#贵金属行情下跌 Ціни на золото зазнали значних коливань: зараз купувати золото — це вдалий момент для «збирання врожаю» чи навпаки — «поглинання»?

Минулої ночі (29 січня) всі, хто слідкував за ринком золота, напевно пережили справжні «американські гірки». Міжнародна ціна на золото за одну годину обвалилася на 440 доларів, кілька разів пробивши рівні 5400, 5300, 5200 доларів — три важливі психологічні рівні, а спотова ціна знизилася більш ніж на 4%; на наступний ранок внутрішній ринок металів відкрився зниженням, багато акцій у секторі дорогоцінних металів, таких як China Gold, Sichuan Gold, одразу обмежилися нижньою межою цін, а ціни у фізичних ювелірних магазинах і банках також швидко відкотилися — хтось поспішно продав золото, щоб зафіксувати прибуток, інші — напружено готуються «збирати врожай», ще більше людей задаються питанням: зараз купувати золото — це шанс зловити вигідну ціну чи просто «поглинути» актив? Чи варто швидко продавати золото, щоб зафіксувати прибуток, чи тримати і чекати, поки коливання вщухнуть? Насправді не варто панікувати: «сильні коливання» цін на золото ніколи не є кінцем ринкової ситуації і не є сигналом для «збирання врожаю». Головне — розібратися, чи це короткострокова емоційна реакція, чи довгострокова зміна логіки. Сьогодні простими словами розглянемо основні питання щодо інвестицій у золото, щоб звичайна людина могла швидко застосувати знання і уникнути пасток «купівлі на підйомі» або «продажу на падінні». Спершу зрозуміємо: чому саме цього разу ціна на золото так різко впала?
Багато хто, побачивши різке падіння ціни, перша реакція — «золото вже не актуальне», але насправді ця «нічна буря» — це швидше короткострокове очищення ризиків, а не крах довгострокової підтримки. Три основні причини, які варто знати:
Перша — короткостроковий надмірний ріст і масовий вихід прибуткових позицій. З початку 2026 року ціна на лондонське спотове золото зросла більш ніж на 20% за рік, досягнувши історичного максимуму — 5500 доларів за унцію. Це спричинило накопичення великої кількості прибуткових позицій, які вже перебувають у стані «перекупленості», і корекція цін — цілком ймовірний сценарій. Це схоже на автомобіль, який їде занадто швидко — потрібно натиснути на гальмо, щоб зменшити швидкість. Обвал — це внутрішня вразливість ринку, яка вивільняється, і є «охолодженням» перед раціоналізацією попереднього надмірного зростання.
Друга — трьохкратне поєднання факторів, що викликали «травму» цін. Директор Інституту фінансового розвитку Нанькайського університету Тянь Ліхуї зазначив, що цей обвал — результат «трьох факторів: коригування правил + раптові зміни очікувань + технічний «програш»». У нічний час, коли ліквідність була слабкою, біржа Чи-Чжоу і Китайський банк змінили вимоги до маржі, а позитивні дані з американської економіки зменшили очікування зниження ставок. Після пробою ключового психологічного рівня ціни на золото активізували алгоритмічну торгівлю, що закрила багато позицій одночасно, створивши цикл «корекція очікувань — технічний прорив — левериджевий «програш»», або так званий «масовий розпродаж», що ще більше посилило падіння.
