Яструбиний поворот Банку Японії щодо посилення зміцнення єни, і багато типів активів йдуть за течією

Банк Японії нещодавно оприлюднив гострі сигнали у своїй політичній заяві, що викликало очікування зростання єни щодо долара. За цією зміною валютного курсу лежить глибокий вплив на світовий крипторинок — ефект розслаблення кредитних керрі-трейдів стимулює відновлення ризикованих активів, таких як Bitcoin. У міру зміцнення єни щодо долара стратегія арбітражного арбітражу з низькою вартістю фінансування, яка раніше покладалася на знецінення єни, зазнає коригувань, і ринок переживає тонкий зсув від уникнення ризику до бажання ризикувати.

Зміна політики Банку Японії викликає очікування зростання єни

Останнім часом Банк Японії зберіг загальну монетарну політику без змін, але явно перейшов до більш жорсткої риторики у формулюваннях своїх політичних заяв. Ця зміна позиції відбулася миттєвою на ринку валютного курсу, де рух USD/NZD (JPY) зазнав тиску, а єна трохи зміцнилася щодо долара США. Ця тенденція до зростання значно посилилася після полудня EST, і деякі учасники ринку зазначили, що ця тенденція характеризується можливою офіційною інтервенцією на валютному ринку.

За останні кілька місяців постійне знецінення єни стало джерелом певного «прихованого важеля» — низькі процентні ставки та слабка єна в Японії створили дешеве фінансове середовище, і велика кількість трейдерів скористалася цією умовою для створення транскордонних арбітражних позицій. Коли єна раптово зростає, економічна основа цієї арбітражної системи похитується.

Арбітраж з кредитним плечем розгортається, акції Bitcoin та криптовалюти відновлювалися

Згідно з даними, у день жорсткого сигналу, оприлюдненого японською владою, біткоїн швидко зріс на 2% після початкових мінімумів, наближаючись до позначки $91,000 у певний момент. Хоча остання ціна скоригувалася до діапазону $83.69K (-6.38% за 24 години), відскок тоді був зумовлений загальним скасуванням керрі-трейдів — коли дешеве фінансування в єнах вже не таке дешеве, позиції криптовалюти, що базуються на цій умові, потребують коригування напрямку.

Динаміка ціни акцій компаній, що котируються на криптовалюті, інтуїтивно відображає цю психологічну зміну ринку. Майнери біткоїна, такі як Hut 8 (HUT), TeraWulf (WULF) та CleanSpark (CLSK), відкрили позиції в мінусі, але ці акції зросли на 5%-10% через зміну ринкових настроїв. MicroStrategy (MSTR), один із найбільших у світі корпоративних власників біткоїна, також відновився на 5% від п’ятничних мінімумів. Навіть криптобіржа Coinbase (COIN) скоротила свої втрати до всього 1%. Водночас фондовий ринок США загалом також скасував своє раннє падіння, і Nasdaq піднявся на 0,6%.

Коливання ланцюга на ринках дорогоцінних металів, NFT та деривативів

Ефект переоцінки ризикових активів, спричинений зміцненням єни, не обмежується лише криптосферою. Ринок дорогоцінних металів показав чіткий зв’язок: срібло зросло більш ніж на 5% до $101,44 за унцію, а золото піднялося на 1,5% поблизу позначки $5,000. Платина та паладій зросли ще більше, обидва перевищили 6%. Зростання цих традиційних активів-безпечних гаваней відображає масштабне засвоєння ринком коливань валютного курсу та змін політики.

У криптоекосистемі NFT-проєкти, такі як Pudgy Penguins, також продемонстрували сильну стійкість ринку. Проєкт створив диверсифіковані джерела доходу через фігітал-стратегію, включаючи понад 13 мільйонів доларів роздрібних продажів і понад 1 мільйон проданих одиниць. Її гру Pudgy Party завантажили понад 500 000 разів за два тижні, тоді як широко розповсюджений токен PENGU був розповсюджений понад 6 мільйонами гаманців. Це свідчить про те, що проєкти з сильною практичністю та екологічною підтримкою можуть підтримувати відносно стабільну продуктивність під час коригування валютного курсу.

Ринок криптодеривативів демонструє оборонну позицію — відкритий інтерес знизився, трейдери мають зростаючу перевагу захисних пут-опціонів і коротких позицій, а волатильність залишається приглушеною. Водночас спільнота Optimism схвалила 12-місячний план використати близько половини доходів екосистеми Superchain для викупу OP-токенів, починаючи з лютого, намагаючись хеджувати тиск ринку за рахунок підтримки ліквідності — хоча ціни на токени все ще стикаються з тиском зниження після запуску цього плану.

Загалом, тонке коригування політики Банком Японії викликало хвилі на світових ринках активів — від валютних пар до криптоактивів, від окремих акцій до деривативів, і ринок знову досліджує баланс у контексті зростання єни та коригування тренду USD/NZD.