Провідні компанії за місяць підняли ціну на спотовому ринку 7 разів. Чи може подальше зростання цін на чистий бензол бути можливим?

У січні ринок хімічної промисловості зустрів початок року з великими рухами — ціна на чистий бензол активно відновлюється з дна, ціни на біржових графіках та спотові ціни зросли синхронно, створюючи «серію безперервних зростань», частота та амплітуда яких встановили нові рекорди на останньому ринку.

Як індикатор галузі, найбільшу увагу привертає цінова політика Сіньхуа. За даними галузевих експертів, з 12 по 30 січня Сіньхуа сім разів підвищувала ціну на публічний бензол, зокрема на 100 юанів/тонну, 100 юанів/тонну, 100 юанів/тонну, 150 юанів/тонну, 150 юанів/тонну, 100 юанів/тонну та 150 юанів/тонну відповідно, загалом підвищивши ціну на 850 юанів/тонну.

З цього приводу аналітик з чистого бензолу компанії Zhuochuang Information Лі Вей зазначила, що станом на 30 січня ціна на публічний бензол Сіньхуа вже піднялася до 6150 юанів/тонну, що становить зростання на 16,04%. На закритті 30 січня ціна головних ф’ючерсних контрактів на бензол становила 6237 юанів/тонну, що перебуває у високому діапазоні, максимум досягав 6434 юанів/тонну, що є тимчасовим максимумом.

Чому ціна на бензол у січні зазнала «вибухового» зростання?

Аналізатор ф’ючерсів компанії Founder Zhongqi Peng пояснив, що основними чинниками цього зростання стали: по-перше, сильний вплив стійкого зростання стиролу, що є суміжною галуззю, та по-друге, відновлення цін на нафту на фоні коливань на ринку. «Зі зростанням цін на стирол, ціна на бензол, як вихідний матеріал, також підвищується. Крім того, через геополітичну напруженість світові ціни на нафту коливаються вгору, а ціни на нафтопродукти, зокрема на газойль, також зростають, що підвищує собівартість виробництва бензолу, що додатково підсилює настрої покупців і сприяє зростанню цін», — пояснив він.

З погляду Лі Вей, у січні спостерігалося значне збільшення експорту стиролу, а також кілька несправностей у виробничих установках і несподіване зменшення запасів, що сприяло зростанню цін на біржовому ринку і, відповідно, підвищенню цін на бензол. Після цього геополітична напруженість стала ключовим фактором, ціни на нафту коливалися вгору, а підтримка з боку собівартості бензолу трималася стабільною. Крім того, наприкінці місяця зменшилася кількість коротких позицій, що сприяло зростанню цін, а низькі ціни для тримачів запасів стимулювали їх до активної торгівлі.

Лі Вей додала, що разом із зростанням цін очікування їх подальшого підвищення спонукали виробників у нижчих ланках ланцюга — особливо у галузі стиролу — активніше закуповувати бензол для фіксації прибутку, а трейдери також активно реагували, що сприяло підвищенню цін.

Під час інтерв’ю журналіст ф’ючерсної газети зазначив, що постійне зростання цін на бензол не спричинило рівномірного розподілу вигод по всьому ланцюгу — різні сегменти галузі мають різний рівень фундаментальних показників і стикаються з різними викликами.

За словами Феняо Цзяньфена, у сегментах з хорошими фундаментальними показниками, таких як стирол і анілін, ціни зросли більше, ніж на бензол, і їхні виробничі установки у січні отримали значне покращення грошового потоку, що зменшило вплив підвищення цін. Поточна прибутковість стиролу залишається високою, і навіть при зростанні цін на бензол його вплив на цю галузь обмежений.

Навпаки, у сегментах з слабкими фундаментальними показниками навпаки з’явилися додаткові труднощі. Феняо зазначив, що такі продукти, як капролактам і фенол, хоча і підвищили ціни через зростання витрат, але через слабкий попит у кінцевих споживачів ціни передаються погано, і прибутки галузі зазнають тиску; у сегменті стиролу (ABS, PS, EPS) через сезонність попиту ціни та прибутки також зазнали зниження.

Аналітик з ф’ючерсів компанії Zijin Tianfeng Tang Jianlin додав, що для сегментів, які вже зазнають збитків (наприклад, капролактам), постійне зростання цін на бензол може ще більше знизити їхню виробничу активність і навіть спричинити зниження рівня роботи підприємств, поглиблюючи кризу в галузі.

«З точки зору кінцевого попиту, здатність різних секторів реагувати також різна», — зазначила Лі Вей. «Малий сегмент, такий як фарби і розчинники, через високий відсоток бензолу у собівартості зазнає більшого зростання цін і має слабкішу переговорну позицію, тому ціни передаються досить легко. У той час як у основних сферах, таких як текстиль, побутова техніка і автомобілі, попит ще не відновився, і виробники побоюються високих цін на бензол, що підвищує їхню обережність. Вони змінюють стратегію закупівель з «активного поповнення запасів» на «закупівлю за потребою», а деякі заводи навіть знижують навантаження на обладнання, щоб уникнути ризиків через високі ціни на сировину». Одночасно ринок розділився у настроях: виробники на верхньому рівні очікують зростання цін, трейдери накопичують запаси у очікуванні підвищення, а нижчі ланки залишаються обережними. Це further посилює коливання цін.

Чи зможе ця хвиля зростання цін на бензол тривати? За словами аналітиків, вони налаштовані обережно, вважаючи, що короткостроковий потенціал зростання обмежений і існує ризик корекції, а довгостроково слід уважно стежити за відновленням роботи у нижчих ланках і змінами у попиті та пропозиції.

Феняо вважає, що напередодні свят, коли попит у кінцевих сегментах зменшується через традиційний сезонний спад, це може негативно вплинути на верхню частину ланцюга і знизити ціну на бензол. Насправді, цей ріст більше зумовлений недооцінкою і зростанням витрат, а також стимулом з боку стиролу, і самі запаси бензолу на портах залишаються високими. Можливо, після зниження емоцій ціни знову знизяться. Після свят важливо буде стежити за відновленням роботи і запасами у нижчих ланках. Коли хімічна галузь увійде в сезон техобслуговування, можливо, з’явиться структурний тренд.

Тан Цзяньлін додав, що ключовим фактором для подальшого зростання є попит на стирол. Він вважає, що тривалість тренду залежить від відновлення попиту у сегменті стиролу після свят: якщо попит зросте, то ціни на бензол можуть продовжити зростання; інакше — ймовірно, ціни знизяться.

Лі Вей вважає, що через похолодання і недостатній попит у нижчих сегментах ринок залишається під тиском. Однак попит на бензол перед святами, зумовлений необхідністю поповнення запасів і очікуванням погіршення погоди у Європі та Америці, може сприяти незначному зростанню цін у лютому. Водночас, проблеми з недостатнім попитом і слабкими замовленнями ще не вирішені, і якщо відновлення роботи після свят буде слабким, ціни на бензол, ймовірно, знову знизяться з високих рівнів.

(Джерело: Ф’ючерсна газета)