Прибуткові інвестиції у дата-центри енергетики залишаються актуальними у 2026 році

Наратив про крах у секторі штучного інтелекту (ШІ) не відображає реальність операційної діяльності прибуткових інвестицій у інфраструктуру даних, згідно з Джо Нардіні, керівником відділу інвестиційного банкінгу B. Riley Securities. У той час як ринок технологій зазнав значних корекцій у перших місяцях 2026 року, попит на потужності дата-центрів, орієнтованих на GPU, залишається непереборним, створюючи міцні можливості для прибуткових інвестицій у енергетику та високопродуктивні обчислення (HPC).

“Робота з злиттями та поглинаннями продовжує йти швидкими темпами, оскільки людям все ще потрібна енергія,” — зазначив Нардіні у недавньому інтерв’ю. Його аналітика базується на десятках угод, які виявляють розділений ринок: у той час як деякі активи з проблемною локацією отримують консервативні пропозиції в межах $100 000 — $250 000 за мегават, передові об’єкти з високоякісною енергією та сприятливим кліматом для прибуткових інвестицій оцінюються у $400 000 — $550 000 за мегават.

Чому прибуткові інвестиції у енергетичну потужність продовжують залучати масовий попит

Майнери Bitcoin BTC $77.31K та розробники ШІ/HPC не зменшили конкуренцію за мегавати, навіть із коливаннями цін і скептицизмом ринку. Ця динаміка підтримує тезу протилежну до наративу “піка, що луснув”: фундаментальний попит залишається незмінним.

За словами Нардіні, тиск на прибуткові інвестиції у майнінг Bitcoin після зменшення нагород у 2024 році змусив операторів диверсифікувати свої доходи. В результаті відбулася стратегічна міграція до хостингу обладнання ШІ та HPC у їхніх існуючих дата-центрах, перетворюючи кілька операцій у багатоприбуткові підприємства. Ця стратегія адаптації не лише зберегла маржі, а й створила нові можливості для прибуткових інвестицій, що підтверджується високою динамікою акцій майнінгу під час розгортання ШІ у 2025 році.

Попит на потужності дата-центрів, підготовлених для GPU, залишається “ще більшим”, ніж у традиційного майнінгу, з постійною зайнятістю та орендарями, готовими прийняти будь-який доступний простір. Щонайменше в одній угоді, яку спостерігав Нардіні, орендар виявив готовність платити орендну плату наперед до завершення контракту — чіткий знак постійної нестачі бажаної потужності.

Динаміка цін у інвестиціях: від $400K до $550K за мегават

Ціни на прибуткові інвестиції у дата-центри різняться значно залежно від якості активу. У конкурентних процесах із високоякісною енергією та життєздатною локацією долари за мегават можуть здаватися “надзвичайно привабливими” для покупців та інвесторів.

Нардіні задокументував угоди, оцінені вище $400 000 за мегават, з потенціалом досягти $450 000, а також попередні угоди, що сягали $500 000 — $550 000 за мегават. Ці оцінки відображають не лише дефіцит якісної енергії, а й здатність прибуткових інвестицій генерувати множинні потоки доходів через різних орендарів.

З іншого боку, продавці активів на менш сприятливих ринках стикаються з пропозиціями значно нижчими, у межах $100 000 — $250 000 за мегават. Така розбіжність створює чітку стратегію для власників промислових об’єктів: продати екосистемі ШІ/HPC, спробувати розвивати потужності самостійно або просто виступати постачальником енергії з більш скромними оцінками.

Хто є покупцями прибуткових інвестицій у інфраструктуру?

Світ учасників прибуткових інвестицій у дата-центри розширився за межі внутрішніх гравців крипто-ринку. За словами Нардіні, до покупців належать гіперскейлери (як Amazon), компанії, що спеціалізуються на ШІ, традиційні майнери Bitcoin, інвестиційні фонди та навіть власники старих промислових об’єктів, які визнають потенціал своїх активів.

Прикладом є приватний промисловий актив, який залучив близько 25 потенційних покупців, що шукають угоди з конфіденційністю (NDAs), включаючи майнерів Bitcoin, гігантів хмарних обчислень і стартапи ШІ. Конкуренція за один актив свідчить про високу активність на ринку прибуткових інвестицій.

Власники старих об’єктів тепер активно оцінюють, чи варто монетизувати свої активи через продаж або конверсію у сучасні операції. Нардіні навів приклад клієнта, який повторно використовує застарілі офісні структури у модульних блоках по 30 мегаватів кожен, шукаючи додатковий капітал для розширення. Ці сценарії демонструють, як прибуткові інвестиції можна структуровувати навіть із застарілої інфраструктури.

Перспективи на 2026 рік: чи залишаться прибуткові інвестиції прибутковими?

Глянувши на найближчі місяці, Нардіні прогнозує, що ситуація залишатиметься сприятливою для активів ризику за умови зниження відсоткових ставок, визначаючи 2026 рік як “активне ризикове середовище”, потенційно позитивне для реалізації нових прибуткових інвестицій у секторі.

Його перспектива базується на простій операційній логіці, застосовній до клієнтів: вони побудували потужності дата-центрів? Так. Чи мають орендарів, що займають ці простори? Так. Чи є орендарі з хорошим кредитним рейтингом? Так. Чи отримують вони вигідні тарифи? Так. Отже, попит залишається. “Попри недавні корекції ринку, ці компанії отримують хороші оцінки з високими мультиплікаторами та здатністю залучати капітал за привабливими умовами,” — додає він.

Недавня угода на 15 років між Hut 8 і Fluidstack, вартістю $7 мільярдів за 245 мегаватів потужності у їхньому кампусі River Bend, відобразила цю реальність, підвищивши акції компанії до 20% за одну тиждень — чітке підтвердження того, що прибуткові інвестиції зберігають свою привабливість навіть у умовах невизначеності.

Застереження Нардіні залишається точним: якщо розробники не зможуть здати свою потужність або не досягнуть необхідних цін, тоді настане час для занепокоєння. Однак поки що ця дистопічна реальність не сталася. Покупці продовжують активно шукати енергію, продавці отримують хороші оцінки своїх активів, а прибуткові інвестиції у дата-центри залишаються активними.

“Попит на потужності дата-центрів для енергії та ШІ/HPC залишається незмінним. Розробники з потужностями мають попит з боку кількох орендарів із солідним кредитним рейтингом за привабливими ставками, зберігаючи фундаментальну економіку прибуткових інвестицій цілісною,” — підсумовує Нардіні. З цими операційними фундаментами, що зміцнилися, рух прибуткових інвестицій у інфраструктуру даних має залишатися міцним і в 2026 році.