Відраза до втрат інвесторів: як біткоїни та альткоїни реагують на оборонну атаку ринку

Коли на фінансових ринках охоплює страх до втрат, ефекти швидко поширюються за межі традиційних бірж на криптовалюти. Цієї п’ятниці ринок цифрових активів зафіксував помітну корекцію, що свідчило про імпульс втрат, який змінює позиції інвесторів у всіх сегментах. Bitcoin, який колись був спекулятивним притулком, зараз торгується на $83,530 — зниження на 6,52% за 24 години — тоді як Ethereum падає до $2,770 зі зниженням на 7,98%. Ця спадна траєкторія лише відображає глибшу реальність: відразу до потенційних втрат, яка штовхає інвесторів до активів, які традиційно вважалися безпечними.

Поступове падіння цифрових активів на тлі макроекономічної невизначеності

Крипторинки ніколи не працюють у вакуумі. Цього тижня ф’ючерси Nasdaq 100 та S&P 500 втратили відповідно 0,4% і 0,25%, що провело тривожну паралель із динамікою криптовалют. Макроекономічне середовище, позначене зростаючими геополітичними напруженнями, спричинило систематичну переоцінку портфелів. Трейдери, які очікували зростання, раптом зіткнулися з протилежною реальністю: дані в реальному часі показують, що за 24 години на криптоф’ючерсах було ліквідовано понад $200 мільйонів довгих позицій (бичачих ставок).

Ця катастрофа не випадкова. Це відображає різкий зсув у психології ринку, де кожна нова потенційно негативна інформація відроджує страх перед подальшими втратами. Інвестори, які особливо усвідомлювали ризики турбулентності в січні, переживають той самий досвід, що й їхні колеги на традиційних ринках: уникнення втрат збільшує імпульс продавати вдесятеро.

Відраза до втрат посилюється: Скоординований втеча до безпечних ресурсів

Золото і срібло цього тижня піднялися до рекордних максимумів, що є майже універсальним сигналом величезної уникнення ризику. Ранні тристоронні переговори за участю України, Росії та США посилили невизначеність, спонукаючи традиційних венчурних капіталістів шукати матеріальні активи, які історично не були пов’язані з геополітичними потрясіньми.

Криптовалюти в цьому контексті впали з п’єдесталі «нових безпечних гаваней» і приєдналися до категорії ризикованих активів. Ця психологічна перекласифікація є головним рушієм нинішньої корекції. Хоча дорогоцінні метали приваблюють захисні потоки, покупці криптовалют залишаються непомітними. Відраза до втрат створює дарвінівський ефект сортування: найобачніші інституції зменшують свою експозицію, посилюючи тиск вниз.

Альткоїни намагаються чинити опір на тлі фрагментованої ліквідності

Незважаючи на загальну бурю, кілька альткоїнів показали відносну стійкість, хоча 24-годинні дані показують менш оптимістичну картину, ніж очікувалося. LayerZero (ZRO) зафіксував падіння на 1,45% (порівняно з +12% у початковому бичачому сценарії), тоді як Tron (TRX) впав на 1,13%, а Dash (DASH) — на 8,53%. Ці протилежні рухи ілюструють критичну важливість ліквідності на ринках альткоїнів.

Рівень глибини ринку 2% для такого активу, як TON (котирується на $1.44), може мобілізувати лише $580,000–$700,000, перш ніж зрушити ціну на 2%. Ця структурна слабкість посилює ухильність до втрат: як тільки інвестор відчуває спад, стає надзвичайно важко вийти з позиції, не зазнавши збитків, посилених неглибокою глибиною портфеля ордерів. Це створює негативний цикл, де відмова від втрат веде до продажу, що запускає подальші продажі.

Індикатор «сезону альткоїнів» трохи піднявся з 24/100 до 29/100, відображаючи епізодичні спроби отримати прибуток на інакше вмираючому ринку. Індекс домінування Bitcoin (CD20) зрос на 0,6%, тоді як сектори мемкоїнів, DeFi та метавсесвіту зберігають позитивні позиції — фрагментація, що відображає відсутність чіткого напрямку на ринку.

