Коли коефіцієнт Шарпа у Bitcoin посилає попереджувальні сигнали

За $84,170 біткоїн переживає бурхливий період, позначений крайньою волатильністю та розчаровуючою доходністю. Що справді турбує інвесторів і портфельних керуючих — це крах коефіцієнта Шарпа — ключового індикатора, який вимірює, чи виправдовують прибутки від інвестиції прийняті ризики. За даними CryptoQuant, цей показник занурився в глибоко негативну зону — явище, якого не було з часів великих крахів 2018-2019 років і провалу 2022 року.

Екстремальна волатильність без прибутку: дилема Шарпа у вимірі

Коефіцієнт Шарпа порівнює додаткову прибутковість інвестицій — яка перевищує те, що можна отримати при безпечних інвестиціях, таких як казначейські облігації США — з пережитою волатильністю. Від’ємне співвідношення означає лише одне: ви погоджуєтеся на американські гірки заради відсутніх або навіть негативних вигод.

Протягом кількох днів драматичні внутрішньоденні коливання та нерівномірні відскоки біткоїна не приносили жодних задовільних прибутків. Ціни можуть відійти від максимумів у $120,000, досягнутих на початку жовтня, але волатильність залишається надмірною, стискаючи доходи, скориговані з урахуванням ризику. Це стиснення — саме те, що відображає коефіцієнт Шарпа: ситуація, коли прийнятий ризик більше не виправдовується отриманими прибутками.

Обсяг спотових торгів також різко впав з $1,7 мільярда у попередньому році до $900 мільйонів, що свідчить про підвищену обережність інвесторів перед обличчям макроекономічної невизначеності та нестабільних рухів цін.

Історичні прецеденти: коли Шарп стає діагностичним інструментом

Щоб зрозуміти, що насправді означає негативне співвідношення Шарпа, потрібно звертатися до історії. Наприкінці 2018 року цей показник залишався негативним протягом кількох місяців через застій цін. У 2022 році та сама тенденція повторилася під час тривалого ведмежого ринку, спричиненого невдачами з кредитним плечем і примусовими продажами.

Історичні дані показують неприємну істину: негативне співвідношення Шарпа може зберігатися довго після того, як ціни припинять різко падати. Умови негативної метрики не передбачають автоматично відновлення — навпаки, вона сигналізує про переорієнтацію ринку до нових рівноваг.

Однак трейдери знають одну важливу річ: коли коефіцієнт Шарпа починає стійкий рух назад до позитивної зони, це часто є ознакою покращення динаміки ризику та винагороди. На цьому етапі зростання знову починає випереджати волатильність, що історично асоціюється з справжніми бичачими ралі.

Поза сигналом: чому одного співвідношення Шарпа недостатньо, щоб передбачити дно

Багато хто в соціальних мережах інтерпретує нинішню негативну цінність Шарпа як сигнал того, що спадний тренд добігає кінця, що передвіщає неминучу нову бичачу фазу. Але це читання несе ризик: плутання діагнозу з передбаченням.

Як пояснює один аналітик CryptoQuant: «Коефіцієнт Шарпа не точно прогнозує дно. Але він вказує, коли співвідношення ризику та вигоди скидається до рівнів, які історично передують великим рухам. Ми перебуваємо в зоні надмірної проданості. »

Цей нюанс має вирішальне значення. Шарп вимірює поточний стан ринку, а не його майбутнє. Негативне співвідношення показує, що умови надто стиснулися, потенційно створюючи можливості — не тому, що ціни не можуть впасти далі, а тому, що ризик-скоригована система підтримує довгострокове позиціонування, засноване на фундаментальних показниках, а не на ейфорії.

Теперішня реальність: Коли надія чекає

Станом на 29 січня 2026 року Bitcoin торгується приблизно на $84 170, що на 5,92% менше за 24 години. Жорстокий результат з’явився після тижня незвичайної волатильності та широкого відставання порівняно з золотом, облігаціями та світовими технологічними акціями.

Поки що не з’явилися очевидні ознаки бичачого відродження. Коефіцієнт Шарпа залишається глибоко в мінусі, і на відміну від 2018 чи 2022 року, ми ще не бачимо поступового відновлення до позитиву, яке історики ринку можуть розпізнати як передвісник тривалих змін.

Майнери біткоїна, які диверсифікувалися у сферу штучного інтелекту та високопродуктивні обчислення, продовжують перевершувати, вказуючи, що навіть у цей темний період деякі учасники ринку орієнтуються краще, ніж інші. Поки що невідомо, чи почне коефіцієнт Шарпа незабаром траєкторію відновлення — сигнал того, що нарешті прибутковість починає виправдати ризики.