Розбіжності між США та Японією стимулюють волатильність Біткоїна: низька інфляція, але базовий тиск зберігається

Динаміка між Японією та США на світових фінансових ринках цього тижня посилилася, що має глибокі наслідки для ризикових активів, таких як Bitcoin. Хоча Японія дивує інфляційне уповільнення, розбіжності монетарної політики між двома країнами змінюють глобальний інвестиційний ландшафт.

Японія вперше за чотири місяці спостерігає уповільнення інфляції, поки США спостерігають

Головний індекс споживчих цін у Японії впав до 2,1 відсотка у грудні, різко знизившись порівняно з 2,9 відсотка в листопаді, згідно з даними Міністерства внутрішніх справ і зв’язку, оприлюдненими у п’ятницю. Це було перше уповільнення загальної інфляції за чотири місяці поспіль.

Однак під поверхнею цього падіння цін зберігаються інфляційні напруження, які ускладнюють перспективи для політиків. Базова інфляція, яка не враховує свіжі продукти, знизилася з 3% до 2,4%, тоді як базова інфляція — без урахування як свіжих продуктів, так і енергетики — знизилася лише трохи до 2,9% з 3%.

Аналітики ING зазначають, що «окрім коливань, спричинених державними програмами енергетичних субсидій, фундаментальний інфляційний тиск залишається стійким.» Це ставить перед Банком Японії дилему: загальна інфляція натякає на обережність, але стійка базова інфляція вимагатиме більш агресивної нормалізації політики.

Банк Японії зберігає політику, поки світові ринки чекають відповіді ФРС

Незабаром після цих даних Банк Японії майже одноголосно підтвердив свою базову вартість позики на рівні 0,75%. Центральний банк Японії підвищив свої прогнози зростання та інфляції на фінансові роки 2025 та 2026, виправдовуючи свою обережність у контексті експансіоністської фіскальної підтримки.

Рішення Банку Японії створює різкий контраст із очікуванням у США, де інвестори спекулюють щодо часу та глибини майбутніх зниження ставок Федеральною резервною системою. Хоча Японія зберігає оборонну позицію, ринок США залишається уважним до того, як ФРС відреагує на глобальний інфляційний тиск.

Кореляція біткоїна та єни посилюється: як різні політики впливають на ризикові активи

Біткоїн торгувався без помітного руху у п’ятницю, закріпившись на рівнях близько $90,000 на основі ранніх реакцій ринку. Однак більш свіжі дані показують падіння на 5,39% за 24 години, при цьому актив торгується на рівні $84,64K, що відображає волатильність, накопичену протягом тижня.

Японська єна знизилася трохи більш ніж на 0,20% до 158,70 за долар США після оголошення Банку Японії. Найпомітніше, що 90-денна кореляція між біткоїном і єною залишається стабільною на рівню 0,84, що демонструє, як активи, які історично дотримувалися незалежної динаміки, тепер рухаються в унісон.

Цей зв’язок відображає глибшу реальність: коли Японія зберігає низькі ставки, а єна слабшає, інвестори шукають вищу прибутковість альтернативних активів, таких як біткоїн. Навпаки, коли обмежувальні політики у США зміцнюють долар, це одночасно тисне на обидва активи.

Зростання врожайності: каскадний ефект Японії у напрямку США та за її межами

Дохідність японських 10-річних державних облігацій (JGB) зросла на 3 базисних пункти до 1,12%, що виражає ширші занепокоєння щодо фіскальної траєкторії Японії. Дохідність досягла багаторічних максимумів раніше цього тижня, підживлені побоюваннями, що обіцяні податкові знижки напередодні лютневих виборів погіршать фіскальний стан країни.

Це зростання має негайні глобальні наслідки. Зростання прибутковості японських облігацій підвищує витрати на фінансування у всьому світі, зокрема у Сполучених Штатах. Гроші, які прагнули до більшої прибутковості в японських облігаціях, тепер мігрують на ринки США, підвищуючи дохідність казначейських облігацій і створюючи перешкоди для ризикованих активів, таких як біткоїн і акції.

Минулого вівторка біткоїн впав більш ніж на 4,5% до 88 000 доларів, що відображає цей каскад тиску з боку глобального комплексу прибутковості. Відтоді ринок помірно відновився, демонструючи стійкість, але без чіткої впевненості.

Ідеальний шторм: Як США реагують на зміну японського сценарію

Питання, яке зараз хвилить інвесторів у США та Японії, — як розвиватиметься глобальна політика звідси. Якщо Японія нарешті прискорить підвищення ставок під постійним інфляційним тиском, США можуть зіткнутися з додатковим фінансовим тиском. Це ще більше ускладнить позицію ФРС.

Тим часом ціни на нафту WTI та Brent зросли на 12% цього місяця, додаючи ще один рівень інфляційного тиску, який ускладнить центральним банкам як у США, так і в інших країнах швидке зниження ставок. Біткойн-«бики» сподівалися на політичні пом’якшення, які тепер, здається, відступають.

Розбіжність між Японією та Сполученими Штатами переписує правила гри для глобальних ринків, і Bitcoin, зі своєю зростаючою кореляцією з динамікою процентних ставок, знаходиться в епіцентрі цієї трансформації.