На тлі хвилі уникнення ризику: Біткоїн бореться, тоді як активи безпечного притулку стрімко зростають

Ринок криптовалют переживає період застою, позначений широким уникненням ризиків. Біткоїн, який колись був рушієм прибутків, відчуває, як його імпульс слабшає. Станом на 29 січня BTC торгувався на рівні $84,040, що знизилося на 6,11% за 24 години, тоді як Ethereum торгувався на $2,800, зазнавши падіння на 7,32% за той самий період. Водночас американські фондові індекси відображають цю підвищену обережність: Nasdaq 100 та S&P 500 втратили відповідно 0,4% і 0,25%, що підтверджує, що уникання ризику виходить далеко за межі світу криптовалют.

Зростаюча неприязнь інвесторів: коли цінні метали сяють

Ознаки відрази чітко проявляються у втечі до безпечних притулків. Золото та срібло досягли нових максимумів цього тижня, що відображає оборонну позицію інвесторів. Ця динаміка має корені у зростаючій геополітичній невизначеності: тристоронні переговори між Україною, Росією та Сполученими Штатами надихнули лише обмежену впевненість у швидкому вирішенні конфлікту.

Цей порив у пошуках безпеки показує реальність на нинішньому ринку: перед обличчям невизначеності інституційні інвестори віддають перевагу гаваням стабільності. Криптовалюти, які сприймаються як ризиковані та волатильні активи, тому значно сповільнюються припливи капіталу. Обсяги спотової торгівлі крипто впали з $1,7 трильйона минулого року до лише $900 мільйонів, що більш ніж на 45% свідчить про оновлену обережність ринків.

Криптодеривати під тиском: масові розпродажі та відтік капіталу

Уникнення ризику сильно впливає на ринок ф’ючерсів. За 24 години було ліквідовано позиції на суму понад 200 мільйонів доларів, причому довгі позиції становили домінуючу частку цих банкрутств трейдерів. Ця хвиля розпродажів прискорюється з початку тижня, оскільки бичачі були застиглі зненацька корекцією ціни.

30-денний імпліцитний індекс волатильності (BVIV) біткоїна нормалізувався до 40%, що знищило короткі занепокоєння вівторка (44%). Це падіння відображає стійкий інтерес інвесторів до стратегій продажу волатильності, особливо через хеджовані опціони, що свідчить про певну впевненість у поточних рівнях, незважаючи на загальну відразу.

Щодо відкритого інтересу ф’ючерсів, лише Ethereum із топ-10 зафіксував невелике зростання за 24 години. Bitcoin, XRP, Solana та інші великі компанії зазнали відтік капіталу, що підтверджує рух перерозподілу портфеля. Індикатор сукупного обсягу дельта показує чисту покупку Tron, Zcash і Bitcoin Cash, тоді як Bitcoin та інші основні активи перебувають під тиском продажів.

Дані Deribit підкреслюють цікаву розбіжність: короткострокові та близькі до погашення пут-опціони на Ethereum торгуються за вищими преміями, ніж Bitcoin, що свідчить про те, що трейдери очікують більш виражену волатильність і займають більш ведмежу позицію щодо нативного токена Ethereum.

Альткоїни шукають відновлення: ZRO лідирує, незважаючи на низьку ліквідність

Незважаючи на загальну слабкість, сектор альткоїнів демонструє певні осередки опору. Токен ZRO від LayerZero знизився на 3,59% за 24 години, але трейдери зберігають апетит завдяки очікуванням щодо великого оновлення, запланованого на початок лютого. Tron (TRX) знизився на 0,20%, а Dash (DASH) — на 9,92%, що відображає загальну тривогу на вторинному ринку.

Фундаментальна проблема потенційних відскоків полягає в тому, що ліквідність вичерпала. Наприклад, TON має глибину ринку (спред між покупками) лише від $580,000 до $700,000, що становить лише 2% від капіталізації $3,7 мільярда. Така відсутність ліквідності означає, що будь-яке велике замовлення ризикує дестабілізувати ціни.

Парадоксально, але цей низький обсяг також дає можливість: якщо ширший ринок почне відскок, відсутність ордерів на продаж створить ефект підсилення для прибутку альткоїнів. Більш досвідчені трейдери тому стежать за цим тонким балансом між уникненням ризику та можливостями наздогнання.

Індекс «сезону альткоїнів» зріс з 24/100 до 29/100 за останній тиждень, що відображає помірні зусилля трейдерів щодо зростання в інакше повільному середовищі. Індекс домінування Bitcoin (CD20) від CoinDesk втратив близько 0,6%, тоді як сектори мемкоїнів, DeFi та метавсесвіту показали позитивний відтінок.

Сектор токенів метавсесвіту залишається найдинамічнішим з початку року, індекс CoinDesk Metaverse Select Index (MTVS) зріс на 50% з 1 січня. Axie Infinity (AXS) зараз торгується на $2.16, а The Sandbox (SAND) — за $0.11, підтримуваний стійкістю сектору колекційних цифрових активів.

Поява Pudgy Penguins як одного з найсильніших NFT-брендів у цьому циклі ілюструє еволюцію стратегій у криптоекосистемі. Платформа вийшла за межі спекулятивної моделі «цифрових люксових товарів» і стала багатовертикальною IP-платформою, роздрібні продажі перевищили $13 мільйонів, а продано понад мільйон одиниць. Її ігри (включно з Pudgy Party, яка перевищила 500 000 завантажень за два тижні) та токен PENGU, розміщений на понад 6 мільйонах гаманців, демонструють добре продуману стратегію адаптації. Однак наразі ринок цінує Pudgy Penguins з преміум, ніж традиційні аналоги з інтелектуальною власністю, і стійкий успіх залежатиме від реалізації роздрібного розширення, впровадження ігрової індустрії та поглиблення корисності токена.

Наслідки для інвесторів: орієнтація в умовах ризику

Зростаюча неприязнь інвесторів змінює криптоландшафт. Майнери біткоїна, які змінили свою бізнес-модель на інфраструктуру ШІ та високопродуктивні обчислення, продовжують перевершувати свої результати, що свідчить про те, що інновації та диверсифікація залишаються ключовими рушіями, незважаючи на загальну неприязнь.

Ринкові дані малюють тонку картину: ціни коригуються, а інвестори стають обережнішими перед обличчям макроекономічної невизначеності. Втім, структура ринку — недостатня глибина ринку, концентрована ліквідність, стиснена волатильність — свідчить про те, що коригувальні рухи також можуть швидко змінитися, коли уникнення ризику зникне. Інвестори, які розуміють цю динаміку, будуть краще підготовлені передбачати можливості для відновлення.