Акції Strive та Semler знизилися після великого злиття та зворотного поділу

Непередбачувані наслідки для ринку спричинило злиття Strive із Semler Scientific — ціни акцій обох компаній впали і знизилися більш ніж на 10% всього за кілька днів. Хоча угоду схвалили акціонери, деталі транзакції, зокрема агресивне зворотне обертання акцій у співвідношенні 1 до 20, спричинили значні зміни в настроях інвесторів.

Злиття, яке принесе 12 798 Біткойнів у об’єднану компанію

Угода на основі акцій стане проривом для ринку цифрових активів. У рамках партнерства Strive отримає 5 048 Біткойнів із балансу Semler, що додасться до їхніх поточних активів. Після злиття нова об’єднана компанія матиме майже 12 798 Біткойнів — суму, яка поставить їх на перше місце серед корпоративних власників Біткойнів у світі.

Для порівняння, ці активи перевищать ті, що мають Tesla і Trump Media & Technology Group, і посунуть Strive на 11-те місце у глобальній ієрархії корпоративних казначейств Біткойнів. Це положення відіграє важливу роль у довгостроковій стратегії компанії.

Нещодавно Strive додатково придбав 123 Біткойни за середньою ціною $91,561 за одиницю, інвестуючи $11.3 мільйона. За поточною ціною Біткойна, яка вже досягла $78.69K, ці транзакції демонструють агресивну позицію на ринку.

Зворотне обертання акцій і втрата довіри інвесторів

Ключовим фактором падіння ціни є не лише злиття — це оголошення про зворотне обертання акцій у співвідношенні 1 до 20, яке відбулося одночасно з угодою. Кожні 20 акцій стають одним у новій структурі, з метою «вирівнювання ціни акцій із стандартами участі інституцій», за словами Бена Веркмана, головного інвестиційного директора Strive.

Однак стратегія спричинила протилежний ефект. Акції Strive, які раніше торгувалися нижче $1 за останні три місяці, знизилися ще на 12% після оголошення, досягнувши мінімальної ціни $0.90. Акції Semler, натомість, впали майже на 10%.

Цей феномен відображає ширшу проблему у секторі казначейств цифрових активів. Багато компаній наразі торгуються за цінами нижче за чисту вартість своїх криптовалютних активів, що обмежує їх здатність залучати новий капітал.

Стратегічне обґрунтування маневру

Метью Коул, генеральний директор і голова Strive, продовжує аналізувати зворотне обертання як «беззмістовне з точки зору оцінки». За його словами, цей крок «відкриває двері для деяких інституцій, щоб купити акції» після цього. Логіка проста: вища ціна акцій є більш привабливою для інституційних інвесторів із мінімальними вимогами до ціни.

Злиття і маневри з акціями відображають зростаючий тиск на консолідацію у секторі казначейств цифрових активів. Поки ентузіазм інвесторів знижується разом із волатильністю ринку, злиття та об’єднання активів залишаються одними з небагатьох інструментів для посилення операцій і підвищення видимості на ринку.

Поворот у медичному бізнесі та стратегія реструктуризації боргів

Крім накопичення Біткойнів, Strive планує отримати прибуток від медичної діагностичної діяльності Semler — стратегічний крок диверсифікації. Важливим є план ліквідувати близько $120 мільйонів боргів, зокрема конвертований нотаток на $100 мільйонів і кредиту на $20 мільйонів від Coinbase.

Компанія заявляє, що зберігатиме «життєздатну корпоративну структуру, орієнтовану на операції з Біткойнами і генерацію доходу». Баланс між монетизацією медичного бізнесу і вирішенням боргів буде критичним для успіху злиття у майбутньому.

Поки ринок ще аналізує наслідки угоди, успіх Strive залежить не лише від розвитку ринку Біткойнів, а й від їхньої здатності реалізувати складну фінансову реструктуризацію і корпоративну стратегію, закладену в угоді.