Фінансові загрози стабільних монет: головний виконавчий директор Bank of America попереджає про можливий масовий перехід депозитів у блокчейн

Один із керівників однієї з найбільших банків США нещодавно зробив важливу заяву: стабільні монети можуть мати глибокий вплив на традиційну фінансову систему. Ця “попередження” стосується не лише фінансової безпеки, а й трансферу десятків трильйонів доларів.

Основна ідея Moynihan: обіцянка адаптації, але попередження про ризики

Генеральний директор Bank of America Moynihan на інвестиційній конференції заявив, що банк здатен реагувати на зростання стабільних монет і гнучко коригувати стратегію відповідно до потреб клієнтів. Однак він одразу висловив глибше занепокоєння — якщо значна кількість депозитів потрапить у стабільні монети та пов’язані з ними продукти, вся фінансова система може опинитися під серйозною загрозою.

Moynihan зазначив, що це не лише проблема окремої установи, а питання, яке має серйозно розглядати вся банківська система. Він додав, що депозити — це не лише джерело фінансування банків, а й основа функціонування фінансової системи. Якщо ця основа похитнеться, наслідки будуть непередбачуваними.

Триліонний рівень ризику перенесення

Конкретні дані Moynihan викликають занепокоєння: близько 6 трильйонів доларів депозитів можуть бути спрямовані у стабільні монети та інші блокчейн-продукти. Це може здатися абстрактним, але реальний вплив буде конкретним і глибоким.

Коли депозити з банків спрямовуються у платформи стабільних монет, здатність банків видавати кредити підприємствам і фізичним особам зменшується. Щоб компенсувати дефіцит коштів, банки змушені звертатися до більш дорогих оптових ринків фінансування, що зрештою підвищує вартість позик. Найбільше постраждають малі та середні підприємства, які отримують кредити — вони зіткнуться з більш високими витратами на позики.

У реальності, сам Bank of America керує депозитами на суму близько 2 трильйонів доларів. Якщо частина цих коштів буде спрямована у стабільні монети, це матиме серйозний вплив на їхній бізнес.

Регуляторні прогалини та правова боротьба

Чому стабільні монети становлять загрозу для банків? Однією з головних причин є прогалини у правовому регулюванні.

Минулого року був запроваджений закон GENIUS, який намагається створити федеральну систему регулювання стабільних монет. Однак банківська галузь вважає, що цей закон ще недостатньо строгий. Вони зазначають, що емітенти стабільних монет шукають різні “креативні способи” надавати користувачам доходи, схожі на відсотки — хоча закон чітко забороняє прямі виплати відсотків. Це фактично є “краєм” у межах правового поля.

Американська банківська асоціація (ABA) нещодавно надіслала офіційного листа до Сенату з вимогою закрити ці правові прогалини. Учасники асоціації — понад 100 фінансових установ, що представляють традиційний банківський сектор: нові або оновлені регуляції мають чітко забороняти стабільні монети як альтернативу депозитам із відсотками.

Розбіжності у поглядах: не всі фінансові інституції поділяють думку Moynihan

Цікаво, що не всі великі фінансові установи погоджуються з суворою оцінкою Moynihan. Офіційна позиція JPMorgan є більш поміркованою. Представники банку вважають, що у фінансовому ринку вже існує кілька рівнів форм грошей — від базової валюти, випущеної центральним банком, до корпоративних грошей і депозитів фізичних осіб. Сттабільні монети — це просто новий рівень у цій багаторівневій системі.

Ця точка зору підкреслює інклюзивність фінансових інновацій і вважає, що стабільні монети, традиційні депозити та інші платіжні засоби можуть співіснувати і доповнювати один одного, а не бути взаємовиключними.

Оцінка реального впливу

Обсяг депозитів у Bank of America на кінець 2025 року становитиме близько 2 трильйонів доларів, і ця цифра підкреслює реальні наслідки цієї дискусії. Чи справді загроза стабільних монет така серйозна, як стверджує Moynihan? Це залежить від двох факторів: кінцевого напрямку регуляторної політики та швидкості й масштабів фактичного вибору користувачів щодо стабільних монет.

У будь-якому разі, політична дискусія навколо стабільних монет змінює конкурентний ландшафт фінансової галузі. Здатність банків залучати кошти через традиційні депозити може опинитися під серйозним випробуванням, а те, як стабільні монети будуть регулюватися, безпосередньо вплине на фінансову екосистему наступних п’яти-десяти років.