додаткові ставки на вже відбутися цінову динаміку.

Ринок деривативів — це червоне світло: довга експозиція ліквідована, настрої на опціонах змінюються

Дані на ринку деривативів викликають ще більше занепокоєння. За останні 24 години біржі ліквідували ф’ючерсних позицій на крипто на суму 260 мільйонів доларів, причому ведмеді становлять абсолютну більшість. Це свідчить про те, що довгі позиції, посилені кредитним плечем, безперервно зазнають ударів — трейдери, які ставлять на подальше зростання ціни, застали зненацька раптовим відкатом.

На глибшому ринку деривативів відкритий інтерес (OI) для біткоїна та пов’язаних з ним активів розійшовся протягом 24 годин. Відкритий інтерес до BTC, BCH, XRP та BNB зріс на 2%–5%, що свідчить про те, що деякі трейдери все ще подвоюють ставки; Однак відкритий інтерес Ethereum, Solana, Dogecoin і Zcash залишився на рівні або знизився, що відображає явну відсутність ризику серед інвесторів.

Особливо варто відзначити, що річна ставка безстрокового контрактного фінансування BTC перевищила 10%, що означає, що бикам доводиться платити надзвичайно високі витрати на фінансування, щоб зберегти свою експозицію. Іншими словами, бичачі на ринку стали меншістю, а сила коротких продажів накопичується.

На біржі Deribit перевага BTC-пут-опціонів загалом ослабла, але трейдери ганяються за колами за ціною страйку $100,000 — цей контраст є ще одним проявом ефекту затримки ринку: деякі готуються до падіння, а інші все ще мріють про ціновий сплеск до $100,000.

Продуктивність токенів сильно розділена: монети ШІ та мем-монети разом впали

Під впливом ефекту LAG диференціація на ринку альткоїнів досягла крайності. Минулого понеділка LIT (Lighter perpetual contract exchange token) та FET (AI focus token Artificial Superintelligence Alliance) зросли відповідно на 3,9% і 7,4%, але це був лише вчорашній жовтий квіт — останні дані показують, що LIT впав на 6,78%, а FET — на 6,72%.

Мем-монети та токени метавсесвіту мають сумніший час. Dogecoin (DOGE) впав на 7,05%, Pepe Coin (PEPE) — до 6,11%, а Zcash також знизився на 6,48%. Колективне падіння цих токенів — це не випадковість, а відсутність ліквідності, яка відіграє пряму роль — коли фонди починають виводити кошти, токени, які не мають фундаментальної підтримки, завжди несуть основний удар.

Варто зазначити, що серед топ-20 криптовалют (окрім BCH, BTC, BNB, XLM) сукупна різниця в обсягах після коригування з урахуванням позицій інших активів була негативною за останні 24 години. Цей технічний індикатор чітко показує: на ринку існує чистий тиск на продажі. Інакше кажучи, торгові сили продовжують тиснути на ринок.

Середній індекс відносної сили криптовалюти (RSI) наближається до 58 пунктів, увійшовши в регіон «перекуплених» на технічному рівні. Цей сигнал часто сигналізує про можливу корекцію в короткостроковій перспективі, оскільки спекулянти розглядають можливість фіксації прибутку.

Глобальні активи впали, а апетит до ризику знизився

Проблеми крипторинку не ізольовані. Індекс Nasdaq останнім часом різко впав на 1,5%, головним чином через те, що ціна акцій технологічного гіганта Microsoft впала більш ніж на 11% після публікації звіту про прибутки за четвертий квартал. Золото зазнало тих самих різких коливань — колись піднялося вище $5,600, тепер воно швидко впало до $5,200.

Одночасне падіння цих глобальних активів відображає чіткий сигнал: апетит ринку до ризику згасає. Ефект затримки проявляється тут: коли з’являються глобальні системні фактори ризику, реакції трейдерів часто відстають — від повної впевненості до панічного втечі, що неминуче призведе до різких коливань цін.

Зіткнення дилем ліквідності та психології трейдерів

По суті, основна проблема — це ліквідність. Після ліквідаційної бурі в жовтні ліквідність на крипторинку повільно відновлюється. Хоча ринок здається активним на поверхні, фактична ліквідність все ще недостатня. У таких умовах будь-яка велика угода може спричинити різкі коливання цін, і малі фонди ходять по тонкому льоду.

Нерішучість трейдерів ще більше погіршила ситуацію. Коли ефект відставання ринку стає достатньо очевидним, учасники опиняються в дилемі «чи слідувати за трендом, чи чекати і дивитися». деякі люди вирішили слідувати тенденції і зрештою опинилися в пастці; Інші вирішили чекати і дивитися, і тепер можуть лише шкодувати, що побачили, як валюта на їхніх рахунках впала до кінця.

Це найточніше відображення ефекту затримки ринку: асинхронний потік інформації, коштів і емоцій створив ситуацію, коли альткоїни залишаються позаду, довгі позиції ліквідовані, а апетит до ризику зникає. Щоб дочекатися розвороту, ринку може знадобитися більше часу, щоб повністю осмислити ці негативи.