Хвилясті цикли акцій квантових обчислень: розуміння різких поворотів між 2025 та 2026 роками

Шлях акцій квантових обчислень за останні два роки був надзвичайно драматичним. Після вибухового зростання на 1710% у 2024 році, у 2025 році ця галузь зазнала жорстких перешкод, втративши 38% — значно поступаючись приросту S&P 500 у 16,4% та ралі Nasdaq у 20,4%. Однак із початком 2026 року акції квантових обчислень швидко змінили курс, підскочивши на 24% лише за перші тижні року. Ця нестабільна динаміка багато говорить про те, як ринкові настрої, коментарі керівництва та галузеві наративи можуть переосмислювати переконання інвесторів у нових технологічних сферах.

Спад 2025 року: коли оптимізм зустрівся з реальністю

Зниження акцій квантових обчислень у 2025 році не було однією подією, а радше ланцюгом змін настроїв. Перший значний поштовх стався у січні, коли генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг зменшив очікування щодо комерційних термінів квантових обчислень. Його зауваження натякнули, що проривні застосунки квантових технологій залишаються далі, ніж ринок оцінював, що спричинило негайний розпродаж і задало тон для більшої частини року.

Акції продемонстрували певну стійкість напередодні другої половини 2025 року, коли Хуанг уточнив свої прогнози з більш конструктивними коментарями щодо галузі. Однак цей відновлення було тимчасовим. У жовтні знову з’явилися тиск на продажі через загальні побоювання щодо переоцінки акцій у квантових технологіях. Реальні пошкодження настали у листопаді, коли зросла скептичність щодо високих оцінок у сферах ШІ та інших високоростучих цінних паперах, що спричинило ланцюгову реакцію, у результаті чого акції квантових обчислень опинилися під перехресним вогнем.

Операційна діяльність компанії у цей період показала змішану картину. До трьох кварталів 2025 року дохід склав 484 000 доларів, що зросло порівняно з 311 000 доларів за той самий період 2024 року. Однак зростання доходів сам по собі не могло компенсувати переоцінку мультиплікаторів зростаючих акцій. Коли інвестори в цілому відступають від високоростучих цінних паперів, навіть компанії з реальним зростанням доходів стикаються з значним тиском через їхню оцінювальну залежність від ризик-профілю.

Відновлення 2026 року: поглинання та аналітичний імпульс

Обставини навколо акцій квантових обчислень різко змінилися з початком 2026 року. Уже на початку лютого ціна відновилася на 24% від недавніх мінімумів, що було зумовлено конкретними корпоративними подіями, а не просто коливаннями настроїв.

Поглинання Luminar Semiconductor стало ключовим моментом для компанії, сигналізуючи про впевненість керівництва у масштабуванні операцій. Крім цього, компанія активно рухалася до придбання додаткових активів у Luminar Technologies, подавши заявку приблизно на 22 мільйони доларів 12 січня з очікуванням завершення у поточному кварталі за умови затвердження. Ці кроки стали значущими капіталовкладеннями у стратегічне розширення.

Не менш важливим було відновлення уваги дослідницької спільноти. 15 січня Rosenblatt Securities розпочала покриття з рекомендацією «купувати» та встановила цільову ціну на рік у розмірі 22 долари за акцію. Аналітики підкреслили міцне становище компанії у екосистемі квантових обчислень і охарактеризували співвідношення ризик/прибуток як сприятливе — приблизно 73% потенційного зростання від рівнів на момент початку. Це схвалення від авторитетної дослідницької фірми додало довіри до сценарію відновлення і привернуло новий інституційний інтерес до акцій квантових обчислень.

Розуміння волатильності: урок циклів оцінки

Екстремальні коливання акцій квантових обчислень відображають ширший принцип ринків: компанії з нульовими або дуже низькими поточними доходами та моделями бізнесу, залежними від зростання, зазнають найбільших коливань у оцінках. Коли інвестори з довгостроковим баченням залишаються переконаними у технології та короткострокових каталізаторах, такі цінні папери можуть приносити значний прибуток. Коли ж колективні настрої змінюються на песимістичні або керівництво сигналізує про більш обережні терміни, ті самі фактори, що сприяли вибуховому зростанню, можуть різко повернутися назад.

Ралі на 1710% у 2024 році стиснуло роки оптимізму в один рік, залишивши акції вразливими до розчарувань. Коментарі Дженсена Хуанга у січні не обов’язково означали крах перспектив квантових обчислень; швидше, вони переоцінювали очікування з «скоріше, ніж очікувалося» до «далі, ніж уявляв ринок». Ця різниця мала величезне значення для оцінки акцій. Аналогічно, розпродажі у жовтні та листопаді не були викликані новою фундаментальною інформацією, а скоріше ширшим ринковим переоцінюванням того, скільки премії інвестори мають надавати високоростучим, переддоходним або низькодохідним технологічним компаніям.

Раннє відновлення 2026 року показало, наскільки швидко можуть змінитися уявлення, коли з’являються нові події. Активність з поглинаннями сигналізує про впевненість керівництва, тоді як аналітичне покриття забезпечує механізм підтвердження, який часто потрібен інституційним інвесторам перед вкладенням капіталу. Ці фактори не обов’язково означають, що компанія кардинально змінилася — швидше, вони свідчать про те, що інвестиційний кейс став більш конкретним і менш спекулятивним.

Як рухатися вперед із акціями квантових обчислень

Для інвесторів, що оцінюють акції квантових обчислень, волатильність 2025 року та початку 2026-го пропонує важливі уроки. Високоростучі технології, особливо ті, що орієнтовані на нові сфери, такі як квантові обчислення, залишатимуться вразливими до різких переоцінок при зміні коментарів керівництва, загальних настроїв ринку або при стисненні мультиплікаторів у секторах з високим зростанням.

Динаміка доходів компанії залишається позитивною, і галузь квантових обчислень продовжує залучати інституційний капітал і дослідницьке покриття. Однак шлях акцій квантових обчислень показує, що лише фундаментальні покращення не завжди здатні запобігти різким коливанням цін акцій у періоди зниженого інвестиційного попиту на зростання. Відновлення на 24% на початку 2026 року разом із оголошеннями про поглинання та оптимістичним аналітичним покриттям свідчить про те, що ринок відновив довіру — принаймні тимчасово — до сценарію квантових обчислень. Чи триватиме це відновлення, залежить від успішної реалізації стратегічних цілей і подальшого зростання галузевих настроїв щодо комерційного потенціалу квантових технологій.