Рекордна активність Ethereum: справжній попит чи артефакт, отриманий від спам-атак?

Ethereum встановлює рекорди за активністю транзакцій у блокчейні, але реальність цих складних цифр відкриває більш складну історію. Мережа обробила майже 2,9 мільйона транзакцій за один день трохи більше тижня тому, досягнувши історичних максимумів, що має свідчити про здорову та розширену мережу. Однак, коли індикатор обсягу транзакцій досягає нових максимумів, ринок виглядає скептичним: станом на 29 січня 2026 року Ethereum торгується близько $2.77К, зафіксувавши падіння на 7.98% за останні 24 години та падіння на 5.94% за останні сім днів.

Ця розбіжність між піками активності в блокчейні та помірною динамікою цін свідчить про те, що зростання транзакцій може не відображати справжній попит користувачів. Дослідження аналітиків блокчейн-даних показують менш оптимістичну картину: приблизно 80% незвичного зростання нових адрес Ethereum пов’язане з невеликими передачами «пилу» стейблкоїнів — явищем, яке радикально змінилося після значного падіння комісій за транзакції.

Етеріум-загадка: історичні цифри, що приховують тривожну реальність

Зростання активності, здається, значною мірою зумовлено складними кампаніями з отруєння адресами, коли шахраї намагаються обдурити користувачів за допомогою дедалі поширенішої техніки. У цих атаках злочинці генерують адреси гаманців, які дуже схожі на легітимні, і надсилають невеликі перекази стейблкоїнів, часто менше $1, потенційним жертвам.

Механізм геніальний: ці dust-транзакції вставляють фальшиві адреси в історію транзакцій користувача, тоді як гаманці зазвичай відображають лише скорочені префікси та суфікси. Коли користувачі пізніше копіюють адресу з цієї історії без перевірки кожного символу, вони можуть випадково надіслати реальні кошти на шахрайську адресу зловмисника, перетворюючи здавалося б, рутинну діяльність на дорогу помилку.

Аналіз на блокчейні: Як пил стейблкоїнів суттєво збільшує кількість транзакцій

Детальний аналіз активності показує, що стейблкоїни становлять близько 80% незвичайного зростання нових адрес Ethereum. При аналізі початкових взаємодій з цими активами приблизно 67% нових активних адрес отримали менше $1 як початковий трансфер, що відповідає автоматизованим операціям «dusting» замість органічного адаптації користувачів.

У конкретних цифрах, приблизно 3,86 мільйона з 5,78 мільйона адрес у проаналізованій вибірці отримали те, що дослідники класифікують як забруднюючий пил у своїй першій транзакції зі стейблкоїном. Ці цифри дають змогу зрозуміти, що на перший погляд здавалося масовим явищем усиновлення.

Щоб відстежити джерело цієї активності, аналітики відстежували перекази USDT та USDC менше 1 долара і ідентифікували емітентів, які розповсюджували пил щонайменше за 10 000 унікальних адрес. Найбільшими з них були смарт-контракти, які надсилали невеликі кількості стейблкоїнів сотням тисяч гаманців, фінансованих функцією, створеною для фінансування великих партій забруднених адрес за одну транзакцію.

Економіка атаки: як низькі комісії змінили все

Визначальним фактором ескалації цих атак стала драматична зміна в економіці транзакцій Ethereum. Зловмисники, здається, посилюють отруєння адрес через значно нижчі транзакційні комісії з початку грудня завдяки оновленню Fusaka. Ці нижчі комісії зробили його економічно вигідним для надсилання мільйонів низьковартових «порошкових» переказів.

До цього оновлення шахрайство, яке базувалося на кількох великих багах і мало за своєю суттю низьку ймовірність, стало економічно вигідною стратегією у великих масштабах. Коли вартість однієї транзакції знижується експоненційно, те, що раніше здавалося малоймовірним прибутковим, тепер стає привабливим для порушників.

Цей контекст суттєво ускладнює оптимістичний наратив, що випливає з записів активності на Ethereum. Низькі комісії та плавний робочий процес можуть свідчити про технічну стійкість мережі, але водночас здешевлюють запуск спаму. Якщо значна частина активності — це низькоцінний шум, то збільшення кількості транзакцій менше говорить про реальний попит на блочний простір, впровадження децентралізованих додатків або основи самого Ethereum.

