Інновації у боргах за кредитними картками: платформа GemStone від BlackOpal переосмислює фінанси на ринках, що розвиваються

Бразильська неформальна кредитна екосистема вже давно змушує торговців стикатися з кошмарними ситуаціями з обіговим капіталом. Коли клієнти користуються кредитними картками і платять у розстрочку — практиці, яка охоплює 70% транзакцій за картками в Бразилії — торговці повинні чекати місяцями, щоб отримати свої гроші. Цей дефіцит ліквідності впливає на оцінюваний ринок у $100 мільярдів, який прагне отримати рішення для негайних платежів. Тепер новий підхід на основі токенізації, підтримуваний платформою BlackOpal’s GemStone, має на меті трансформувати потоки боргу за кредитними картками через фінансові системи.

Як працює ринок боргу за кредитними картками

Механізм є елегантним: BlackOpal купує борги торговців за кредитними картками з дисконтом — саме 95 центів за долар — забезпечуючи продавцям миттєву ліквідність замість тривалих затримок із платежами. Транзакції оформляються як “справжні продажі”, тобто повна передача власності, прав і ризиків BlackOpal, підтверджена через реєстр C3 Центрального банку Бразилії. Ці борги потім оцифровуються та токенізуються на платформі GemStone за допомогою блокчейн-інфраструктури Plume Network.

Що відбувається далі, демонструє економічну перевагу. Коли Visa або Mastercard зрештою здійснюють повну оплату, вона надходить до BlackOpal, а не до початкового торговця, і інвестори, які придбали токени, викуповують їх за повну номінальну вартість. Різниця між дисконтовою ціною покупки та сумою повного викупу становить прибуток інвесторів — розрахований із річною доходністю 13% у доларах США та з урахуванням валютних хеджів.

Чому інституційний капітал звертає увагу

Профіль доходності 13% різко контрастує з традиційними “безризиковими” інвестиціями. Американська десятирічна казначейська облігація наразі пропонує 4,2% річних без урахування інфляції або валютних коливань. Структура GemStone зменшує цю перевагу доходу, водночас по-іншому керуючи ризиками: Visa та Mastercard автоматично покривають будь-які дефолти клієнтів, зменшуючи кредитний ризик для тримачів токенів.

Генеральний директор BlackOpal Джейсон Дехні підкреслив цю різницю: “Ми не підписуємо кредитні договори з торговцями. Ми не беремо на себе кредитний ризик. Ми купуємо борги як справжній продаж, що розраховуються через платіжні системи Visa та Mastercard.” Філософія дизайну перетворює збір боргів за кредитними картками із питання ймовірності у питання впевненості.

Підтримка та ринкова динаміка

Інвестиційний внесок у $200 мільйонів на три роки від Mars Capital Advisors — швейцарської компанії з активами під управлінням на суму $2 мільярди — підтверджує довіру інституцій до моделі. Генеральний директор Mars Рік Пірсон зазначив, що “бразильські борги за кредитними картками — це масивний, ліквідний активний клас, який недооцінений інституційним капіталом.”

Draupnir Capital, компанія, що спеціалізується на приватній кредитній інфраструктурі та блокчейн-економіках, виступила головним радником і партнером з впровадження капіталу. Платформа GemStone нещодавно запущена в роботу, що дозволяє негайно почати залучення торговців.

Ширший контекст: Зростання токенізації на ринках Emerging Market

Ця ініціатива відображає ширший зсув на ринку. Бразилія вже має процвітаючу екосистему токенізації нерухомості та ініціативу Центрального банку DREX — цифрову валюту, що створює регуляторний комфорт і технічну інфраструктуру для рішень із боргами за кредитними картками. Перейшовши за межі токенізованих державних облігацій до операційних кредитних інструментів, GemStone демонструє еволюцію ролі токенізації у фінансах emerging market.

Злиття рішень для негайних платежів, доходів інституційного рівня та механізмів перевіреного передачі ризиків свідчить про те, що борги за кредитними картками можуть стати визначальним класом активів для блокчейн-інтегрованих фінансів emerging market.