Зростання золота та стабільність біткоїна: експерти інтерпретують стратегії «технічної закупівлі срібла» інституційних інвесторів у 2026 році

На тлі стрімкого зниження глобального апетиту до ризику тихо розгортається делікатна ротація активів. Золото і срібло досягають нових історичних максимумів, тоді як біткоїн переживає «підлітковий період» інституційної епохи — ціна відносно стабільна, але це не сигнал нечесності на ринку, а ознака зрілості ринку. Як сказав генеральний директор XBTO Філіп Бекац, ми спостерігаємо широке застосування стратегії «технічного джерела срібла» на ринку криптовалют — інституційні інвестори прагнуть отримати доступ до Біткоїна, контролюючи волатильність за допомогою інструментів хеджування та управління ризиками.

Від ризикованого до інституціоналізації: новий розділ для біткоїна

Поточна ціна BTC становить $84,650, з падінням на 5,41% за 24 години, що відбувається на тлі розпродажу японських облігацій та відродження загрози американських тарифів. Але за цими коливаннями цін ховається глибший ринковий зсув – біткоїн більше не є ігровим майданчиком для авантюристів, а стає активом для розподілу інституційних інвесторів.

У нещодавньому інтерв’ю Беказ наголосив, що існують фундаментальні відмінності між біткоїном і традиційними «криптовалютами». «Історія біткоїна “кристалізується”, — пояснив він, — “і він проходить перехід від етапу венчурного капіталу до стадії інституційної зрілості, що схоже на еволюцію ринку після виходу публічної компанії.” "Які характеристики цієї стадії? Нижча волатильність, більш раціональне управління ризиками та потреба у передбачуваності біржових фондів (ETF) та корпоративних балансів.

Ця структурна зміна змінює поведінкові моделі учасників ринку. Під час періоду венчурного капіталу біткоїн приваблював інвесторів своїми експоненційними приростами, які оцінювали короткострокові стрибки цін. Зараз цінова волатильність значно зійшлася, оскільки стандартизовані інструменти, корпоративні казначейські облігації та ринки деривативів поглинають зростаючу ліквідність. Це не означає, що довгострокова інвестиційна теза Bitcoin змінилася.

Стратегія інституційних інвесторів у сфері «закупівлі технологічного срібла» та інновації в управлінні ризиками

Bekaz і надалі дотримується чіткої позиції: невідповідність між структурними обмеженнями з боку пропозиції (фіксована, передбачувана пропозиція біткоїна) та стійким зростанням з боку попиту (надпливи ETF та розширені інституційні інвестиції) залишається основою довгострокової оцінки біткоїна. Ця теорія дисбалансу продовжує підтримувати ціну, навіть якщо короткострокова цінова динаміка здається відносно помірною.

Однак джерело норми прибутку змінилося. Беказ вказав на жовтневу подію ліквідації — коли на крипторинку було ліквідовано понад $19 мільярдів позицій з кредитним плечем — як доказ того, що інституційна діяльність тепер зосереджена на передачі ризиків, а не на прямих спрямованих ставках. «Ми бачимо багато великих інвесторів, які шукають доступ до біткоїна, але їм потрібен захист від серйозних падінь», — сказав він. Саме це і проявляється стратегія «технічного джерела срібла» на практиці — інвестори вдосконалюють свої позиції за допомогою деривативів, опціонів та інших інструментів управління ризиками.

Тим часом фрагментована структура крипторинку — яку Беказ описує як «чисто біржове питання» — продовжує посилювати ці цінові розбіжності. Він стверджував, що така структура створює можливості для активних менеджерів виступати постачальниками ліквідності, де вони можуть захоплювати альфу через тонкі відмінності в мікроструктурі ринку, коли ліквідації спричиняють цінові розриви, тоді як довгострокові фундаментальні показники біткоїна залишаються незмінними.

Золото повертає собі престиж: циклічний перерозподіл капіталу, неіснуюча загроза

Відродження золота і срібла тонко підтверджує цю тезу. Bekaz очікує, що капітал переходитиме з Bitcoin до золота на тлі зростання макроекономічної напруги, особливо серед інвесторів із високою концентрацією Bitcoin у портфелях. Золото досі зберігає статус «валюти-безпечного притулку світу», особливо коли «щось іде не так» — особливо для урядів і центральних банків, які не мають ліквідності та влади, щоб швидко перевести великі суми грошей у біткоїн.

Але природа цієї ротації циклічна, а не фундаментальна. В інтерв’ю Беказ наголосив на важливості відносної оцінки відносно абсолютної ціни, наполягаючи, що співвідношення біткоїна до золота важливіше за загальну прибутковість. Золото переважно поглинає терміновість і масштаб. Натомість біткоїн дедалі більше сприймається як актив балансу інституційними інвесторами, а його ціннісна пропозиція проявляється у довгостроковій перспективі.

Презентація рухів ринку в реальному часі: асинхронна продуктивність крипто- та традиційних активів

Біткоїн (BTC): Ціна впала приблизно з $89,000 до $84,650, з падінням за 24 години на 5,41% і денним обсягом торгівлі $1,13B. Це падіння було спричинене розпродажем японських облігацій і повторною загрозою американських тарифів. Дані деривативів показують, що трейдери зазвичай займають короткі позиції, а не агресивні продажі на спотовому ринку.

Ethereum (ETH): Ethereum показав ще гірші результати, знизившись до $2,810 при 24-годинному падінні на 6,50%. Щоденне падіння, спричинене масовим спотовим розпродажем, свідчить про те, що порівняно з інвесторами в біткоїни вони більш вразливі та мають слабші захисні позиції в умовах ризику.

Золото і срібло: Ці два дорогоцінні метали продовжують долати історичні максимуми. Огляд Лондонської асоціації ринку дорогоцінних металів (LBMA) 2026 року встановив найоптимістичніший рекорд століття, при цьому аналітики прогнозують, що середня ціна золота зросте майже на 40% з 2025 року, а ціни на срібло майже подвоїться. Ці прогнози відображають глибокі ринкові занепокоєння щодо глобальної економічної невизначеності.

Індекс Nikkei 225Індекс Nikkei 225 у Японії впав на 1,28% після широкого падіння ринку в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні та найгіршої динаміки американських акцій за останні три місяці (спровокованого тарифною загрозою президента Трампа навколо Гренландії). Незважаючи на незначне зростання ф’ючерсів на американський фондовий індекс на початку торгівлі в Азії, глобальні ризикові настрої явно перебувають під тиском.

Ключові питання: Ознаки зрілого ринку чи неправильне провалення?

Беказ також чітко дав зрозуміти, що може змінити його аргумент. Якщо біткоїн поводитиметься як технологічний актив високого бета під час інфляції чи кризи, наратив про «цифрове золото» зазнає поразки. Подальші відтік з ETF у рамках звичайної коригування на 20% свідчать про слабкі інституційні гравці. Зростання цін, супроводжуване зниженням активності блокчейну або збільшенням використання стейблкоїнів, свідчить про те, що інституційна епоха базується на спекуляціях, а не на корисності.

У той час, коли цінова динаміка біткоїна була досить волатильною протягом останніх 24 годин, ринок перевіряє здатність біткоїна зберігати стабільність, одночасно поглинаючи макротиск із боку золота. Чи є ця відносна «недооцінка» ознакою зрілості ринку, чи неправильної оцінки, буде визначено на наступному етапі циклу.

Оновлено: 29 січня 2026 року