Золотий баг вражає DeFi: як токенізоване золото стало новим безпечним притулком для криптовалюти

Крах ринку в жовтні 2025 року, який ліквідував понад $19 мільярдів довгих позицій протягом 24 годин, спричинив несподівану зміну в інвестиційній поведінці DeFi. Хоча стейблкоїни традиційно поглинали більшість ліквідності під час ринкових потрясінь, цього разу виникло щось інше: потужний сплеск до золота захопився децентралізованою фінансовою спільнотою.

Протягом триденного періоду з 9 по 13 жовтня, коли ширші ринки криптовалют впали приблизно на 11%, товари на блокчейні — сектор, що зароджувався лише шість місяців тому — впоралися з спадом, зростаючи приблизно на 5%. Справді вражаюча цифра виявилася при аналізі довгострокових результатів: товари на блокчейні зросли на 27% лише протягом жовтня, що докорінно змінило підхід інвесторів DeFi до волатильності та захисту портфеля.

Коли ринки падають, інвестори DeFi відкривають золото

Цей поворотний момент відображає дозрівання у тому, як трейдери цифровими активами ставляться до ризиків. Протягом багатьох років, коли ринки погіршувалися, інвестори в криптовалюти мали обмежені варіанти, окрім стейблкоїнів. Однак, коли феномен золота охопив ширший фінансовий світ — центральні банки Азії та інші установи активно накопичували фізичне золото — учасники DeFi почали досліджувати токенізовані версії дорогоцінного металу.

Дані з RWA.xyz показують масштаби цієї міграції. Між початком жовтня та серединою листопада 2025 року сектор золота на блокчейні зріс з $2,4 мільярда до $2,6 мільярда ринкової капіталізації. Розширення охоплює кілька токенізованих золотих продуктів: Tether Gold, Paxos Gold, Matrixdock Gold та WisdomTree Gold Token разом представляють цей новий клас активів.

Розвиток з початку року розповідає ще більш захопливу історію. Починаючи з усього $1 мільярда 1 січня 2025 року — коли золото фактично було єдиним товаром, доступним у ланцюгу — токенізоване золото зросло до понад $3 мільярдів до 18 листопада. Тим часом саме фізичне золото пережило, можливо, найсильніший рік в історії: ціни зросли з $2,624,49 за тройську унцію 1 січня до $4,065.81 до середини листопада.

Товари на ланцюгу: Революція RWA стоїть за зростанням

Це вибухове зростання токенізованого золота відображає щось набагато значніше, ніж просто спекуляція. DeFi-трейдери явно обирають тримати активи, які балансують сумнозвісну волатильність сектору. На відміну від спекулятивних токенів, вартість яких залежить від настроїв і показників впровадження, золото забезпечує справжній хедж — актив, рухи цін якого залишаються здебільшого незалежними від коливань крипторинку.

Ширший сектор реальних активів (RWA) демонструє масштаб цього зсуву. З початку року сектор RWA зріс на 132% — з 7,09 мільярда доларів (1 січня) до 16,42 мільярда (18 листопада). Для порівняння, загальна екосистема DeFi зросла лише на 4,5% за той самий період, з $115,89 мільярда до $121,07 мільярда. Різниця очевидна: зростання RWA відбувається майже у 30 разів швидше, ніж традиційне розширення DeFi.

Те, що відрізняє товари в мережі від фізичних аналогів, — це не лише прозорість цін і відстеження в реальному часі. Трансформаційний потенціал проявляється через саму механіку децентралізованих фінансів.

Від хеджування портфеля до двигуна прибутковості: нове життя золота в DeFi

Фізичне золото, що лежить у сховищі, не дає жодного прибутку. Токенізоване золото, що працює в композиційній архітектурі DeFi, відкриває абсолютно нові можливості. LP-токени з протоколів, таких як Curve, можуть розгортатися на кількох платформах одночасно — отримуючи прибутковість через кредитування, забезпечуючи заставу для можливостей для доходного фарму, роблячи внесок у протокольні казначейства або керуючи складними стратегіями ліквідності.

Незабаром така ж гнучкість застосовуватиметься і до токенізованих товарів. Золото на ланцюгу може бути нашароване через різні протоколи для отримання доходності, неможливої на традиційних фінансових ринках. Ці активи можуть слугувати заставою у кредитних протоколах, брати участь у складних стратегіях хеджування або навіть стати основою абсолютно нових дизайнів стейблкоїнів.

Ця перспектива залучила інституційний капітал у безпрецедентних масштабах. Видимий перехід BlackRock і Franklin Templeton у сферу DeFi-інфраструктури та продуктів RWA свідчить про те, що великі керуючі активами вважають цю еволюцію неминучою. Коли традиційні фінансові гіганти починають будувати децентралізовану інфраструктуру, наслідки виходять далеко за межі окремих трейдерів.

Сучасний ландшафт стейблкоїнів створює помітну вразливість: 99% існуючих стейблкоїнів залишаються прив’язаними до долара США, який ставить під сумнів дедалі більше сумнівну резервну валюту. Зі зміною глобальних монетарних умов і зростанням занепокоєнь щодо девальвації валюти логічна еволюція включає стейблкоїни, забезпечені реальними активами — потенційно включно з фізичним золотом. Стейблкоїн, хеджований валютою, прив’язаний до товарних кошиків замість фіатних валют, стане фундаментальною фінансовою інновацією.

Глибше значення: Дозрівання DeFi

Поява золотого захоплення як визначального тренду інвестицій у DeFi розкриває щось важливе про еволюцію екосистеми. Учасники DeFi більше не зосереджені лише на спекулятивних криптоактивах; Вони створюють справжні портфелі, створені для довгострокового збереження багатства. Цей перехід від азартних ігор до хеджування, від спекуляцій до стратегії свідчить про перехід сектору від спекулятивної сфери до справжньої інфраструктури альтернативного фінансування.

Коли усталені банківські установи відкрито критикують DeFi, одночасно інвестуючи в його інфраструктуру та класи активів, поведінка ринку говорить голосніше за риторику. Цифри підтверджують цей напрямок: впровадження RWA прискорюється, інституційний капітал надходить, а учасники роздрібної торгівлі дедалі більше усвідомлюють, що децентралізовані фінанси можуть функціонувати як справжня фінансова інфраструктура, а не як чиста спекуляція.

Токенізовані товари, очолювані несподіваним поривом до цифрового золота, представляють наступний етап еволюції фінансів. Вперше активи, традиційно обмежені фізичними ринками та обмежені географією, зберіганням і посередництвом, можуть брати участь у складовій фінансовій системі. Золото може активно генерувати прибуток, слугувати програмованим заставою та стати справжньою частиною стратегій генерації багатства — можливостей, неможливих на Волл-стріт.

У міру продовження циклів крипторинку золото, ймовірно, посилить вплив на DeFi-архітектуру. Це сигналізує не про повернення до безпеки на тлі паніки, а про дозрівання децентралізованих фінансів у справжню альтернативу традиційним ринкам із інструментами управління ризиками, необхідними для інституційних фінансів.