Equinix: Вловлюючи бум ШІ за частку типових технологічних оцінок

Революція штучного інтелекту захопила інвесторів усього світу, але поспіх у гонитві за виробниками напівпровідників та програмним забезпеченням, орієнтованим на ШІ, залишив багато хто без уваги важливий компонент: фізичну інфраструктуру, яка все це підтримує. Equinix (NASDAQ: EQIX), найбільший у світі REIT, що володіє дата-центрами, пропонує принципово інший спосіб участі у хвилі інвестицій у ШІ — і за оцінками, які виглядають надзвичайно привабливо у порівнянні.

Інфраструктурна основа ШІ

Коли ви взаємодієте з ChatGPT або будь-якою генеративною AI-застосунком, обчислювальна робота відбувається десь. Це десь — дата-центр, фактично фізичний дім Інтернету. Equinix керує 273 об’єктами по всьому світу, кожен з яких спроектований для забезпечення безпечного, кліматично контрольованого середовища, необхідного для стабільної роботи серверів, мережевого обладнання та хмарної інфраструктури.

Охоплення компанії вражає. Більше 10 000 клієнтів залежать від інфраструктури Equinix, серед яких гіганти галузі, такі як Nvidia та Adobe. Насправді понад 60% компаній з Fortune 500 використовують послуги Equinix у тій чи іншій мірі. Це не просто підтримуючий гравець у економіці ШІ — це базовий рівень, на якому побудована вся екосистема ШІ.

Чому дата-центри REIT пропонують унікальну експозицію

Більшість інвесторів зосереджені на компаніях, що безпосередньо розробляють або впроваджують ШІ. Але є переконливі аргументи для підходу до цієї можливості інакше. Оператори дата-центрів, такі як Equinix, забезпечують щось більш стійке: необхідну інфраструктуру, яку потребують усі застосунки ШІ, незалежно від того, яка конкретна технологія або компанія домінує у цій галузі.

Як REIT, Equinix володіє комерційною нерухомістю (зокрема, дата-центрами) і передає прибутки акціонерам. Така структура забезпечує податкову ефективність і створює передбачувані грошові потоки — різко контрастуючи з волатильністю, яку часто спостерігають у чистих акціях програмного забезпечення для ШІ та виробників напівпровідників. Для інвесторів, які стурбовані високими оцінками у секторі ШІ, ця альтернатива забезпечує значущу експозицію з набагато меншим рівнем спекуляцій.

Вибуховий ріст попиту на обчислювальні ресурси ШІ

Цифри розповідають переконливу історію. Глобальні витрати на інфраструктуру дата-центрів, орієнтовану на ШІ, у останньому році склали 236 мільярдів доларів, і аналітики прогнозують, що ця цифра перевищить 1 трильйон доларів щороку до 2030 року — що означає більш ніж у 4 рази зростання всього за кілька років. Такий стабільний ріст привертає величезні капітальні зобов’язання.

Останні квартальні результати Equinix підтверджують цей імпульс. Бронювання клієнтів (передвісник майбутніх доходів) зросли на 25% і досягли рекордного рівня, що свідчить про сильний попит. Компанія добре підготовлена до цієї можливості: вже розробляється близько 60 великих проектів дата-центрів, і доступна ліквідність приблизно у 7 мільярдів доларів. Ці фінансові ресурси дозволяють Equinix розширювати потужності саме тоді і там, де навантаження ШІ найбільше.

Привабливі показники оцінки для довгострокових інвесторів

Ось де оцінка Equinix стає особливо переконливою. Акції торгуються приблизно за 20x Funds From Operations (FFO) — стандартною метрикою для оцінки REIT, аналогічною мультиплікаторам прибутку для традиційних корпорацій. Для компанії, яка знаходиться в епіцентрі одного з найбільших будівництв інфраструктури в історії, це є розумним і, можливо, привабливим множником.

Порівняйте цю ціну з роздутою оцінкою, до якої звикли багато інвесторів у технологічних акціях, орієнтованих на ШІ, і Equinix виглядає як вигідна покупка. Це спосіб отримати експозицію до революції ШІ без сплати високих премій, які зазвичай асоціюються з розробниками програмного забезпечення або виробниками напівпровідників.

Підсумок

Дата-центри — це невидимий каркас, що підтримує всю економіку ШІ. Equinix, як лідер галузі з глобальним масштабом, міцним балансом і провідною позицією на ринку, знаходиться у центрі однієї з найперетворювальніших технологічних змін за останні десятиліття. Для інвесторів, які шукають експозицію до ШІ без проблем із високими оцінками, Equinix заслуговує на серйозну увагу.