Універсальна істина на крипторинках: коли настає криза, інвестори шукають безпечні гавані

Логічно припустити, що коли фінансові ринки стикаються з турбулентністю, інвестори природно тяжіють до захисних активів. Цей принцип, давно закріплений у традиційних фінансах, де інституції та окремі особи тікають до золота під час економічної невизначеності, нарешті стає реальністю в децентралізованих фінансах. Протягом багатьох років DeFi-трейдери залишалися без еквівалентних опцій — коли ліквідації почалися каскадними і спалахнули панічні продажі, єдиним притулком були стейблкоїни. Проте ситуація докорінно змінилася. Коли крипторинки зазнали значних корекцій у жовтні 2025 року та надалі, сталося щось несподіване: хоча трейдери перейшли до активів-притулків, вони не повністю відмовилися від екосистеми DeFi. Натомість вони відкрили нову межу в мережевих товарах, де токенізоване золото стало видатним показником.

Стрес-тест на ринку відбувся у жовтні 2025 року, коли ринки криптодеривативів зазнали приголомшливих ліквідацій. Проте на тлі цієї бурі активи товарних активів на блокчейні — сектору, якому трохи більше шести місяців — зросли приблизно на 5% за той самий період, коли ширші крипторинки скоротилися на 11%. Ця розбіжність сигналізує про глибокий зсув у тому, як учасники DeFi думають про управління ризиками та довгострокове позиціонування.

Токенізоване золото: Новий безпечний притулок DeFi

Особливо вражаючим був сплеск токенізованого золота. За даними з RWA.xyz року, сектор ончейнового золота значно розширився, і серед основних гравців, серед яких Tether Gold (XAUT), Paxos Gold (PAXG), Matrixdock Gold та WisdomTree Gold Token, разом вони становили понад $4,99 мільярда станом на січень 2026 року. Це свідчить про надзвичайне зростання з початку року: загальна ринкова капіталізація цих золотих токенів зросла з $1 мільярда на початку 2025 року до багатомільярдного діапазону на початку 2026 року.

Цей інтерес до дорогоцінних металів на ланцюгу відображає ширшу динаміку на ринках фізичного золота. Сам дорогоцінний метал пережив один із найвражаючих показників в історії: ціни суттєво зросли з $2,624 за тройську унцію на початку 2025 року до значно вищих рівнів наприкінці 2025 року, зумовленого геополітичною невизначеністю та валютною волатильністю. Особливо азійські центральні банки були агресивними аккуматорами, прагнучи диверсифікуватися від традиційних резервних валют.

Особливо важливо те, що інвестори DeFi — демографічна група, історично відома надзвичайною толерантністю до ризику та спекулятивною ентузіазмом — активно беруть участь у токенізованому золоті. Ця поведінка свідчить про дозрівання екосистеми: довгострокові учасники створюють більш збалансовані портфелі, які здатні витримувати волатильність, не змушуючи їх виходити під час спадів.

Чому це важливо: Поза простою токенізацією

Ажіотаж навколо токенізованих дорогоцінних металів виходить далеко за межі новизни розміщення золота на блокчейні. Справжній трансформаційний потенціал полягає в тому, що стає можливим, коли ці активи з’являться в мережі. Традиційні фінанси обмежують те, що можна робити із золотом — воно зберігається у сховищах, не приносить доходу, слугує насамперед джерелом збереження вартості. Децентралізовані фінанси, навпаки, відкривають всесвіту можливостей.

Після токенізації золото та інші реальні активи можуть використовуватися як токени постачальника ліквідності в протоколах, таких як Curve, заставу на кредитних платформах, компоненти стратегій генерації прибутковості або казначейські активи для децентралізованих організацій. Ці товари на ланцюгу можна розділяти, комбінувати та переконфігурувати так, як це абсолютно неможливо на традиційних ринках.

Вибух реальних активів змінює DeFi

Ширша категорія реальних активів — що охоплює токенізовані товари, боргові інструменти та інші традиційні фінансові примітиви — стала основним двигуном зростання децентралізованих фінансів. Сектор RWA зріс на 132% з початку року, зрісши з 7,09 мільярда доларів на початку 2025 року до 16,42 мільярда доларів наприкінці січня 2026 року. Це значно перевищує 4,5% зростання сектору DeFi загалом (який зріс з $115,89 мільярда до $121,07 мільярда за той самий період).

