Ціни на каву Робуста падають на тлі дощового прогнозу в Бразилії та зростання світових запасів

Аналіз товарів Barchart показує, що ф’ючерси на каву цього тижня зазнали значних втрат, оскільки сорти арабіки та робусти стикаються з зростаючим тиском з боку кількох негативних чинників. У березні арабіка подешевшала на 3,845% і закрилася зниженням на 13,25 пунктів у п’ятницю, досягнувши мінімуму за 5,5 місяців, тоді як березнева робуста знизилася на 1,58% (на 66 пунктів), досягнувши мінімуму за 3,5 тижні. Це зниження підкреслює зростаючі побоювання щодо перенасичення світових ринків кавою, незважаючи на деякі компенсуючі фактори, які могли б підтримати ціни у довгостроковій перспективі.

Основним каталізатором цього тижня стала погода, яка прогнозує стабільні дощі по всьому регіону Мінейрас у Бразилії — домінуючому регіоні вирощування кави, — протягом наступного тижня. Такі опади допомагають поповнювати вологу в ґрунті та підтримують розвиток врожаю — зазвичай бичачий сигнал для виробництва, але веде до зниження цін у разі вже існуючого високого рівня пропозиції.

Рекордне виробництво Бразилії тисне на ринки робусти та арабіки

Зростання виробництва кави в Бразилії є головним чинником тиску на ціни. На початку грудня Conab, офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії, підвищило оцінку виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, порівняно з прогнозом у вересні — 55,20 мільйонів мішків. Це підвищення сигналізує про рекордні врожаї, що насуваються, і може призвести до перенасичення ринку кавою, змушуючи покупців чекати кращих цін.

Зростання виробництва поширюється не лише на арабіку. Бразилія також виробляє робусту, хоча й у менших обсягах, ніж арабіка. Оскільки найбільший у світі виробник кави збільшує обсяги обох сортів, світові запаси зазнають додаткового тиску через надлишок пропозиції.

Вибух виробництва робусти у В’єтнамі посилює тиск на ринок

Збір робусти у В’єтнамі посилює зниження цін, особливо на ф’ючерси робусти. Національна статистична служба В’єтнаму повідомила на початку січня, що експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком і склав 1,58 мільйонів метричних тонн (ММТ). Прогнози щодо виробництва кави у В’єтнамі у 2025/26 роках зростають ще на 6% у порівнянні з попереднім роком і становлять 1,76 ММТ, або 29,4 мільйони мішків — максимум за 4 роки.

Асоціація кави та какао В’єтнаму додатково зазначила, що за сприятливих погодних умов виробництво у 2025/26 роках може перевищити попередній врожай на 10%. В’єтнам є найбільшим у світі виробником робусти, тому будь-яке зростання його врожаю має значний вплив на глобальні ціни на робусту.

Відновлення запасів додає занепокоєння щодо пропозиції

Незважаючи на деякі позитивні сигнали підтримки цін, рівень запасів на біржі ICE відновлюється після недавніх мінімумів, що тисне на ринок. Запаси арабіки знизилися до мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, але вже у середині січня зросли до 461 829 мішків — максимуму за 2,5 місяці. Аналогічно, запаси робусти досягли мінімуму за 1 рік — 4 012 лотів у грудні, але знову зросли до 4 609 лотів у останніх сесіях.

Це накопичення запасів свідчить про те, що ринок відходить від гострої нестачі пропозиції, що руйнує один із ключових фундаментальних чинників підтримки високих цін на каву.

Сповільнення експорту з Бразилії обмежує підтримку цін

Одним із позитивних факторів для цін є зменшення експорту кави з Бразилії. У грудні бразильський експорт кави знизився на 18,4% і склав 2,86 мільйонів мішків, при цьому експорт арабіки зменшився на 10% у порівнянні з минулим роком і становив 2,6 мільйонів мішків, а поставки робусти впали на 61% і склали всього 222 147 мішків. Це зменшення обсягів експорту найбільшого у світі виробника арабіки частково підтримує ціни, звужуючи короткострокові глобальні запаси.

Однак цей спад, швидше за все, є сезонним і тимчасовим, а не структурною зміною, яка могла б суттєво підтримати багатотижневі ралі цін.

Огляд світового ринку: змішані сигнали щодо виробництва та попиту

У перспективі USDA Foreign Agriculture Service (FAS) прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,0% у порівнянні з попереднім роком і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків. У цю суму входить прогноз зниження виробництва арабіки на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Це зміщення у бік робусти посилює структурний тиск на ф’ючерси робусти.

Міжнародна організація кави (ICO) у листопаді повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився лише на 0,3% у порівнянні з попереднім роком і склав 138,658 мільйонів мішків — досить обмежений результат, що надає помірну підтримку цінам. Однак FAS прогнозує, що кінцеві запаси у 2025/26 роках знизяться лише на 5,4% і становитимуть 20,148 мільйонів мішків проти 21,307 мільйонів мішків у 2024/25, що свідчить про збереження достатнього запасу.

Виробництво у Бразилії, за прогнозами, знизиться на 3,1% у порівнянні з попереднім роком і становитиме 63 мільйони мішків у 2025/26, що дає мінімальне полегшення через швидке зростання В’єтнаму. Виробництво В’єтнаму очікується зростанням на 6,2% у порівнянні з попереднім роком і досягне 30,8 мільйонів мішків — максимуму за 4 роки, закріплюючи його роль як компенсуючої сили у глобальній динаміці пропозиції.

Підсумок

Ціни на каву стикаються з складним короткостроковим середовищем через високий глобальний запас, зростання виробництва робусти та значні запаси, що обмежують потенціал зростання. Хоча зменшення експорту з Бразилії та обмежені дані торгівлі ICO дають деякі опори, основний напрямок залишається явно бичачим для ф’ючерсів арабіки та робусти.