Ринок обережний, але не панікує. Аналітики: Вош — стабільний кандидат на посаду голови ФРС. Цього року очікується зниження ставок на двічі-тричі.

Після того, як президент Трамп оголосив про висунення кандидатури колишнього члена Ради Федеральної резервної системи Кевіна Воша на посаду наступного голови ФРС, реакція Уолл-стріт була в цілому спокійною. Для Трампа, який відомий своєю схильністю створювати політичну невизначеність, «спокійний» ринок сам по собі вважається перемогою.

У п’ятницю вранці Трамп оголосив про своє рішення через соціальні мережі і погрожував «зміною системи» у ФРС, критикуючи чинного голову Джерома Пауелла за ігнорування його вимог щодо значного зниження ставок для стимулювання економіки. Однак кілька менеджерів портфелів заявили, що Вош навряд чи піддасться волі Трампа і не змінить суттєво поточну політику ФРС.

Ринкові тенденції також відображають цю обережну, але не панічну, атмосферу. Після оголошення новини індекс S&P 500 знизився приблизно на 0,4%, дохідність 10-річних облігацій США зросла до 4,242%. А золото і срібло, які останнім часом зростали через невизначеність у монетарній політиці, зазнали значного спаду, срібло — більш ніж на 25%.

Президент і головний інвестиційний стратег Yardeni Research Ед Yardeni назвав Воша «висококваліфікованим і стабільним кандидатом» і очікує, що він займе прагматичну позицію. Засновник Smith Capital Investors Гібсон Сміт прямо заявив: «Вважати, що Вош змусить Трампа визначати ставки — це образа для нього».

Політична позиція Воша на Уолл-стріт не є однозначною. Під час роботи у ФРС його зазвичай вважали прихильником «яструбів», але останнім часом критика Пауелла з боку деяких спостерігачів інтерпретувалася як прихильність до «голубів», що викликає розбіжності щодо його майбутньої політики.

Менеджер глобального фонду First Eagle Іданна Аппіо зазначила, що ринок загалом вважає Воша одним із найяструбніших кандидатів, але вона не погоджується: «Я все ще очікую, що під керівництвом Воша цього року буде дві-три зниження ставок, і це не суттєво відрізняється від інших кандидатів».

Воша довгий час виступає за збереження меншого масштабу балансу ФРС і критикує політику кількісного пом’якшення за завищення цін активів без покращення зростання заробітної плати. Керівник інвестиційної стратегії ProShares Сімеон Хайман зазначив, що якщо майбутній голова підтримуватиме зниження короткострокових ставок і водночас виступатиме проти зниження довгострокових доходностей, це може призвести до подальшого загострення кривої доходності.

Глобальний співголова з управління активами Northern Trust Ануїті Багунна вважає, що серед кандидатів, яких розглядав Трамп, Вош є «найбільш традиційним і найбільш відповідним консенсусу» вибором, особливо популярним на ринку облігацій.

Аналітики зазначають, що Трамп, можливо, обрав більш прийнятного для Уолл-стріт кандидата через невизначеність із підтвердженням кандидатури. Останні атаки Трампа на Пауелла і відповідне розслідування Міністерства юстиції вже викликали занепокоєння у політиків, а сенатор Том Тілліс навіть заявив, що не затвердить жодного кандидата до завершення розслідування. Крім того, спроби Трампа усунути з посади члена Ради ФРС Лізу Кук у рамках справи Верховного суду також додають напруженості ситуації.

Менеджер фонду Harbor Capital Advisors Джейк Шурмайєр вважає, що Трамп, можливо, прагне через висунення Воша зменшити опір і водночас послати сигнал про підтримку незалежності ФРС. Однак він іронізує: «Майже напевно, через 12 місяців Трамп знову почне скаржитися на Воша».