Ця різниця показово: хоча нативні DeFi-токени та протоколи здебільшого застигли, справжнє вибухове зростання відбувається завдяки підключенню традиційних фінансових активів до децентралізованих мереж. Це передвісник майбутнього — фінансової системи, де активи не існують лише в одній чи іншій сфері, а плавно переходять між традиційними та децентралізованими рейками.

Інституційний капітал прибуває на вечірку

Приплив токенізованих товарів привернув увагу основних інституційних гравців. BlackRock і Franklin Templeton, одні з найбільших у світі керуючих активами, зробили помітні кроки у сфері децентралізованої фінансової інфраструктури та протоколів RWA. Їхня участь свідчить про те, що те, що раніше вважалося маргінальною технологією, тепер розглядається як легітимний клас активів і платформа для формування портфеля.

Таке інституційне впровадження створює доброчесне коло: у міру розвитку інфраструктури DeFi та участі в ринках RWA стають можливими більш складні фінансові продукти, що, у свою чергу, приваблює додатковий інституційний капітал, що прагне добутковості та диверсифікації портфеля.

Погляд у майбутнє: нова фінансова архітектура

Хвиля токенізації відкриває цікаві можливості для майбутнього самих стейблкоїнів. Наразі 99% стейблкоїнів прив’язані до долара США — валюти, яка стикається з довгостроковими перешкодами через геополітичну нестабільність і монетарне розширення. Наступна еволюція може включати стейблкоїни, забезпечені кошиками реальних активів або товарами, такими як золото, що забезпечують захист від девальвації валюти та забезпечують більш стабільну одиницю рахунку для децентралізованих фінансів.

Це не припущення — це вже починає набувати форми. Оскільки товари в мережі стають більш ліквідними та глибоко інтегрованими в DeFi, закладається основа для більш зрілої екосистеми, менш залежної від долара.

Еволюція екосистем: від спекуляцій до сталого розвитку

У тлі цієї ширшої трансформації деякі проєкти впроваджують нові моделі впровадження Web3 користувачами та сталих екосистем. Pudgy Penguins є прикладом цього зсуву, перетворюючись із спекулятивних цифрових колекційних предметів на багатовертикальну споживчу IP-платформу. Стратегія зосереджена насамперед на масовому придбанні — через фізичні іграшки, партнерства з роздрібною торгівлею та вірусний контент — з додатковим залученням Web3 як додатковим рівнем через ігри, NFT-дистрибуції та використання токенів.

Розширення екосистеми на фігітал-продукти (понад $13 мільйонів роздрібних продажів і понад 1 мільйон проданих одиниць), завантажені ігрові досвіди (Pudgy Party перевищили 500 000 завантажень за два тижні) та широко розповсюджені токени є шаблоном сталого впровадження споживачами, а не чистими спекуляціями. Хоча ринкові оцінки наразі відображають премію порівняно з традиційними IP-конкурентами, справжнім тестом буде реалізація у сфері розширення роздрібної торгівлі, залучення ігор і поглиблення корисності токенів.

Висновок: Фінансове зрілання DeFi

Поява токенізованого золота та ширших товарів на ланцюгу є критичним переломним моментом для децентралізованих фінансів. Вперше учасники DeFi мають доступ до тих самих інструментів управління ризиками, які захищали традиційних фінансових інвесторів століттями. І оскільки ці активи існують на ланцюзі, вони відкривають можливості створення багатства та фінансової структури, які повністю недоступні учасникам Волл-стріт.

Оскільки фінансові ринки неминуче стикаються з майбутніми турбулентностями, цей перехід до токенізованих активів-безпечних гаваней та реальних товарів, ймовірно, прискориться. Результатом є більш стійка, витончена і зріла версія DeFi — та, що не руйнується під тиском, а натомість розвивається, щоб задовольнити довгострокові потреби як інституційних, так і роздрібних учасників. Наступний етап фінансової еволюції не настане — він уже тут.