Глобальні ринки під тиском: Bitcoin, Ethereum та ризикові активи у корекції

Біткоїн: Біткоїн торгувався близько $83.53K станом на 29 січня 2026 року, зафіксувавши падіння на 0.95% за останню годину та на 6.52% за 24 години, продовжуючи втрати 6.50% за останній тиждень і 5.41% за останній місяць.

Ethereum: Ether залишався близько $2.77K, знизившись на 2.07% за останню годину та на 7.98% за останні 24 години, продовжуючи падіння на 5.94% за останній тиждень і на 6.97% за останній місяць.

Золото: Золото злетіло до рекордного максимуму біля $4,675 на початку азійської торгівлі, оскільки погрози Трампа щодо тарифів на вісім європейських країн підживили побоювання щодо глобальної торговельної війни. Попит на активи-притулки залишався високим, навіть коли сильні дані США відкинули очікування щодо зниження ставок Федеральною резервною системою до 2026 року. Аналітики Волл-стріт у середньому прогнозують, що ціни золота у 2026 році становитимуть близько $5,180, що свідчить про приблизне зростання на 19,3% порівняно з кінцем 2025 року.

Ніккей 225: Індекс Nikkei Японії впав приблизно на 0,7%, тоді як дохідність 40-річних державних облігацій досягла нових максимумів. Ринки Азіатсько-Тихоокеанського регіону торгувалися обережно на тлі напруги між США та Європейським Союзом щодо Гренландії, а також зростаючої політичної невизначеності напередодні можливих дострокових виборів у Японії.

NFT та альткоїни: змішані сигнали в криптоекосистемі

У інших подіях у криптовалютній екосистемі засновник Ethereum Віталік Бутерін висловив заклик до «інших і кращих DAO», натякаючи, що децентралізоване управління ще далеко до роботи.

Всупереч повідомленням про зникнення ринку NFT, аналітики зазначають, що заможні колекціонери криптовалют залишаються важливими рушіями цього сегменту. Pudgy Penguins стає одним із найсильніших брендів, що походять від NFT у цьому циклі, перетворюючись із спекулятивних «цифрових люксових товарів» до багатовертикальної платформи інтелектуальної власності споживачів.

Стратегія проєкту полягає в тому, щоб спочатку залучати користувачів через звичайні канали (іграшки, роздрібні партнерства та вірусні медіа), а потім інтегрувати їх у Web3 через ігри, NFT та токен PENGU. Екосистема тепер включає фігітал-продукти (з понад 13 мільйонами доларів роздрібних продажів і понад 1 мільйон проданих одиниць), ігри та досвід (Pudgy Party перевищив 500 тисяч завантажень за два тижні), а також широко розповсюджений токен (airdrop на понад 6 мільйонів гаманців).

XRP: XRP Ripple зазнав приблизно падіння на 6,42% за 24 години, впавши з $1,91 до $1,79. Корекція біткоїна спричинила масовий розпродаж високоризикових активів серед високобета-токенів. Падіння прискорилося після того, як XRP прорвав ключову підтримку біля $1.87 з підвищеним обсягом, що стирало зростання минулого тижня, перш ніж покупці піднялися близько $1.78–$1.80.

Трейдери тепер розглядають $1.80 як ключовий рівень підтримки, при цьому стійкий рух вище приблизно $1.87–$1.90 необхідний для сигналізації про корекцію відкату, а не на початок глибшого падіння.

Перспектива: коли технічні вершини приховують економічні реалії

Поки не стане зрозуміліше, яка частка активності Ethereum відображає реальних користувачів і автоматизованих атак, максимуми валових транзакцій виглядають як оманливий сигнал, а не справжній каталізатор зростання цін. Ринок, схоже, дійшов такого ж висновку: рекордна активність не призвела до посилення фундаментальних показників на основі спостеріганої цінової реакції.

Випадок Ethereum ілюструє важливий урок у аналізі блокчейну: сирі цифри на поверхні можуть розповісти зовсім іншу історію, ніж та, яку подають глибокі дані. У цьому ринковому циклі складність ончейн-аналітиків так само важлива, як і рівень зловмисників.