Зміна у крипто-хедж-фонді BKCoin: співзасновника Кевіна Канга звільнено через $12M відхилення активів

Сектор криптовалютних хедж-фондів знову опинився перед кризою довіри наприкінці 2022 року, коли BKCoin припинив співзасновника Кевіна Кана після звинувачень у тому, що він привласнив $12 мільйонів активів із мультистратегічних інвестиційних фондів компанії. Судові документи з 11-го окружного суду Маямі-Дейд від 28 жовтня 2022 року розкрили масштаби внутрішніх управлінських провалів у крипто-хедж-фонді, заснованому Карлосом Бетанкуром і Каном всього чотири роки тому. У документах зазначено, що шість американських і закордонних бізнес-структур — інвесторів у постраждалі мультистратегічні фонди — разом можуть втратити понад $18 мільйонів, які вони тепер прагнуть повернути через судові процеси.

Як крипто-хедж-фонд втратив контроль над $12 мільйонами

BKCoin Management LLC подав позов проти Кана 28 жовтня 2022 року, всього через два тижні після його звільнення 14 жовтня. Основна звинувачення стосується неправомірного відхилення та змішування грошових коштів і інших активів, призначених для трьох мультистратегічних фондів. Замість того, щоб тримати капітал інвесторів у роздільних рахунках, як це передбачено структурою фондів, капітал фондів нібито був переведений на рахунки під контролем афілійованих структур — BKCoin Management LLC, BKCoin Capital LP і BK Offshore Fund Ltd — де він був об’єднаний з іншими активами під управлінням Кана.

Масштаб проблем BKCoin став ясним, коли компанія визнала, що їй не вистачає достатніх фінансових і операційних ресурсів для самостійного управління та повернення коштів. Це визнання змусило суд призначити Майкла І. Голдберга з юридичної фірми Ackerman LLP тимчасовим керівником, який отримав повноваження контролювати спірні активи, виконувати перекази на захищені рахунки і, за необхідності, ліквідувати криптовалютні активи для збереження вартості.

Криптофонд Карлоса Бетанкура стикається з новими реаліями

Історія BKCoin підкреслює ризики у сфері крипто-хедж-фондів. Заснований Карлосом Бетанкуром і Каном у 2018 році, BKCoin виріс до управління приблизно $150 мільйонами через щонайменше п’ять різних фондів і кілька окремих управлінських рахунків, згідно з профілем Business Insider від червня 2022 року. Компанія керувала кількома інвестиційними інструментами для обслуговування інституційних клієнтів, але внутрішній контроль, який мав захищати ці структури, виявився недостатнім.

Перший огляд фондів Голдбергом показав систематичне змішування: капітал, внесений від імені інвесторів, одразу переводився на рахунки афілійованих структур замість того, щоб зберігатися окремо. Ця модель свідчить або про навмисне неправильне управління, або про катастрофічні внутрішні провали контролю. Мандат керівника було розширено на всі три афілійовані юридичні особи і додано повноваження на переказ будь-яких криптовалютних активів і конвертацію активів у долари США за потреби.

Юридичний процес у розгортанні: активовано механізм повернення за судовим наказом

Під наглядом суду керівник розпочав формальний процес оцінки ситуації та розробки плану відновлення. Згідно з судовим наказом, Голдберг мав подати всебічний звіт до 4 січня 2023 року, у якому описати вжиті кроки, повний облік усіх активів і зобов’язань у фондах і афілійованих структурах, а також оцінити можливість подальшої законної та прибуткової роботи фондів.

Перший засідання з управління справою заплановано на 27 січня 2023 року для обговорення наступної фази процесу. Юридична структура надала основу для того, щоб впоратися з хаотичною ситуацією: інвестори, які не знають, що робити з капіталом, компанія з управління фондом, розділена внутрішніми конфліктами, і значні криптовалютні активи, що перебувають у підвішеному стані до вирішення.

Інвестори мультистратегічних фондів залишилися без відповідей

Шість інституційних інвесторів у мультистратегічних фондах BKCoin тепер стикаються з невизначеними термінами повернення коштів. Їхня спільна інвестиція у $18 мільйонів була заморожена у судових процесах, поки тимчасовий керівник намагався розплутати змішування активів. Для інвесторів криптофондів справа BKCoin стала критичним попереджувальним сигналом: навіть фонди з великими активами і встановленими структурами можуть зазнати катастрофічних управлінських провалів, що ставлять під загрозу збереження капіталу.

Більш широка індустрія крипто-хедж-фондів спостерігала за цим конфліктом як за попереджувальним прикладом щодо операційного контролю та внутрішніх процедур. Випадок BKCoin показав, що розмір сам по собі — з $150 мільйонами під управлінням — не гарантує наявність міцних управлінських структур, необхідних для захисту активів інвесторів у цій новій класі активів. У міру продовження юридичного процесу інвестори та аналітики чекали результатів розслідування керівника та остаточного рішення суду щодо повернення активів і життєздатності фонду.