Чому біткоїн програє відносно золота? Дилема стародавніх монет у часи кризи

Коли ринки тремтять, біткоїн не завжди поводиться так, як ми очікуємо. Під час нещодавніх геополітичних напружень, викликаних загрозами тарифів і спекуляціями щодо конфліктів в Арктиці, дані показали неприємну реальність: поки біткоїн знизився на 6,6% з 18 січня, золото піднялося на 8,6% до максимумів близько $5,000. Найбільш показово, як старі монети рухалися під час цієї волатильності, що дає ключові підказки щодо справжньої природи крипторинків у часи паніки.

Коли настає час продавати: Біткоїн виступає як банкомат, а не як безпечний притулок

Теорія свідчить, що біткоїн має сяяти у часи невизначеності: це надійні гроші, стійкі до цензури, вільні від державного контролю. Але практика розповідає іншу історію. У часи стресу інвестори продають біткоїн раніше за золото, перетворюючи криптовалюту на те, що Грег Чіполаро, глобальний директор з досліджень NYDIG, описує як «банкомат», а не безпечний притулок.

Причина — механічна. Біткойн постійно торгується, забезпечує глибоку ліквідність і може миттєво конвертуватися в готівку. Золото, хоча й менш доступне, зазвичай зберігається. «У періоди стресу домінує ліквідність», — пояснив Чіполаро. «Біткоїн, будучи ліквідним для свого розміру, залишається більш волатильним і автоматично ліквідується, тоді як важіль зникає.»

Рух стародавніх монет відкриває справжню динаміку ринку

Ось тут ситуація стає цікавою. Дані на блокчейні показують, що старі монети — ті позиції біткоїна, накопичені роки тому — стабільно мігрують на біржі. Цей рух не випадковий; Це відображає те, що довгострокові власники капітулюють, продаючи їх для зниження ризиків у періоди відрази ринку.

Це «надмірне продаж» підриває підтримку ціни. Коли стародавні монети рухаються, це зазвичай ознака того, що навіть давні прихильники обирають ліквідність замість переконань. Це фундаментальний зсув, який пояснює, чому біткоїн має труднощі в таких ситуаціях, тоді як золото чинить опір.

Центральні банки проти довгострокових власників: розрив, що визначає ціни

Динаміка великих власників підсилює цю розбіжність. Світові центральні банки купують золото на рекордних рівнях, створюючи стійкий структурний попит. Водночас довгострокові власники біткоїна роблять навпаки: продають.

«Протилежна динаміка розгортається у золоті», — сказав Чіполаро. “Великі власники, особливо центральні банки, продовжують накопичувати метал.” Ця асиметрія — установи купують золото, продаючи старі біткоїни — пояснює значну частину розбіжностей у доходності між цими двома активами в періоди волатильності.

Безпечний притулок чи бульбашка ризику? Тимчасовий характер кожного активу

Незручна правда полягає в тому, що біткоїн і золото виконують різні функції на різних часових горизонтах. Нинішня турбулентність — викликана загрозами тарифів і політичних шоків — вважається епізодичною, короткостроковою. Золото десятиліттями слугує захистом від такої негайної невизначеності.

Біткойн, навпаки, краще спроєктований для довгострокових ризиків: знецінення фіатних валют, повільне руйнування монетарної впевненості, кризи суверенного боргу, які розгортаються роками, а не тижнями. «Золото чудово підходить у моменти миттєвої втрати довіри та ризику девальвації», — пояснив Чіполаро. «Біткойн краще підходить для захисту від повільно розгортаючогося довгострокового монетарного та геополітичного безладу.»

Поки ринки вважають поточні ризики небезпечними, але не фундаментальними, золото залишатиметься улюбленим хеджуванням.

Ripple and the right: Як уникнення ризику впливає на весь криптопортфель

Тиск не обмежується лише біткоїном. XRP впав приблизно на 6,73% за останні 24 години, з $1,91 до $1,79, оскільки відкат біткоїна спричинив масштабне зниження ризику активів з вищою волатильністю.

Падіння прискорилося, коли XRP прорвався нижче ключової підтримки близько $1.87 з великим обсягом, що стирало прирости минулого тижня до того, як покупці зайшли поблизу зони $1.78-$1.80. Трейдери тепер розглядають $1.80 як критичний рівень підтримки, що вимагає тривалого руху вище $1.87-$1.90 для сигналу про корекцію, а не на початок глибшого падіння.

Тим часом такі проєкти, як Pudgy Penguins, продовжують ставати сильними NFT-брендами в цьому циклі, переходячи від спекулятивної «цифрової розкоші» до багатовертикальних IP-платформ, з стратегіями впровадження — від роздрібних іграшок до токенізованих екосистем.

Урок ринку: розуміння моменту, а не лише активу

Нещодавня волатильність виявляє істину, яку багато інвесторів забувають: кожен актив має певну роль залежно від часового контексту. Перехід старих біткоїн-коїнів на біржі — це не ознака остаточного провалу біткоїна, а радше те, що ринок надає пріоритет негайній ліквідності над довгостроковими наративами.

Щоб біткоїн виконав свої обіцянки як хедж, йому потрібно, щоб інвестиційні горизонти розширилися, а невизначеність сприймалася як системна, а не епізодична. До того часу золото й надалі перемагатиме в цих неспокійних періодах.