Чому співвідношення винагороди та ризику Біткоїна було втрачено: Ринкові тривожні прапорці показує коефіцієнт Шарпа

Наразі інвестиційний ландшафт Bitcoin (BTC) переживає значний переломний момент. Цифри, наведені ключовими індикаторами Уолл-стріт, свідчать про порушення співвідношення ризику та винагороди у біткоїнах. Коефіцієнт Шарпа, важливий показник, посилає сигнали, на які довгостроковим інвесторам слід уважно звертати увагу вже зараз.

Непропорційний ризик-винагорода від високої волатильності

За даними CryptoQuant, коефіцієнт Шарпа у Bitcoin увійшов у значну негативну зону, порівнянну з рівнями, які спостерігалися під час різкого падіння у 2018~2019 році та краху ринку у 2022 році. Цей показник показує, що продуктивність з урахуванням ризику є надзвичайно низькою.

Коефіцієнт Шарпа — це важливий показник, який використовують керуючі фондами та інвестори для вимірювання, чи достатньо частка прибутковості, що перевищує казначейські векселі США (активи-безпечні гавані), компенсує ризик волатильності, пов’язаний із активами. Негативні цифри означають, що винагороди не відповідають інтенсивним рухам цін.

Наразі BTC торгується близько $84,300 у поганих умовах, де одночасно спостерігаються висока волатильність і слабкі доходи. Це відображає ситуацію, коли різкі коливання та нерівномірні відскоки протягом дня не приносять прибутку.

Історичні закономірності показують, наскільки важко досягти дна

Цікаво, що подібні негативні фази співвідношення Шарпа траплялися неодноразово в минулому. Наприкінці 2018 та на початку 2019 року індикатор залишався в негативній зоні протягом кількох місяців, тоді як ринкові ціни залишалися слабкими. Подібна тенденція спостерігалася і у 2022 році, коли індикатори залишалися приглушеними на тлі тривалого ведмежого ринку, спричиненого невдалими кредитними інструментами та вимушеними продажами.

Головний урок полягає в тому, що умова негативного коефіцієнта Шарпа може зберігатися тривалий час після припинення падіння ціни. У минулому BTC зазнавав значних змін тренду не тоді, коли коефіцієнт Шарпа вперше опускався нижче нуля, а під час тривалого відновлення у позитивну зону вище нуля.

Дно неможливе, але поворотні моменти ризику та винагороди можна виміряти

Аналітик CryptoQuant зробив цікавий коментар: «Хоча коефіцієнт Шарпа не точно прогнозує дно, він свідчить про те, що баланс ризику та винагороди був скинутий до рівнів, які історично призводили до значних рухів.

Тобто цей індикатор не дає гарантії, що «ціна не впаде далі». Однак він надає важливу інформацію в тому сенсі, що середовище, скориговане з урахуванням ризику, відповідає історичним переломним точкам.

Статус біткоїна: ринок, оточений великою невизначеністю

Станом на кінець січня 2026 року ситуація з біткоїном стала ще складнішою. На момент публікації BTC впав до $85,200, встановивши новий мінімум у 2026 році. Відтоді він ще більше скоригувався до приблизно $84,300, з 24-годинним падінням -5,83%.

Це падіння прискорилося під час ранкової торгової сесії США і поширилося на інші активи. Ціни на золото впали з понад $5,600 до $5,200 у четвер, а NASDAQ також зафіксував падіння на 1,5%, що сприяло падінню Microsoft більш ніж на 11% після прибутків за четвертий квартал.

На тлі цих складних ринкових тисків баланс ризику та винагороди у Bitcoin-активах може свідчити про відновлення бичачого ринку в наступному циклі. Хоча нинішній надзвичайно низький коефіцієнт Шарпа безпосередньо не гарантує майбутніх результатів, необхідно ретельно відстежувати майбутні ринкові тенденції з точки зору управління ризиками.