Відродження інфляції в США загрожує ралі криптовалютних інвесторів у 2026 році

Нове відродження інфляції в США може зруйнувати оптимізм, який накопичується навколо біткоїна та цифрових активів. Дослідники з Інституту Пітерсона та Lazard сигналізують, що споживчі ціни можуть прискоритися вище позначки 4% цього року, суперечачи консенсусу ринку, який давно лежить в основі крипти-бичачої позиції.

Відродження інфляції виникло через поєднання структурних факторів, які, ймовірно, переважають дезінфляційні попутні фактори зростання продуктивності та зниження вартості житла. За словами Адама Позена, президента Інституту міжнародної економіки Пітерсона, та Пітера Р. Орсага, генерального директора Lazard, поєднання тарифних тисків, посилення ринку праці, потенційних масових депортацій, зростаючих фіскальних дефіцитів і сприятливих фінансових умов може переважити вплив пом’якшення цін від підвищення продуктивності на основі штучного інтелекту.

Чому інфляція може відновитися швидше, ніж очікувалося

Механізм відродження оманливо простий. Тарифи адміністрації Трампа на імпортні товари поступово впливатимуть на споживчі ціни в найближчі місяці. Імпортери зазвичай поглинають початкові тарифні витрати, а потім передають їх кінцевим споживачам із затримкою на кілька кварталів. «До середини 2026 року відкладене проходження має бути суттєво завершено», — зазначили дослідники, потенційно додаючи 50 базисних пунктів до загальної інфляції до того часу.

Проблему ускладнює напруженість на ринку праці. Через зменшення кількості мігрантів через потенційні депортації сектори, що залежать від іммігрантської праці, стикаються з тиском на заробітну плату, що поширюється на економіку. Державні витрати додають ще один шар: фіскальні дефіцити можуть перевищити 7% ВВП, що стимулює попит у вже обмежену систему, тоді як інфляційні очікування ризикують втратити рівень на поточному рівні.

«Ми вважаємо, що ці фактори переважають тенденції зниження тиску, на яких зосереджений консенсус — а саме на постійному падінні інфляції на житло та зростання продуктивності», — написали Позен і Орсаг, кидаючи виклик панівному наративу, який став причиною зростання ризикових активів.

Сигнали ринку миготять червоним

Наратив про відродження інфляції вже змінює фінансові ринки в режимі реального часу. Дохідність 10-річних казначейських облігацій різко зросла до п’ятимісячного максимуму в 4,31% на початку цього тижня, оскільки ринки облігацій переоцінюють очікування щодо зниження ставок Федеральною резервною системою. Декілька інвестиційних банків запланували скорочення на 50-75 базисних пунктів на 2026 рік, але криптоінвестори ставили на ще більш агресивне пом’якшення — ставка, яка зараз під загрозою.

Біткойн уже відчув тиск, знизившись до $84,46K станом на кінець січня 2026 року. Падіння відображає ширше переорієнтування від ризикових активів на користь традиційних безпечних гаваней на тлі зростання реальних ставок.

Дилема політики

Основний ризик політики полягає в тому, що ФРС може діяти надто обережно після того, як структурна дезінфляція через продуктивність ШІ фактично почне діяти, за словами аналітиків Bitunix. Цей сценарій «наздоганяти політику» змусить у майбутньому провести більш руйнівні економічні коригування. Однак у найближчій перспективі зростаючі інфляційні сигнали свідчать, що ФРС може обрати підхід «чекати і дивитися», а не агресивного циклу зниження ставок, як очікували криптобики.

Розбіжні потоки активів

Відродження інфляції створює помітні розколи у розподілі капіталу інвесторів. Ціни на золото зросли понад $5,500 за унцію завдяки попиту на безпечні гаванні, а умовні прибутки перевищили $1,6 трильйона за один торговий день. Індикатори настрою, такі як індекс Gold Fear and Greed від JM Bullion, демонструють екстремальний бичачий оптимізм у дорогоцінних металах, що різко контрастує з показниками настрій у криптовалютах, які залишаються зануреними в страх.

Біткоїн, натомість, поводиться як актив з високим бета-ризиком, а не як захист від інфляції. Хоча наратив про «тверді активи» натякає, що криптовалюта має зростати разом із золотом і сріблом, ринок натомість віддає перевагу фізичним дорогоцінним металам над цифровими токенами — тривожна розбіжність для биків, які позиціонували біткоїн як альтернативу сховищу вартості.

Що це означає для криптовалюти у 2026 році

Відродження інфляції порушує багато припущень, що лежать в основі цьогорічного крипторинку. Якщо тарифи, обмеження праці та фіскальні тиски разом піднімуть інфляцію вище консенсусних оцінок, у ФРС можливість для зниження ставок агресивно звужується. Ця динаміка довше утримувала б реальні процентні ставки підвищеними, впливаючи на спекулятивні активи, водночас віддаючи перевагу традиційним інструментам з прибутковістю.

Для биткоїн-биків, які застосували свою тезу 2026 року про дезінфляцію та швидке пом’якшення монетарної політики, це відродження інфляції є суттєвим зрушенням у інвестиційному ландшафті — таким, який ринки лише починають оцінювати.