Третя — технічна корекція, а не зміна логіки. Пань Хелін, член Комітету з інформаційно-комунікаційної економіки Міністерства індустрії та інформаційних технологій, додав, що основна логіка попереднього зростання — слабкість долара через очікування політики Трампа і зниження курсу долара — залишилася незмінною. Це падіння — лише технічна корекція, а також через закінчення місячних ф’ючерсних контрактів і фіксацію прибутку частиною інвесторів. На 22:28 30 січня ціна на золото в Лондоні становила 5065,1 долара за унцію, що на 372,66 долара менше за попередній день — зниження на 6,85%. Максимум за день — 5450,28 долара, мінімум — 4935,71 долара, коливання — понад 500 доларів, що створює картину «американських гірок». Внутрішній ринок золота в Китаї (T+D) відкрився зниженням до 1140,5 юаня за грам, з падінням на 41,38 юаня (3,50%), максимум — 1156,01 юаня, мінімум — 1122,26 юаня. Ф’ючерси на золото у Шанхаї і Нью-Йорку також знизилися — на 4,49% і 5,16% відповідно. Аналізуючи графіки у реальному часі, можна краще зрозуміти ситуацію і уникнути неправильних висновків: за графіком ціни на золото в Лондоні (1-годинний графік) 29 січня ввечері спостерігалися три етапи: «ріст — прорив — різке падіння — коливання під тиском». Спочатку ціна зросла до історичного максимуму — 5594,77 долара за унцію, потім раптово почалася «пробій» і за годину знизилася більш ніж на 400 доларів, швидко пробивши рівні 5400, 5300, 5200 і 5100 доларів, навіть короткочасно опустившись нижче 5000 доларів. Після цього ціна трохи відновилася, але з слабкою динамікою, залишаючись нижче 5100 доларів — на графіку з’явилася велика чорна свічка з довгими верхніми і нижніми тінями, що є типовим сигналом короткострокового вершини і вказує на закінчення «бичачого» тренду і початок домінування «ведмедів».
Що стосується внутрішнього ринку золота (T+D), його графік тісно пов’язаний із міжнародним, але коливання менш різкі: 30 січня вранці ціна відкрилася зниженням і коливалася в межах 1120–1150 юанів за грам, не порушуючи підтримки, і залишалася в цій зоні, що свідчить про більш раціональні настрої на внутрішньому ринку і відсутність «масового розпродажу» — це підтверджується активною купівлею золота центральним банком і фізичним попитом. Важливо врахувати, що короткострокові графіки (1-3 дні) показують, що ціна вже пробила важливі рівні підтримки (5200 доларів у Лондоні, 1150 юанів у T+D), і обсяг торгів збільшився — це означає, що тиск на продаж ще зберігається і сигналів про завершення падіння поки що немає. Але довгострокові графіки (1 рік) показують, що тренд з 2025 року ще не зламався і ціна залишається у довгостроковій висхідній динаміці. Це лише технічна корекція після швидкого зростання, а не зміна тренду. Тому коротко: графіки вказують, що зараз ціна на золото перебуває у фазі «корекції короткострокового зростання, довгостроковий тренд залишається позитивним». Короткостроковий графік з великим чорним «великою тінню» попереджає — не слід поспішати з «збиранням врожаю»; довгостроковий тренд нагадує — не потрібно панікувати, головне — враховувати власний інвестиційний горизонт і не дозволяти короткостроковим коливанням змінювати ваші плани.

Основне питання 1: зараз купувати золото — це «збирання врожаю» чи «поглинання»? Це найпоширеніше питання, і відповідь однозначна: звичайним інвесторам не слід сліпо «збирати врожай» на підйомі, але й боятися «поглинання» не потрібно — все залежить від вашого інвестиційного горизонту і цілей. Підсумовуємо: у короткостроковій перспективі (1-3 місяці) купівля зараз — це швидше «збирання врожаю на півдорозі», а у довгостроковій (більше року) — якщо не купувати на високих рівнях і контролювати позиції, золото все ще має цінність для портфеля і не є «поглинанням». Чому не рекомендується купувати на підйомі? Тому що після цього обвалу ринок навряд чи одразу повернеться до V-подібної форми, а швидше — увійде у фазу коливань і «з’їдання» попередніх прибутків, подібно до ситуації у серпні 2020 року, коли після зростання більш ніж на 5% за один день ціна на золото почала довгий період широких коливань, щоб «зняти» емоційний наплив і відновити баланс між покупцями і продавцями. Тянь Ліхуей також зазначив, що історія показує: після таких «швидких обвалів», викликаних ліквідністю, ринок зазвичай переходить у фазу високої волатильності і коливань, і сліпе «збирання врожаю» може призвести до ще більших втрат. Чому не потрібно боятися «поглинання» у довгостроковій перспективі? Тому що три основні фактори, що підтримують зростання ціни, залишаються незмінними:
a) Тенденція до «де-доларизації» — центральні банки продовжують купувати золото для підтримки цін. У 2025 році світовий попит на золото і ціна досягнуть рекордних рівнів. Постійні і різноманітні покупки центральних банків — це надійна підтримка цін. Уже 14 місяців поспіль Центробанк Китаю збільшує запаси золота, Росія, Індія та інші країни прискорюють закупівлі, і золото вже перевищило обсяг американських облігацій, ставши першим резервним активом у деяких країнах. Це стратегічне рішення, яке триматиме ціну на низькому рівні.
