Коефіцієнт Шарпа Bitcoin сигналізує про ринкові екстремуми: коли дно стає проривом?

Технічна картина ризиків Bitcoin різко змінилася, оскільки ключові метрики волатильності сигналізують умови, які раніше були характерні лише для капітуляцій на ринку. На рівні $69.44K станом на початок лютого 2026 року, BTC значно нижче від еуфоричних піків кінця 2025 року, змушуючи аналітиків і менеджерів портфелів замислитися над тим, що фактично говорять дані про розташування циклу. Питання, яке не дає спокою трейдерам, — це не чи ми досягли дна, а чи є зараз сигнали статистичних попереджень, що миготять на екранах, капітуляцією чи просто болісною паузою перед новим зростанням тиску на продаж.

Останній аналіз CryptoQuant зосередився на одній метриці, яка рідко стає такою похмурою: коефіцієнт Sharpe, що занурився у глибокий негативний сектор, — стиснення ризик-скоригованих доходів, яке з’являлося лише кілька разів з 2018 року. Коли цей коефіцієнт руйнується, це сигналізує про те, що розрахунок винагороди щодо ризику суттєво погіршився, тобто доходи отримуються з екстремальною волатильністю та ризиком зниження. Опис платформи був промовистим — «перепродано, стиснуто, кричуща можливість», — але з обережністю враховуючи пастку фальшивих дном.

Чому цей технічний індикатор важливий: історія коефіцієнта Sharpe

Прогнозна здатність коефіцієнта Sharpe походить із його ролі як історичного архіву. Під час тривалого медвежого ринку 2018–19 років, під час краху пандемії у березні 2020 року та найновіше — під час просідання 2022–2023 років після краху FTX, цей показник опускався до подібних глибин. Кожен період зрештою повертався до зростання, але час повернення був надто непередбачуваним. Іноді відскок наставав за кілька тижнів; іноді — місяцями тривала консолідація перед будь-яким суттєвим зростанням. Ця змінність є критичною: CryptoQuant та інші аналітики наголошують, що глибокі негативні значення коефіцієнта Sharpe не сигналізують про точкові розвороти — вони визначають вікна сприятливих ризик-скоригованих можливостей для капіталу, готового чекати.

Поточне середовище відображає ці історичні прецеденти у одному важливому аспекті: слабкі руки, ймовірно, були виведені через каскад ліквідацій і примусового продажу. Але дзеркала можуть бути оманливими. Статистичний екстремум не гарантує негайного розвороту; він лише переосмислює математику терпіння.

Поточний тиск на ринку: виведення інституційного капіталу та каскади ліквідацій

Шлях від $90,000 (психологічно важливий поріг, який був прорваний у останні тижні) до $69.44K відображає знайомі механізми сучасних крипторинків. Вливання через спотові ETF, що підживлювали імпульс наприкінці 2025 року, значно охололи. Леверидж-позиції були розгортані, оскільки маржинальні вимоги спричинили ланцюгові реакції на торгових платформах. Макроекономічна невизначеність — геополітична напруга, очікування ставок, ризик-оф сентимент на ринках акцій — підштовхнули інституційних інвесторів до збереження готівки, посилюючи тиск на зниження.

Що особливо вражає — швидкість розвороту. Місяці оптимізму зникли за кілька торгових сесій, нагадуючи, що сентимент на ринку Bitcoin може різко змінитися навіть після тривалих бичачих періодів. Це підкреслює скромну реальність для трейдерів: технічні індикатори можуть попереджати ззаду, але часто вони запізнюються на реакцію емоційного шоку моменту.

Сигнал відновлення, за яким слід стежити: критичний поріг коефіцієнта Sharpe

Для інвесторів і трейдерів, які аналізують, що буде далі, корисний і водночас делікатний висновок полягає в тому, що глибоко негативний коефіцієнт Sharpe — це не кнопка купівлі; це рамка для орієнтації. Він повідомляє терплячому капіталу, що ринок переоцінює ризик до історично привабливих рівнів — але лише для тих, хто має переконання і здатність витримати подальшу волатильність.

Технічний сигнал, на який всі дивляться, — це стабільне зростання коефіцієнта Sharpe вище нуля. Це перехід від повернення, зосередженого на просіданні, до відновлення, що означає зміну домінування страху на повернення жадібності та накопичення. Поки цей сигнал не з’явиться, слід очікувати консолідації та повільних цінових рухів.

Шлях уперед: повернення капіталу та макроекономічна стабільність

Отже, чи ми на дні циклу? Історія нашіптує, що так, можливо, але без гарантій. Ринки можуть затримуватися у долинах тривалий час, навіть коли метрики наближаються до історичних бичачих екстремумів. Те, що чітко видно з глибини коефіцієнта Sharpe і цінової динаміки Bitcoin, — психологічна втома пройшла глибоко; капітуляція здається реальною.

Наступна глава наративу залежить від трьох сил: повернення інституційного капіталу, стабілізації макроумов і того одного технічного сигналу, що викликає загальне повагу — стабільного зростання коефіцієнта Sharpe вище нуля. До тих пір процес триватиме, і для деяких цей процес саме тоді, коли можливості стають найбільш очевидними.