Як Mudrex проникає на ринок крипто ETF Індії за допомогою рішень з Біткоїна у США

Ринок криптовалютних інвестицій в Індії зазнає значних змін. Mudrex, платформа з Каліфорнії, підтримувана Y-Combinator, тепер безпосередньо пропонує індійським інвесторам американські спотові Bitcoin ETF, що є поворотним моментом у підході фінансових ринків країни до цифрових активів. Це розширення крипто ETF є одним із перших зусиль індійської платформи зробити інституційні інвестиційні інструменти Bitcoin доступними як для інституційних, так і для роздрібних клієнтів у регіоні.

Цей крок використовує регуляторний лазівку, яка розрізняє інвестиції у цінні папери та криптовалютні активи. Структуруючи Bitcoin ETF як цінні папери, а не прямі криптоактиви, платформа може скористатися існуючою системою Liberalised Remittance Scheme (LRS) Індії, яка дозволяє індйцям інвестувати до 250 000 доларів США щороку у закордонні фінансові інструменти.

Новий портал для індійських інституцій

Що відрізняє Mudrex — це її орієнтація на інституційних інвесторів. Хоча окремі роздрібні клієнти вже мали доступ до американських спотових Bitcoin ETF через американські брокерські платформи, жодна індійська крипто-платформа офіційно не пропонувала цю послугу інституціям до тепер. На початковій стадії платформа представить чотири основні спотові Bitcoin ETF від гігантів галузі — BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton і Vanguard.

Компанія працює за моделлю двох дочірніх компаній: партнер із США відповідає за реальні транзакції, тоді як її індійська дочірня компанія керує операціями платформи та регуляторним дотриманням. Близько 350 інституційних клієнтів вже співпрацюють з Mudrex, і компанія повідомляє, що приблизно 20 з них вже розпочали процес підключення до нової послуги крипто ETF. Очікується, що середній розмір інституційних інвестицій становитиме близько 110 000 доларів.

Мінімальний поріг інвестицій встановлено на рівні 5 000 доларів, а максимальний — відповідно до річного ліміту LRS у 250 000 доларів, що робить послугу доступною для серйозних інституційних гравців, при цьому дотримуючись регуляторних меж.

Орієнтація у складному регуляторному ландшафті Індії

Регулювання криптовалют в Індії залишається фрагментованим і суперечливим. Резервний банк Індії (RBI), центральний банк країни, наполегливо виступає проти криптовалют, стверджуючи, що економічні умови країни не підтримують ризики, пов’язані з цифровими активами. Ця позиція поширюється на скептицизм щодо повторення американської моделі затвердження спотових Bitcoin ETF.

Тим часом Міністерство фінансів та його розвідувальний підрозділ дотримуються іншого підходу, зареєструвавши понад два десятки індійських постачальників крипто-послуг та запровадивши значне оподаткування сектору. Обидва органи, ймовірно, мають спільну мету — захистити індійську економіку та інвесторів, але їхні регуляторні рамки демонструють філософські розбіжності у поглядах на роль криптовалют у фінансовій системі.

Стратегія Mudrex використовує цю регуляторну невизначеність, класифікуючи Bitcoin ETF як цінні папери, а не криптовалюти, тим самим обходячи прямий контроль RBI і працюючи в рамках зареєстрованої системи Міністерства фінансів. Це правове положення виявилося ключовим для запуску платформи без виникнення банківських ускладнень.

Рамки LRS: зробити інвестиції у крипто ETF через кордон доступними

Liberalised Remittance Scheme — це основа цієї системи. Спочатку створена для спрощення закордонних інвестицій для індійських резидентів та інституцій, ця схема дозволяє щорічно інвестувати до 250 000 доларів США без необхідності детального обґрунтування індійським органам. Bitcoin ETF, оскільки їх класифікують як цінні папери, цілком підпадають під цю схему.

Для Mudrex головна перевага — це налагоджені банківські зв’язки з фінансовими інституціями США. Ці зв’язки забезпечують безперешкодний трансграничний обмін, який інакше міг би стикатися з труднощами через традиційно крипто-ворожий банківський сектор Індії. Платформа фактично виступає мостом, перетворюючи регуляторний дозвіл у операційну можливість для інституцій, що прагнуть отримати експозицію до Bitcoin через визнаний фінансовий інструмент.

Голова Mudrex Едул Патель підкреслив, що ця доступність особливо цінна для інституційних клієнтів, які раніше мали обмежені можливості. Інфраструктура компанії обробляє складність дотримання LRS, валютних конвертацій і міжнародних розрахунків — завдань, які були б надто складними для окремих інвесторів, що керують цими транзакціями самостійно.

Що це означає для криптоекосистеми Індії

З’явлення доступу до крипто ETF інституційного рівня в Індії сигналізує про ширший зсув у підході до цифрових активів у країнах, що розвиваються. Замість заборони криптовалют цілком, платформи шукають креативні регуляторні шляхи, які задовольняють і попит інвесторів, і вимоги уряду.

Міжнародний досвід Mudrex — з ліцензіями в Литві та Італії — позиціонує її як справді глобального гравця, що обслуговує індійський ринок. Така структура забезпечує додаткову регуляторну гнучкість і демонструє, як прогресивні платформи орієнтуються у протиріччях національної політики щодо крипто ETF.

Зі зростанням кількості індійських інституційних клієнтів у цій сфері очікується значне розширення обсягів і складності ринку крипто ETF в країні. Ліміт у 250 000 доларів LRS на інституцію щороку може спочатку здаватися обмежувальним, але він є формальним визнанням того, що інвестиції у Bitcoin, правильно структуровані, можуть існувати у рамках регуляторної системи Індії. Для інституцій, які шукають диверсифікацію Bitcoin без прямого входу на криптовалютний ринок, це рішення крипто ETF пропонує переконливу альтернативу, що задовольняє як інвестиційні цілі, так і вимоги до дотримання регуляторних норм.