Деривативи коригуються: контрактна волатильність і масові ліквідації

30-денний річний імпліцитний індекс волатильності біткоїна (BVIV) склав 40%, порівняно з 44% у вівторок. Це, здавалося б, позитивне падіння приховує менш заспокійливу реальність: воно більше сигналізує про відставку, ніж про впевненість. Інвестори масово продають волатильність через захисні стратегії, такі як хеджовані опціони, прагнучи отримати прибутковість з активів, які вважають надто ризикованими, щоб тримати їх без хеджування.

На ринку ф’ючерсів лише Ether (ETH) зафіксував невелике зростання 24-годинного відкритого інтересу (OI). Bitcoin (BTC), XRP, Solana (SOL) та інші великі компанії зазнали чистих відливів — це свідчить про те, що навіть «безпечні» позиції у криптовсесвіті втрачають інтерес серед трейдерів. Індикатор кумулятивного обсягу з урахуванням відкритих відсотків показує чисту покупку, обмежену ринками Tron (TRX), ZEC та Bitcoin Cash (BCH), тоді як сам BTC перебуває під тиском чистих продажів.

На платформі Deribit короткострокові та короткострокові пут-опціони на Ether (котируються за $2,770) мають вищі премії, ніж біткоїн. Ця асиметрія відображає зростаючу відразу трейдерів до нативного токена Ethereum: вони готові платити більше, щоб захистити себе від спадів, що свідчить про структурно ослаблену впевненість. Ордерні блоки Deribit свідчать про сильну перевагу BTC-страдлів (ставки на волатильність) та ETH пут-спредів (страхування від падіння), що підтверджує, що захист має пріоритет над бичачими спекуляціями.

Метавсесвіти та спеціалізовані токени: Острови відносної стабільності

Найуспішнішим сектором року залишаються токени метавсесвіту: індекс CoinDesk Metaverse Select (MTVS) показав зростання на 50% з 1 січня. Axie Infinity (AXS), котируючись за $2.15, та Sandbox (SAND) за $0.11, продовжують отримувати вигоду від структурного попиту, пов’язаного з екосистемами ігрового та цифрового споживання.

Особливий випадок: Pudgy Penguins (PENGU) стає одним із найпотужніших NFT-брендів у цьому циклі, переходячи від суто спекулятивного позиціонування до мейнстрімної IP-платформи. Стратегія — залучення користувачів через споживчі канали (іграшки, роздрібні партнерства, вірусний контент), а потім поступова інтеграція в блокчейн — дає результати. Екосистема перевищує $13 мільйонів роздрібних продажів (phygital), перевищує 500 000 завантажень для Pudgy Party всього за два тижні та розповсюдила токен PENGU на понад 6 мільйонів гаманців. Хоча ринок наразі цінує Pudgy у вищому рівні порівняно з традиційними інтелектуальними партнерами, сталий розвиток залежить від розширення роздрібної торгівлі, впровадження геймінгу та поглиблення корисності токена.

Корекція технологічних акцій та стратегічних поворотів

Більшість акцій, пов’язаних із криптовалютою, зазнали ще одного провалу у четвер після того, як Bitcoin впав нижче $84,000, а потім трохи відновився. Обсяги спотових торгів крипто різко впали з $1,7 мільярда на рік до $900 мільйонів — що є сильним свідченням виходу інвесторів на тлі макроекономічної невизначеності та зростаючої уваги до втрат.

Парадоксально, але один сегмент витримав цю бурю: майнери біткоїна, які переключили свою діяльність на інфраструктуру ШІ та високопродуктивні обчислення, продовжують перевершувати свої результати. Ця розбіжність свідчить про зростаючу розгалуженість: чисто криптогравці несуть основний тягар ринкової психології, тоді як ті, що включають ширші економічні елементи, отримують вигоду від структурного попиту, незалежного від циклів настроїв.

Висновок: Коли уникнення втрат змінює межі ринків

Відраза до втрат, що значно виходить за межі академічної концепції, виявляється домінуючим поведінковим рушієм цієї фази ринку. Вона проявляється не лише у падінні цін — вони є наслідком цього — а й у систематичному перенаправленні потоків капіталу, розширенні ліквідних спредів і прискоренні каскадних ліквідацій. Bitcoin за $83,530, Ethereum за $2,770 та фрагментовані альткоїни — це лише видимі симптоми глибокої психологічної трансформації, де страх втрати переважає над апетитом до прибутку.