Капітуляція майнерів біткоїна: 60 днів тиску та ознаки відновлення

Хвиля капітуляції майнерів продовжує змінювати ландшафт мережі Bitcoin. Обчислювальна потужність мережі знизилася приблизно на 15% порівняно з жовтневим піком, що відображає болісний процес, коли гірничодобувні компанії змушені вимикати обладнання через різке звуження маржі. Ця капітуляція, що почалася наприкінці листопада, триває вже майже два місяці і створює складну ситуацію для індустрії.

Хешрейт мережі падає на 15%: доказ хвилі капітуляції майнерів

Середня обчислювальна потужність, що забезпечує безпеку блокчейну, знизилася з приблизно 1,1 зеттахешів за секунду (ZH/s) у жовтні до приблизно 977 екзахешев на секунду (EH/s). Це падіння до шостої потужності мережі свідчить про те, що майнери активно вимикають обладнання або повністю зупиняють свою діяльність.

Таке зниження хешрейту — рідкісне явище, яке зазвичай трапляється лише під час економічної кризи гірничодобувної індустрії. У поточному циклі спад обчислювальної потужності особливо болісний, оскільки він збігається з переоцінкою інвесторами прибутковості традиційного майнінгу на тлі зростаючої конкуренції та стагнації цін на електроенергію.

Перевернута стрічка з хешом: Ознака наближення кінця продажів

Метрика Hash Ribbon від Glassnode, яка відстежує інтенсивність капітуляції, була інвертована 29 листопада — незабаром після того, як Bitcoin протестував дно біля $80,000. Індикатор порівнює короткострокові та довгострокові тенденції хешрейту, щоб визначити, коли маржинальні майнери виходять з ринку.

Коли Hash Ribbon перебуває у інвертованому стані, майнери зазвичай змушені продавати біткоїн для фінансування поточної діяльності, створюючи короткострокову пропозицію на ринок. Однак, згідно з аналізом ВанЕка, такі періоди капітуляції історично розглядалися як сигнали проти тренду. Інвестори зазначають, що стрес для гірничодобувної промисловості зазвичай передує відновленню цінового імпульсу, оскільки неефективні оператори залишають ринок.

Індикатор тепер показує, що найгірша фаза капітуляції може наближатися до завершення. Коли 30-денна ковзна середня хешрейту знову перевищує 60-денну ковзну середню, це часто збігається з відновленням цінового руху. Такий сигнал ще не надійшов, але його поява буде критично важливою для зміни настроїв.

Складність майнінгу продовжує знижуватися на тлі відтоку електроенергії

Проблему ускладнює низка негативних коригувань складності видобутку. Система автоматично коригує складність, підтримуючи час блоку близько 10 хвилин — і за нинішніх умов це коригування знижує вимоги до обчислювальної потужності.

У середині січня планується ще одна корекція складності на 4% до приблизно 139 трильйонів (T). Це сьома негативна корекція за останні вісім періодів — безпрецедентна серія, яка підкреслює масштаб відтоку потужностей із мережі. Кожне зниження складності — болісне підтвердження того, що капітуляція шахтарів триває глибше, ніж здавалося раніше.

Від біткоїна до ШІ: майнери шукають вихід із кризи

Додатковий тиск на сегмент покупців створює незвичайний напрямок: великі гірничі компанії переключають свою обчислювальну потужність на штучний інтелект і високопродуктивні обчислення. Компанії, такі як Riot Platforms, активно продають біткоїн для фінансування капіталомістких інвестицій у інфраструктуру ШІ. Нещодавня угода Riot Platform з AMD про оренду потужностей для AI-додатків є символічною для цього переходу.

Такі переходи створюють додаткову хвилю продажів біткоїна, оскільки майнерам доводиться конвертувати свої активи для переорієнтації обладнання. Це явище демонструє, що капітуляція у традиційному гірничому видобутку частково спричинена не лише низькою прибутковістю, а й можливістю більш прибуткового використання обладнання у суміжних секторах обчислювальної індустрії.

XRP падає до критичних рівнів під час хвилі корекції ринку

На тлі тривалої капітуляції та зниження хешрейту ризиковані активи перебувають під тиском. Ripple (XRP) впав приблизно на 5% з $1.91 до нинішнього рівня $1.83 останніми днями на тлі ширшої корекції, спричиненої відкатом біткоїна. Цей спад відображає загальну динаміку: коли основні активи втрачають імпульс, першими страждають токени з високими ставками.

Падіння прискорилося після прориву ключової підтримки близько $1.87 на підвищених обсягах, що компенсувало зростання, накопичене на початку року. Однак покупці все ще активно захищають зону підтримки $1.78–$1.80. Трейдери тепер уважно стежать за рівнем $1.80 як ключовою психологічною лінією захисту. Щоб підтвердити, що це лише корекція перед новим зростанням, потрібне стійке відновлення вище $1.87–$1.90.

Останній погляд: Кінець капітуляції близько.

Капітуляція майнерів біткоїна, хоч і болісна, має ознаки історичної крайності. Поєднання інвертованої Hash Ribbon, зниження складності та переорієнтації можливостей на ШІ свідчить про те, що галузь перетинає переломний рівень. Коли капітуляція завершиться, пропозиція на ринку ослабне, що потенційно відкриє шлях до відновлення ціни біткоїна та пов’язаних активів.