У Японії починається глобальна банківська паніка: прибутковість JGB вибухає і криптовалюти обвалюють

Ситуація на міжнародних фінансових ринках зазнає драматичних змін через банківську паніку, що поширюється з Японії. Крах японського ринку облігацій є сценарієм, якого аналітики боялися десятиліттями, але який зараз реалізується з глобальними системними наслідками.

Під час останніх торгів дохідність 30-річних японських державних облігацій різко зросла, перевищивши позначку 3,91% із рухом більш ніж на 30 базисних пунктів. Ця подія знаменує переломний момент у світовій фінансовій системі, адже Японія давно вважається найнадійнішим джерелом глобальної ліквідності.

Глобальна криза ліквідності: як японський ринок облігацій висмоктує світовий капітал

Оле Хансен, старший стратег Saxo Bank, підкреслив, що цей сплеск прибутковості JGB є симптомом критичної втрати підтримки ліквідності у всьому світі. «Одна з найнадійніших систем підтримки ліквідності у світі слабшає», — сказав він. «Зі зростанням дохідності капітал повертається на внутрішній ринок Японії, що за визначенням висмоктує ліквідність з глобальних ринків.»

Це явище відображає крах керрі-трейду — стратегії, яку десятиліттями використовували міжнародні інвестори, що покладалися на японську єну як на дешеву валюту фінансування. Зі зростанням ставок інвестори скорочують іноземні позиції, створюючи розрив ліквідності, який охоплює всі світові класи активів. Ця динаміка є основою банківської паніки, що поширюється на міжнародних ринках.

Bitcoin та ризиковані активи падають, оскільки Nikkei втрачає 2,5%

Резонанс у криптовалютній індустрії був миттєвим і сильним. Біткоїн, який утримував позиції вище $95,000 попереднього тижня, зазнав краху і зараз становить близько $84,650 з падінням на 5,41% за останні 24 години. Фондові індекси суттєво впали: японський Nikkei знизився на 2,5%, а ф’ючерси на США вказують на втрати на 1,5%.

Парадоксально, але дорогоцінні метали показали позитивні результати: золото досягло 4700 доларів за унцію, а срібло зросло на 7,5%, що відображає відчайдушний пошук активів-притулків у часи невизначеності. Ця дихотомія між ризикованими та безпечними активами підкреслює системний характер триваючих порушень.

Пастка Банку Японії: немає вибору, який би не посилив банківську паніку

Монетарні органи Японії стикаються з економічною дилемою без оптимальних рішень. Якби Банк Японії спробував стримати дохідність через пряме втручання на ринок, тиск на продажі одразу змістився б на єну, створивши новий фронт напруги. Якщо він вирішить посилити монетарну політику, депресивний вплив на ринок облігацій ще більше посилиться, посилюючи банківську паніку на ринках, що розвиваються, і на світових ринках.

«Яким би шляхом не обрав Банк Японії, результат той самий: ще жорсткіша глобальна ліквідність», — пояснив Хансен. Політичні варіанти, доступні японським керівникам, тому однаково контрпродуктивні з точки зору міжнародної фінансової стабільності.

Стара приказка знову в моді: врожайність зросте, поки щось не зламається

Джим Б’янко, аналітик Bianco Research, посилався на фундаментальний принцип банківського ринку: «Стара приказка банківського ринку полягає в тому, що дохідність продовжуватиме зростати, доки щось не зламається. Японські дохідності зараз досягли 27-річного максимуму і зростають вертикально. Коли станеться розрив у Японії?»

Ця заява ідеально підсумовує нестійкий характер нинішньої ситуації. Прибутковість JGB відмовилася від багаторічного поступового шляху, перетворившись на вертикальну гонку, яку багато аналітиків вважають нестійкою. Ключове питання залишається: який актив або ринок першим зазнає краху в умовах цього глобального посилення ліквідності?

Банківська паніка, що виходить з Японії, є не лише японською фінансовою кризою, а й попереджувальним знаком для всієї глобальної екосистеми, де ліквідність залишається основним джерелом усіх ринків і класів активів.