b) Геополітична напруга і борговий тиск — конфлікти в Україні, на Близькому Сході, високий борг у провідних економіках, зниження довіри до фідуціарних валют — все це підсилює роль золота як «останнього притулку». Поки невизначеність зберігається, попит на захист зростатиме.
c) Очікування зниження ставок у середньостроковій і довгостроковій перспективі — золото не має відсоткової ставки, тому чим нижчі ставки, тим менше вартість утримання активу. У 2026 році ФРС, ймовірно, знизить ставки, і тенденція до слабкості долара триватиме, що зробить золото ще більш привабливим для інвесторів. У довгостроковій перспективі ціна може зростати у коливаннях. Важливо пам’ятати: якщо ви новачок і купуєте золото, щоб швидко заробити на падінні — це ризиковано, бо короткострокові коливання важко передбачити і можна швидко втратити гроші. Але якщо ви інвестуєте для довгострокового збереження активів, для захисту від інфляції і балансування портфеля — зараз можна поступово нарощувати позиції, щоб знизити середню вартість і уникнути «поглинання» активу.
Основне питання 2: що робити з золотом, якщо воно вже у вас є — продавати чи тримати? Тут немає універсальної відповіді — все залежить від двох факторів: вашої ціни входу і цілей інвестиції.
Випадок 1: позиція, куплена на високих рівнях (наприклад, перед обвалом 29 січня, коли ви купили золото у ювелірних магазинах або акції золотодобувних компаній) — рекомендується швидко зменшити позицію і поставити стоп-лосс. Якщо ви купили на піку ціни, то, швидше за все, зараз у збитках. У такій ситуації не варто чекати «відскоку», краще швидко зменшити або закрити позицію — це ризикова «залишкова» частина ваших інвестицій, і у короткостроковій перспективі збитки можуть ще збільшитися. Особливо це стосується акцій золотодобувних компаній і ф’ючерсів — леверидж збільшує ризики і може призвести до ще більших втрат.
Випадок 2: позиція, куплена на низьких рівнях (наприклад, у 2025 році, коли ціна була значно нижчою за поточну) — рекомендується тримати і не панікувати. Якщо ви вже отримали прибуток, то корекція — це короткострокова ситуація. Золото — це актив-«якір», а не короткостроковий спекулятивний інструмент. Якщо ви купили для довгострокового збереження і захисту від інфляції, то не потрібно продавати через короткострокові коливання — тримайте і дотримуйтеся свого плану. Як зазначає головний економіст Qianhai Open Source Fund Yang Delong, ця різка корекція — результат швидкого зростання, але довгостроковий тренд залишається позитивним, і короткострокові коливання — це нормальна частина «дихання» бичачого ринку.
Випадок 3: фізичне золото (ювелірні вироби, злитки) — залежно від цілей. Якщо це ювелірні вироби — вони швидше споживчий товар, а не інвестиція, і коливання цін не мають великого значення, якщо ви не плануєте швидко продавати. Основна функція — носіння, а не заробіток. Якщо це інвестиційні злитки — враховуйте ціну входу: купили дорого — можливо, варто зменшити позицію, купили дешево — тримайте і, можливо, додайте у період корекції, щоб знизити середню вартість, але не вкладайте все одразу.